Edgen Crypto·Nov 25 2025, 23:35
[1] 부풀려진 TVL과 불투명한 대출 루프로 비난받는 DeFi 프로젝트 (https://www.cryptonews.net/news/defi/31891970 ...)[2] TVL을 넘어, 루핑 전략은 대출에 시스템적 위험을 초래... (https://www.edgen.tech/news/crypto/defis-hidd ...)[3] 카미노 대출 월간 위험 통찰 - 2025년 10월 (https://gov.kamino.finance/t/kamino-lend-mont ...)
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Nov 25 2025, 22:06
텍사스, 5백만 달러를 비트코인 ETF에 할당하여 주정부 지원 암호화폐 준비금 시작
## 요약 보고서 텍사스주는 **현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)에 5백만 달러**를 초기 매입하며 주 차원의 비트코인 준비금 구축 전략을 공식적으로 시작했습니다. 이 거래는 **비트코인(BTC)**을 취득하고 보유하기 위해 입법적으로 승인된 **1천만 달러 예산** 하의 첫 번째 실행입니다. 주 전체 예산에 비해 투자 규모는 작지만, 이 조치는 **비트코인**을 정부 기관의 준비 자산으로 기관적 인정을 받는 새로운 수준으로 끌어올리며 중요한 의미를 지닙니다. ## 사건 상세 **그레그 애벗 주지사**가 서명한 상원 법안 21호의 권한 아래, 텍사스주는 공공 자금으로 **비트코인** 준비금을 설립한 최초의 미국 주가 되었습니다. 주정부의 첫 시도는 **블랙록 현물 비트코인 ETF 5백만 달러어치**를 인수하는 것이었습니다. 이 움직임은 디지털 자산의 장기 전략적 보유를 확립하기 위한 광범위한 **1천만 달러 예산**의 일부입니다. 이 이니셔티브는 몰수된 자금으로 충당되어 예산에 중립적인 다른 주의 암호화폐 준비금과는 다릅니다. 이와 대조적으로 텍사스주는 직접 할당된 공공 자금을 사용하고 있습니다. 총 **1천만 달러** 투자는 주 예산의 약 0.0004%에 불과하며, 신중하고 측정된 접근 방식을 강조합니다. 법률에 따르면, 준비금의 성과와 구조는 2년마다 검토될 예정이며, 이는 단기 청산 압력 없이 장기 전략을 나타냅니다. ## 시장 영향 이러한 발전의 주요 시장 효과는 직접적인 가격 영향이 아니라 강력한 신호 가치에 있습니다. **5백만 달러**의 구매는 **비트코인** 시장에 어떤 의미 있는 방식으로든 영향을 미치기에는 불충분합니다. 그러나 주요 주 정부가 **비트코인**을 준비금에 추가하기로 한 결정은 중요한 기관적 정당성을 제공합니다. 투자 수단으로 현물 **비트코인 ETF**를 선택한 것은 이러한 규제된 금융 상품이 기관 및 정부가 암호화폐 시장에 접근하는 핵심 관문으로서의 역할을 검증합니다. 다른 주나 공공 기관이 텍사스주의 선례를 따를 경우, 유사하게 보수적인 할당이더라도 **비트코인**에 대한 새롭고 지속적인 수요원을 창출할 수 있습니다. ## 광범위한 맥락과 선례 텍사스주는 **비트코인** 준비금을 설립한 세 번째 주라고 보고되지만, 할당된 공공 자금을 사용하여 이를 수행한 최초의 주로서 정부 암호화폐 투자에 대한 새로운 선례를 세웁니다. 이러한 주 차원의 전략은 **MicroStrategy**의 광범위한 **비트코인** 보유로 가장 유명하게 예시되는 기업 재무 관리 추세와 유사합니다. 이는 **비트코인**이 헤징 및 장기 가치 저장에 대한 금과 유사한 전략적 자산으로 간주된다는 광범위한 서사와 일치합니다. 이러한 조치는 다른 주에서 유사한 입법 노력을 촉진하여 디지털 자산 채택에 대한 주 차원의 정책들이 혼재될 수 있습니다. 또한 잠재적인 "전략적 비트코인 준비금"에 대해 이전에 국가 차원에서 논의되었던 내용이 현실화되어 금융 생태계에서 자산의 진화하는 역할을 더욱 공고히 합니다.
