Key Takeaways:
BOCI는 텐센트 홀딩스의 잠재적 지분 매각 위험을 시장이 저울질하고 있음에도 불구하고, 비리비리(09626.HK)에 대해 '매수' 의견을 재확인하며 홍콩 상장 주식 목표주가를 244홍콩달러, 미국 상장 주식 목표주가를 31달러로 설정했습니다.
BOCI 보고서는 최근 비리비리의 주가 하락에 대해 "우리는 회사가 AI 기반 콘텐츠 및 상업화 생태계에 힘입어 건강한 사용자 성장에 의존하여 안정적이고 지속 가능한 수익 성장을 창출할 것이라고 믿는다"고 밝혔습니다.
은행의 목표주가는 비리비리의 최근 종가 대비 59%의 상승 여력을 의미합니다. 이러한 낙관적인 전망은 2025년부터 2028년까지의 조정 순이익 연평균 성장률(CAGR)이 31%에 달할 것이라는 예측에 근거합니다. BOCI의 긍정적인 입장은 텐센트가 2019년부터 보유해 온 10.5% 지분에 대한 시장의 불안감에도 불구하고 나온 것입니다. 텐센트는 앞서 대규모 투자 포트폴리오를 축소할 계획임을 시사한 바 있습니다.
시장에서 강조하는 주요 리스크는 텐센트가 보유한 약 4,375만 주의 매각 가능성입니다. 이러한 매각은 비리비리 주식에 상당한 매도 압력을 가할 수 있습니다. BOCI는 잠재적인 지분 축소 시점을 예측할 수는 없음을 인정하면서도 비리비리의 탄탄한 펀더멘털을 강조했습니다.
은행은 건강한 현금 흐름 상태와 안정적인 내부 현금 유입을 언급하며, AI와 관련된 중대하거나 예상치 못한 자본 지출은 없을 것으로 예상된다고 덧붙였습니다.
BOCI는 비리비리의 광고 사업이 향후 몇 분기 동안 강력한 모멘텀을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 은행은 여러 신작 게임의 공식 출시를 바탕으로 올해 하반기부터 게임 부문의 성장이 가속화될 것으로 내다봤습니다. 이러한 요인들은 2026년과 2027년에 예상보다 나은 수익성으로 이어질 것으로 전망됩니다.
핵심 사업 부문에 대한 긍정적인 전망은 BOCI의 확신의 기초가 되며, 장기적인 운영 성과가 텐센트의 잠재적 철수와 관련된 단기 리스크를 압도할 수 있음을 시사합니다. 투자자들은 하반기 신작 게임 출시를 이 성장 논리의 다음 주요 시험대로 면밀히 관찰할 것입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
