ASML CEO, AI 수요가 공급을 5개 분기 앞지르며 장기적 칩 부족 예상

ASML의 최고경영자(CEO)는 강력한 인공지능 수요로 인해 반도체 시장이 오랫동안 "공급 제한" 상태를 유지할 것이라고 말하며, 엘론 머스크와 그의 계획된 "테라팹(TeraFab)" 프로젝트에 필요한 미래 요구 사항에 대해 이미 논의했다고 덧붙였습니다.

크리스토프 푸케 CEO는 회사의 최근 실적 발표에서 "칩 수요가 공급을 앞지르고 있다"고 말했습니다. "지난 수개월 동안 고객들은 우리 제품에 대한 단기 및 중기 기대 수요를 늘렸습니다."

이러한 발언은 AI 인프라 구축이 2026년까지 이어지는 수주 잔고를 생성하고 있다는 증거를 뒷받침합니다. TSMC 및 삼성과 같은 파운드리가 3나노미터 미만 칩을 생산하는 데 필요한 EUV 장비를 독점하고 있는 ASML은 연말 기준 450억 6,000만 달러의 수주 잔고를 기록했으며, 최근 2026년 연간 매출 가이던스를 360억 유로에서 400억 유로 사이로 상향 조정했습니다.

이러한 병목 현상은 투자자들에게 중요한 의미를 갖습니다. AI 모델을 구축하는 모든 주요 기술 기업이 ASML의 생산 일정에 의존하고 있기 때문입니다. 지난 1년간 회사 주가는 98% 상승했지만, 주가수익비율(PER)은 48.6배로 유럽 반도체 산업 평균인 58.2배보다 낮습니다. 이러한 밸류에이션 격차는 최근 필립 라퐁의 코튜 매니지먼트(Coatue Management)로부터 6억 5,500만 달러의 투자를 유치하는 계기가 되었습니다.

AI 유니버스의 중심에 있는 독점 기업

ASML은 최첨단 칩 제조에 필수적인 극자외선 노광 시스템을 생산하는 세계 유일의 기업으로서 글로벌 경제에서 독특한 위치를 차지하고 있습니다. 이 네덜란드 회사의 장비 없이는 TSMC, 삼성, 인텔과 같은 파운드리가 엔비디아 등의 최신 AI 가속기에 동력을 공급하는 3나노미터 미만 실리콘을 생산할 수 없습니다. 이는 ASML에게 타의 추종을 불허하는 가격 결정력과 가시성을 부여합니다. WebSearch 데이터에 따르면 TSMC 한 곳만 해도 글로벌 파운드리 시장의 72% 이상을 점유하고 있으며, 현재 매출의 대부분은 ASML 기술에 의존하는 AI 및 고성능 컴퓨팅 수요에서 발생합니다.

수요 가시성 대 생산 현실

장기적인 "공급 제한" 시장에 대한 CEO의 발언은 공급망 전반의 경고와 일맥상통합니다. 씨게이트(Seagate)의 CEO는 최근 메모리 칩 공급에 대해 4~5개 분기의 가시성을 확보하고 있지만, 데이터 센터 고객의 실제 수요는 "그보다 훨씬 높다"고 언급했습니다. 엘론 머스크와의 "테라팹"에 관한 논의는 새로운 대규모 AI 프로젝트의 수요가 이미 장기 생산 계획에 반영되고 있음을 시사합니다. 이러한 구조적 부족이 바로 헤지펀드 코튜 매니지먼트가 6억 5,500만 달러 규모의 신규 포지션을 구축한 이유이며, 이는 AI 공급망의 가장 중요한 병목 지점이 다년 수요 주기에 비해 여전히 저평가되어 있다는 확신에 찬 결정입니다.

일부 펀드가 최근 실적 발표를 앞두고 반도체 ETF와 특정 고평가 칩 주식에 대해 하락 베팅을 했음에도 불구하고, ASML 경영진은 자본 환원을 통해 자신감을 보이고 있습니다. 회사는 2028년 12월까지 운영될 120억 유로 규모의 새로운 자사주 매입 프로그램을 승인하고 2025년 배당금을 17% 인상했습니다. 투자자들에게 CEO의 발언은 AI 애플리케이션에 대한 수요가 변동될 수 있지만, ASML이 공급하는 기초 하드웨어 계층은 향후 수년간 구조적이고 지속적인 수주 잔고에 직면할 것이라는 가설을 강화합니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.