Nov 25 2025, 21:27
SEC, 암호화폐 ETP 승인 절차 간소화를 위한 새 지침 시행
## 요약 미국 증권거래위원회(SEC)는 새로운 암호화폐 상장지수상품(ETP)의 도입을 가속화할 중요한 절차적 변경 사항을 시행했습니다. 최근 정부 셧다운 이후 발표된 기술 지침과 상품 기반 신탁에 대한 일반 상장 기준 승인을 통해 규제 기관은 디지털 자산 투자 수단을 시장에 출시하기 위한 보다 간소화되고 예측 가능한 경로를 마련했습니다. ## 세부 사항 이번 규제 변화는 두 가지 주요 구성 요소로 이루어져 있습니다. 첫째, SEC는 **증권법 8(a) 및 461조**에 따른 등록 절차를 명확히 하는 지침을 발표했습니다. 이는 암호화폐 ETP를 포함한 등록 서류가 수정되지 않는 한 제출 후 20일 이내에 자동으로 발효될 수 있도록 합니다. 이 지침은 또한 발행인이 이 일정의 가속화를 요청하는 절차를 설명하여 출시 시기에 대한 투명성과 통제력을 높입니다. 둘째, 더 큰 영향력을 가진 발전은 SEC가 "상품 기반 신탁 주식"에 대한 **일반 상장 기준**을 채택하도록 거래소를 승인한 것입니다. 이 범주에는 현물 디지털 자산을 보유하는 ETP가 명시적으로 포함됩니다. 이전에는 각 새로운 암호화폐 ETP가 특정 **거래법 규칙 19b-4** 제출을 요구했으며, 이는 길고 불확실한 과정이었습니다. 새로운 프레임워크에 따라, 거래소가 승인된 감시 계약과 해당 제품 클래스에 대한 상장 기준을 가지고 있다면, 적격 ETP는 개별 규칙 변경 제출 없이 상장될 수 있습니다. ## 시장 영향 이러한 규제 조정은 디지털 자산 투자 환경에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 주요 영향은 새로운 암호화폐 ETP 출시 속도와 효율성의 극적인 증가입니다. 각 제품에 대한 맞춤형 규칙 19b-4 검토를 제거함으로써 SEC는 경쟁의 장을 평준화하여 암호화폐 ETP의 상장 절차를 전통적인 ETF의 절차와 일치시켰습니다. 이러한 효율성은 더 큰 제품 다양성을 촉진할 것으로 예상됩니다. 진입 장벽이 낮아짐에 따라 자산 관리자는 **비트코인**을 넘어 더 다양한 디지털 자산을 기반으로 한 ETP를 출시할 의향이 커질 수 있습니다. 예를 들어, **T. Rowe Price**가 **BTC**, **ETH**, **SOL**, **XRP**를 보유하는 액티브 ETF에 대해 제출한 서류와 같은 것들은 더 흔해질 수 있는 다각화된 제품의 유형을 나타냅니다. ## 전문가 의견 규제 분석가들은 일반 상장 기준의 승인이 디지털 자산 규제의 성숙에 있어 기념비적인 단계라고 지적합니다. 이러한 움직임은 디지털 자산의 규제 프레임워크를 현대화하는 것을 목표로 하는 SEC의 **"프로젝트 크립토"** 이니셔티브의 핵심 부분입니다. 이러한 변경 사항이 규제 준수 제품에 대해 시장에 진입하는 더 명확하고 빠른 경로를 제공하여 발행인의 모호성과 지연을 줄인다는 것이 일반적인 의견입니다. 