월가 3대 거물, 401(k) 시장 겨냥한 신규 사모펀드 접근성 확대

세계 최대의 대체 자산 운용사 3곳이 협력하여 사모 시장 투자를 미국의 확정기여형 계획으로 유도하고 있습니다. 이는 약 9조 달러에 달하는 은퇴 저축 중 일부를 새로운 제품군으로 유입시킬 수 있는 조치입니다.

얼라이언스번스틴의 오누르 에르잔 사장은 5월 20일 성명에서 "브룩필드, 칼라일, AB가 힘을 합쳐 연령에 따라 사모 시장 배분을 동적으로 조정하는 DC 계획용 턴키 사모 시장 솔루션을 제공하게 되어 기쁘다"고 말했습니다.

수요일 발표된 'ABC [ONE]' 플랫폼은 얼라이언스번스틴(AB)이 전체 배분 및 사모 신용 부문을 관리하고, 브룩필드 자산운용이 사모 실물 자산을, 칼라일 그룹이 사모펀드를 운영하게 됩니다. 이 솔루션은 기존 타겟데이트펀드(TDF)와 병행하여 추가되도록 설계되었으며, AB는 글라이드 패스 전문 지식을 활용하여 가입자의 연령에 따라 노출을 조정합니다. 이들 회사의 총 관리 자산은 2.3조 달러가 넘습니다.

이번 협력은 401(k) 계좌에 예치된 8.7조 달러 중 일부를 확보하는 것을 목표로 하며, 최근의 행정 명령이 은퇴 계획 내 대체 자산 도입의 길을 열어줌에 따라 잠재적으로 더 높은 수익률과 다각화를 제공할 것으로 기대됩니다. 그러나 이는 일반 저축가들로부터 차단되었던 높은 수수료, 복잡성 및 유동성 위험을 수반하기도 합니다.

이번 조치는 2025년 8월 행정 명령 14330호와 함께 시작된 중요한 정책 변화에 따른 것으로, 규제 당국에 401(k) 내 대체 자산에 대한 장벽을 제거하도록 지시했습니다. 노동부는 2026년 3월 30일 세이프 하버 규칙 초안을 발표했으며, 이는 연말까지 확정될 수 있습니다. 이러한 규제 완화로 AB, 브룩필드, 칼라일과 같은 회사들은 과거에 순자산 100만 달러 또는 투자액 500만 달러가 필요한 적격 투자자에게만 허용되었던 상품을 제공할 수 있게 되었습니다.

두 저축가의 이야기

사모 시장으로의 진출은 은퇴 준비의 극명한 격차를 보여줍니다. 업계 데이터에 따르면 2025년 말 기준 401(k) 평균 잔액은 $167,970였으나, 중앙값은 $44,115에 불과했습니다. 잔액이 많은 저축가에게 비유동적이고 수수료가 높은 사모펀드에 대한 소액 배분은 다각화 전략입니다. 그러나 잔액이 $50,000 미만인 저축가에게 높은 수수료와 환매 제한 기간은 훨씬 더 큰 위험을 의미한다고 비판론자들은 지적합니다. 최근 한 은퇴자는 편집자에게 보낸 편지에서 "새로운 규정은 보물 상자를 열어 소수의 배를 불리는 반면 우리 중 많은 사람을 위험에 빠뜨린다"고 우려를 표했습니다.

업계는 공모 시장의 기대 수익률이 낮은 세상에서 이러한 접근이 필요하다고 주장합니다. 2026년 1분기 개인 저축률이 4.0%로 떨어지고 근원 PCE와 같은 인플레이션 지표가 상승하는 상황에서 새로운 수익원을 찾는 것이 중요합니다. 기업들은 공동 보도자료에서 "사모 시장 자산을 전문적으로 관리되는 DC 은퇴 솔루션에 통합함으로써... ABC [ONE]은 수익률 제고와 다각화 개선의 잠재력을 제공하고자 한다"고 밝혔습니다.

'ABC [ONE]' 솔루션은 턴키 제품으로, 독립적인 선택지가 아닌 타겟데이트펀드나 관리형 계좌 내에 내장될 가능성이 높습니다. 이러한 구조는 가입자 포트폴리오의 작은 비율로 노출을 제한함으로써 계획 수탁자가 위험을 관리하는 데 도움을 줍니다. 또한 상장 주식이나 채권과 같은 일일 가격 책정이 없는 사모 자산에 필요한 복잡한 가치 평가 및 유동성 관리를 체계화합니다. 1,000억 달러 이상의 맞춤형 타겟데이트 솔루션을 보유한 AB는 기존의 기록 관리 기관과의 관계를 활용하여 제품을 보급할 예정입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.