남경은행, 3조 위안 자산 뒤에 숨겨진 신용 리스크 증가

남경은행은 공격적인 '가격 대신 물량' 전략을 활용하여 대차대조표 규모를 3조 위안 이상으로 키웠지만, 이러한 확장은 40%나 급증한 신용손실 충당금을 상쇄하기 위해 대손충당금을 소진함으로써 가능했습니다.

이 은행의 총 자산은 2025년 16.61% 성장에 이어 2026년 3월 말 3.21조 위안에 도달했습니다. 이러한 급격한 성장은 1분기 전년 동기 대비 39.44% 증가한 순이자이익에 의해 주도되었습니다. 그러나 이 매출 수치는 수익성과 자산 건전성에 대한 근본적인 압력을 숨기고 있습니다.

은행의 순이자마진(NIM)은 2025년 1.82%로 0.12%포인트 수축되었으며, 이는 인상적인 이자이익 성장이 강력한 가격 결정력이 아닌 공격적인 대출 실행의 결과임을 보여줍니다. 약 8%의 안정적인 이익 성장을 유지하기 위해 은행은 2026년 1분기 신용 손실에 대한 충당금을 444.2억 위안으로 40.09% 대폭 늘리는 한편, 대손충당금 적립률을 2024년 335.27%에서 306.81%로 낮추었습니다.

과거에 쌓아둔 충당금을 사용하여 현재의 신용 비용을 흡수하는 이러한 전략은 은행의 수익 품질 지속 가능성에 대한 의문을 제기합니다. 이 모델은 끊임없는 대차대조표 확장을 전제로 하지만, 가계 및 부동산 부문의 부실 대출 증가로 인해 충당금 버퍼가 고갈될 수 있는 중대한 스트레스 테스트에 직면해 있습니다.

이익 평활화로 가려진 자산 건전성 악화

남경은행 전략의 핵심은 현재와 미래의 안정성 사이의 절충입니다. 2025년 신용손실 충당금을 31.91% 늘리고 2026년 1분기에 다시 40.09% 급증시킨 것은 대출 포트폴리오의 리스크가 상승하고 있음을 인정한 것입니다. 그러나 이를 최종 이익에 반영하는 대신 '비상금'을 인출하고 있습니다. 은행의 미래 손실 흡수 능력을 측정하는 핵심 지표인 대손충당금 적립률은 5분기 연속 하락했습니다. 현재 306.81% 수준은 여전히 규제 최저치보다 훨씬 높지만, 이러한 추세는 8%의 안정적인 이익 성장을 돋보이게 하기 위해 회계적 수단에 의존하고 있음을 나타냅니다.

비이자이익 및 대출 포트폴리오 압력

추가적인 압력은 2025년 비이자이익이 12.71% 감소한 것에서 발생하며, 이는 주로 공정가치 변동에 따른 251.2억 위안의 손실 때문입니다. 이는 전년도 737.7억 위안의 이익에서 급격히 반전된 결과입니다. 이는 시장 변동성에 대한 트레이딩 포트폴리오의 취약성을 강조합니다.

한편, 전체 부실채권(NPL) 비율은 0.83%로 안정적임에도 불구하고 자산 건전성은 구조적 약화 징후를 보이고 있습니다. 대출 포트폴리오 내에서 모회사 기준 개인 대출의 NPL 비율은 2025년 1.49%로 0.20%포인트 상승했습니다. 부동산 부문에 대한 기업 대출 역시 1.81%의 높은 NPL 비율을 기록하며 부동산 시장의 광범위한 침체를 반영했습니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.