알루미늄 가격, 55년 만의 공급 위기 속에 4,000달러 돌파 전망

지표	상태
글로벌 재고	55년 만에 최저치
2026년 공급 부족 (시티)	약 270만 톤
중동 생산 능력 소실	>300만 톤

런던 알루미늄 가격이 톤당 3,600달러를 넘어서며 4년 만에 최고치를 기록한 가운데, 월스트리트 은행들은 구조적 공급 위기로 인해 알루미늄 가격이 4,000달러를 돌파할 수 있다고 경고하고 있습니다.

월풀의 CEO 마크 비처는 분석가들에게 "우리가 목격하고 있는 이번 산업 침체 수준은 글로벌 금융위기 당시와 유사하다"며 이번 분쟁이 산업 공급망에 미치는 광범위한 영향에 대해 설명했습니다. 시티그룹은 5월 18일 보고서에서 현재 시장을 "55년 만에 가장 타이트한 시장"으로 규정하며 3개월 이내에 가격이 4,000달러에 도달할 것으로 전망했습니다.

위기의 핵심은 주요 시설에 대한 직접적인 공격 이후 중동 지역에서 300만 톤 이상의 제련 생산 능력이 영구적으로 소실되었다는 점입니다. 공급 부족을 더욱 심화시킨 것은 분쟁이 시작되기 전부터 이미 글로벌 알루미늄 재고가 55년 만에 최저 수준이었다는 사실입니다. 이로 인해 시장은 충격을 흡수할 완충 장치가 전혀 없는 상태입니다.

JP모건 체이스의 분석가들은 시장이 공급 '블랙홀'에 진입했으며, 2008년 금융위기 규모의 심각한 글로벌 경기 침체가 발생하지 않는 한 가격은 높은 수준을 유지할 가능성이 높다고 분석했습니다. 은행 측은 톤당 4,000달러 돌파를 조만간 닥칠 현실로 보고 있습니다.

중동 분쟁이 만든 공급 '블랙홀'

가격 급등의 주요 동인은 아부다비와 바레인의 알루미늄 제련소에 가해진 돌이킬 수 없는 피해입니다. 시티그룹에 따르면 손실된 연간 300만 톤의 생산량을 복구하는 경로는 매우 불확실하며, 분쟁의 해결, 광범위한 인프라 수리 및 무역 경로의 정상화에 달려 있습니다.

과거의 중단 사태와 달리, 현재 전 세계적으로 그 공백을 메울 여유 생산 능력이 거의 없습니다. 전 세계 알루미늄 소비의 약 60%를 차지하는 중국은 장기적인 공급측 개혁의 일환으로 생산 능력을 캡(상한선)으로 제한해 왔습니다. 중국 외 대부분의 다른 생산자들은 위기 전부터 이미 풀가동 상태였습니다. 이러한 공급 탄력성 부족은 이미 한계 수준인 재고를 소진함으로써 시장 균형을 맞춰야 함을 의미합니다.

녹색 전환 수요가 하락 리스크 방어

알루미늄 수요는 이전 사이클보다 더 회복력이 있는 것으로 입증되어 시장을 더욱 압박하고 있습니다. 진행 중인 에너지 전환으로 인해 알루미늄은 전기차, 태양광 패널과 같은 재생 에너지 인프라, 그리드 업그레이드의 핵심 부품이 되었습니다.

시티그룹의 최종 용도 추적 모델에 따르면, 이러한 '녹색 수요'는 현재 중국 전체 알루미늄 소비의 약 4분의 1을 차지합니다. 이 수요는 장기적인 정책 목표에 의해 주도되기 때문에 주기적인 경기 둔화에 덜 민감합니다. 더욱이 구리와 같은 대체재의 가격이 높아 많은 제조업체에게 대안으로의 대규모 전환은 실행 가능한 옵션이 아닙니다.

광범위한 분쟁이 글로벌 공급망 강타

알루미늄 부족은 중동 분쟁으로 인해 세계 경제 전반에 퍼지고 있는 광범위한 혼란의 일부입니다. 알루미늄 공급망을 마비시킨 이란의 호르무즈 해협 봉쇄는 유가를 배럴당 100달러 위로 끌어올렸으며, 반도체 산업용 헬륨을 포함한 다른 주요 산업 원자재의 부족을 초래했습니다.

로이터 통신의 분석에 따르면 최소 279개 기업이 이미 이번 전쟁으로 인한 재무적 타격을 수치화했으며, 그 총액은 250억 달러가 넘습니다. 도요타부터 프록터앤갬블에 이르는 기업들이 비용 상승을 경고했습니다. TSMC와 인피니언 같은 칩 제조업체들도 급등하는 에너지 및 운송 비용으로 인해 수익성 압박을 받고 있으며, 이는 공급망 위기의 상호 연결된 특성을 보여줍니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.