베터웨어 데 멕시코, 마진 확대에 힘입어 순이익 2배 증가

베터웨어 데 멕시코(BWMX)는 2026년 1분기 매출이 전년 대비 0.3% 증가한 86억 멕시코 페소(MXN)를 기록했으며, 상당한 마진 확대 속에 순이익이 거의 두 배로 증가했다고 발표했습니다.

안드레스 캄포스 CEO는 실적 발표 전화 회의에서 "베터웨어 데 멕시코는 현재 장기적인 가치 창출을 위한 명확한 로드맵을 갖춘 더욱 강력하고 다각화된 우수한 입지의 그룹으로 서 있다"고 말했습니다.

핵심 브랜드인 베터워크(BetterWork)가 2.6% 성장하며 소폭의 매출 성장을 뒷받침했고, 모든 사업 부문에서 수익성이 개선되었습니다. 회사의 EBITDA 대비 순부채 비율은 2022년 말 2.4배에서 1.5배로 개선되었습니다.

회사는 타파웨어(Tupperware) 인수가 2분기에 완료될 것으로 예상하고 있으며, 이는 즉각적인 수익 증대 효과를 가져오고 주당순이익(EPS)을 약 40% 증가시키는 동시에 브라질의 1억 달러 규모 매출 시장에 진입하는 교두보가 될 것으로 전망됩니다.

마진 강세 및 재무 규율

베터웨어의 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)은 전년 대비 14% 성장했으며, 해당 마진은 전년도 15.3%에서 17.4%로 확대되었습니다. 진행 중인 타파웨어 거래와 관련된 일회성 비용을 제외하면 EBITDA 마진은 약 18.4%가 되었을 것이라고 회사는 밝혔습니다.

이러한 성과는 회사의 재무 규율에 대한 집중을 반영하며, 이는 강력한 자본 효율성을 이끄는 데 도움이 되었습니다. 총자산이익률(ROA)은 22.7%로 개선되었고, 투하자본수익률(ROIC)은 27%로 증가했습니다. EBITDA의 58%가 현금으로 전환된 강력한 잉여현금흐름은 이사회가 제안한 2억 멕시코 페소 규모의 배당금을 뒷받침했으며, 이는 25분기 연속 배당 지급입니다.

브랜드 및 지역별 성과

회사의 핵심 브랜드인 베터워크는 분기 내 영업일수가 일주일 적었음에도 불구하고 2.6%의 매출 성장을 달성했습니다. 경영진은 동일 조건 비교 시 성장이 3.3%였을 것이라고 설명했습니다. 브랜드의 어소시에이트(Associate) 기반이 성장세로 돌아섰고, 안데스 지역과 중앙아메리카에서의 국제 사업은 현재 매출의 1.7%를 차지합니다.

반면, 자프라 멕시코(Jafra Mexico)는 규모 확장보다는 컨설턴트 생산성에 초점을 맞춘 전략적 변화로 인해 매출이 감소했습니다. 경영진은 이러한 초점을 재조정하기 위한 이니셔티브를 시행했으며 2분기부터 반등이 시작될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 매출 하락에도 불구하고 자프라 멕시코의 EBITDA 마진은 165bp 상승한 17%를 기록했습니다.

자프라의 미국 사업은 달러 기준 순매출이 8.6% 증가하고 어소시에이트 기반이 3.4% 확장되는 등 상당한 진전을 보였습니다.

전략적 전망 및 디지털 이니셔티브

향후 전망과 관련하여 경영진은 모든 사업 부문의 순차적인 강화를 예상하며 연간 매출 성장 가이던스인 4%~8%를 재확인했습니다. 주요 촉매제는 2분기에 규제 당국의 승인을 받을 것으로 예상되는 타파웨어 인수입니다.

회사는 또한 디지털 혁신을 추진하고 있으며, 2분기에 새로운 Salesforce CRM 시스템이 가동되고 하반기에 새로운 결제 시스템이 출시될 예정입니다. 안드레스 캄포스 CEO는 "중국으로부터의 해상 운임 비용이 일시적으로 약간 상승했다"고 언급했으나, 전략적 협상과 설계를 통해 잠재적인 비용 압박을 관리할 수 있다는 자신감을 표명했습니다.

실적 결과는 회사의 재무 규율에 대한 집중이 결실을 맺고 있으며, 주요 타파웨어 통합을 앞두고 재무 상태를 강화하고 있음을 보여줍니다. 투자자들은 성장 궤도를 확인하기 위해 2분기 타파웨어 거래의 성공적인 종결과 자프라 멕시코의 어소시에이트 기반 반등을 주목할 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.