애널리스트, 소매업 회복력 속 코스트코의 47배 PER은 정당하다 언급

(P1) 뉴버거 버먼은 포스트 아마존 세계에서 코스트코 홀세일(COST)과 월마트(WMT) 같은 소매업체에 대한 프리미엄 밸류에이션이 정당하다고 주장하며 소비 지출의 지속적인 강세를 전망하고 있습니다.

(P2) 뉴버거 버먼의 시니어 리서치 애널리스트인 존 산 마르코는 인터뷰에서 "Amazon.com이 출시된 이후 소매업계에서 승자가 더 줄어들 것이라는 점은 자명해졌습니다. 이것이 승자가 높은 밸류에이션을 받는 정당한 이유입니다"라고 말했습니다.

(P3) 이러한 견해는 코스트코가 선행 PER 47배, 월마트가 41.2배에 거래되는 시점에 나왔습니다. 약 50개의 소매 주식을 담당하는 산 마르코는 에너지 가격 상승에도 불구하고 소비 지출에 대한 컨센서스 전망이 "너무 부정적"이라고 믿습니다.

(P4) 분석에 따르면 소비자 운명의 갈림길이 고가 소매업체에 유리하게 작용함에 따라 투자자들은 우량주를 고수해야 합니다. 산 마르코의 가설은 가스비 상승을 감내할 수 있는 소비자의 능력에 달려 있으며, 고소득층은 15조 달러의 주택 담보 가치 상승분을 보유하고 있습니다.

저평가된 기회들

대형주 리더 외에도 산 마르코는 시장에서 오해받고 있다고 믿는 몇몇 기업들을 강조했습니다. 그는 올해 추정치의 22배에 거래되는 플로어 앤 데코 홀딩스(FND)를 언급하며, 이 회사의 강점이 부정적인 주택 사이클과 혼동되고 있다고 지적했습니다.

산 마르코는 "비용 구조와 제품 구색을 둘러싼 회사의 조치들은 주택 시장이 회복될 때 가속화된 수익 성장을 이룰 수 있도록 위치를 잡았습니다"라고 언급했습니다. 그는 홈디포(HD)에 대해서도 시장이 침체기 동안 이루어진 개선 사항을 놓치고 있다고 주장하며 유사하게 평가했습니다.

달러 트리에 대한 낙관적 견해

산 마르코에 따르면 가장 저평가된 소매업체는 선행 PER 15배에 거래되는 달러 트리(DLTR)입니다. 그는 패밀리 달러 인수 이후의 투자자 회의론이 지나치며, 특히 해당 부문이 매각된 현재로서는 더욱 그렇다고 주장합니다.

그는 "멀티 프라이스와 매장 내 실행을 통해 달러 트리가 제공하는 가치에 대한 우리의 분석 결과, 투자자들 사이에 회의론이 너무 많다는 것을 시사합니다"라고 말했습니다. 산 마르코는 식품 가격이 다시 상승할 경우 소비자들이 저가형 매장으로 이동할 때 이 회사가 기회를 포착할 수 있는 위치에 있다고 믿습니다.

애널리스트의 발언은 프리미엄 가치를 지닌 리더부터 간과된 턴어라운드 스토리에 이르기까지 소매 전반에 걸쳐 가치를 찾을 수 있음을 나타냅니다. 투자자들은 이 소비 회복력 가설이 유효한지 확인하기 위해 다가오는 소매 판매 데이터와 기업 실적을 주시할 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.