주요 요점
세계 최대 규모의 3개 비상장 테크 기업이 연말까지 공개 시장에서 2,400억 달러 이상을 흡수할 궤도에 올랐으며, 이는 기술주에서 비트코인에 이르기까지 모든 것에 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 유동성 고갈을 초래하고 있습니다. SpaceX의 6월 IPO 계획만으로도 750억 달러의 조달을 목표로 하고 있으며, 이는 위험 선호도의 주기적 정점을 나타낼 수 있는 사건입니다.
"SpaceX IPO 이후에는 주식 시장에 대해 매우 약세적인 시각을 갖게 될 것이라고 생각합니다. 그것이 솔라나의 300달러 순간입니다."라고 암호화폐 AI 프로젝트 Post Fiat의 설립자 Alex Good은 최근 인터뷰에서 이번 기업 공개를 시장의 잠재적 고점 신호로 규정하며 말했습니다. "지금 우리는 최대 매수세의 순간에 있으며, 모든 투자 은행은 이러한 IPO에서 막대한 수수료를 챙길 것이기 때문에 모든 AI 주식을 상향 조정할 것입니다."
SpaceX는 이번 달 초 SEC에 S-1 보고서를 비밀리에 제출했으며, 1조 7,500억 달러의 기업 가치로 750억 달러의 자금 조달을 목표로 하고 있습니다. 성공할 경우, 이 공모 규모는 2019년 사우디 아람코가 기록한 290억 달러 데뷔 규모의 2.5배를 넘어서게 됩니다. 이 역사적인 상장은 단독으로 일어나는 것이 아닙니다. ChatGPT 제조사인 OpenAI는 4분기에 1조 달러에 가까운 가치로 상장을 목표로 하고 있으며, Anthropic은 10월에 데뷔하여 600억 달러 이상을 조달할 계획인 것으로 알려졌습니다. PitchBook 데이터에 따르면, 이들의 자본 수요 합계는 2000년 이후 벤처 지원을 받은 모든 미국 IPO의 가치를 상회합니다.
암호화폐 투자자들의 우려는 공유된 투기 자본 풀에서 비롯됩니다. 비트코인과 기타 주요 디지털 자산은 고성장 주식과의 상관관계가 더욱 긴밀해진 상태로 거래되어 왔습니다. 투자자들이 대규모 IPO 배정을 위해 현금을 마련하고자 자산을 매도할 때, 그 자본의 일부는 암호화폐를 매수하는 것과 동일한 풀에서 인출됩니다. 역사적 평행 사례는 2021년 4월 14일 코인베이스의 상장으로, 그 날은 비트코인이 해당 사이클에서 약 64,800달러라는 사상 최고치를 기록한 날이었습니다. 그 후 6개월 동안 암호화폐에서 자본이 빠져나갔으며, 이는 기관의 이정표가 종종 시작선이 아닌 정점을 나타낼 수 있다는 교훈을 줍니다.
유동성 고갈이 위험을 초래하는 반면, 일부 상장 기업은 SpaceX의 데뷔로부터 직접적인 혜택을 받을 수 있는 위치에 있습니다. Alphabet(GOOGL)은 2015년에 처음으로 SpaceX에 9억 달러를 투자했으며 현재 약 5%의 지분을 보유하고 있는 것으로 추정됩니다. SpaceX의 기업 가치를 2조 달러로 가정할 때, Alphabet의 지분 가치는 1,000억 달러에 달하게 됩니다. 위성 통신 회사인 EchoStar(SATS) 또한 지난 1년 동안 주가가 약 476% 상승했는데, 이는 부분적으로 SpaceX의 지분을 확보할 가능성이 있는 계약 덕분입니다.
SpaceX IPO는 새로운 비트코인 현물 ETF 함대가 암호화폐를 광범위한 시장 흐름으로부터 진정으로 디커플링시켰는지 여부를 확인하는 첫 번째 주요 시험대가 될 것입니다. 이번 공모에는 일반적인 비중의 3배에 달하는 약 220억 달러의 개인 투자자 배정액이 포함되어 있어, 알트코인이나 밈코인으로 흘러 들어갈 수 있는 자본과 직접 경쟁하게 됩니다. 또한 SpaceX 자체도 대차대조표에 약 6억 달러 상당인 8,285 BTC를 보유하고 있습니다. 비트코인 가격이 5월과 6월의 IPO 로드쇼 기간 동안 견조하게 유지되거나 상승한다면, 이는 ETF의 지속적인 매수세가 광범위한 시장 순환을 흡수하기에 충분하다는 것을 시사할 것입니다. 그러나 가격이 하락한다면 암호화폐가 여전히 전통 시장을 지배하는 유동성 역학에 묶여 있음을 나타낼 것입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