상품 기반 ETP를 전통적인 펀드의 확립된 프레임워크와 일치시키는 것은 자산 클래스의 구조적 기반에 대한 중요한 신뢰의 표현으로 간주됩니다. ## 광범위한 맥락 이러한 발전은 암호화폐를 주류 금융 구조에 통합하는 더 큰 추세 속에서 발생합니다. 사례별 승인 시스템에서 표준화되고 기준 기반의 상장 프로세스로의 전환은 주요 구조적 변화를 나타냅니다. 이는 규제 기관이 암호화폐 기반 금융 상품을 위한 내구성 있고 확장 가능한 프레임워크를 만들려는 움직임을 시사합니다. 프로세스를 더 예측 가능하게 만듦으로써 SEC는 더 큰 기관 참여를 촉진하고 투자자에게 더 넓은 범위의 디지털 자산에 대한 규제된 접근을 제공하여 장기적으로 포트폴리오 할당 전략을 재편할 수 있습니다。
Nov 25 2025, 21:24
미국 은행, 규제 준수 해결 위해 스텔라 네트워크에서 맞춤형 스테이블코인 시범 운영
## 경영 요약 미국 5위 상업은행 기관인 U.S. Bank는 **스텔라(Stellar)** 네트워크에서 자체 맞춤형 스테이블코인 발행을 테스트하기 위한 파일럿 프로그램을 공식적으로 시작했습니다. 이 이니셔티브는 주로 자산 동결 및 거래 역전과 같은 내장된 규제 및 규정 준수 기능의 구현을 탐색하는 데 중점을 둡니다. 이러한 발전은 주요 전통 금융 기관이 규제되고 규정 준수되는 디지털 자산을 생성하기 위해 블록체인 기술을 활용하는 데 중요한 진전을 이루었음을 나타내며, 광범위한 은행 산업에 선례를 남길 수 있습니다. ## 사건 상세 U.S. Bancorp (**USB**)는 **스텔라 개발 재단(Stellar Development Foundation)**과 협력하여 기관급 스테이블코인 발행을 위한 **스텔라(Stellar)** 블록체인의 역량을 시험하고 있습니다. 불변의 거래 최종성을 가진 대부분의 기존 스테이블코인과 달리, 이 파일럿은 규제된 금융 기관에 필수적인 기능을 탐색합니다. 스텔라 개발 재단에 따르면, 네트워크 아키텍처는 발행자가 자산에 대한 통제권을 유지할 수 있도록 설계되었습니다. 검토 중인 주요 기능은 다음과 같습니다. - **자산 동결:** 발행자(**U.S. Bank**)가 불법 또는 사기 활동과 관련된 자산을 동결할 수 있는 기능. - **거래 역전:** 사기 또는 오류 거래를 역전시킬 수 있는 기능. 이러한 기능은 위험을 관리하고 자금 세탁 방지(AML) 및 기타 규제 프레임워크를 준수하는 메커니즘을 요구하는 전통 금융 부문의 규정 준수 요구에 대한 직접적인 응답입니다. 2025년 8월에 시작된 프로그램 중 하나가 이미 2억 5천만 달러 이상의 불법 자산을 동결한 바와 같이, 업계 전반의 불법 금융 퇴치 노력은 이러한 통제의 필요성을 강조합니다. ## 시장 영향 이 파일럿 프로그램은 시장에 여러 가지 중요한 영향을 미칩니다. 첫째, 기존 금융 시스템 내에서 스테이블코인의 합법성을 강력하게 알리는 신호 역할을 합니다. 미국 상위 5대 은행의 참여는 규제 불확실성으로 인해 디지털 자산에 참여하기를 주저했던 다른 기관 투자자들의 관심과 채택을 가속화할 수 있습니다. 둘째, **스텔라(Stellar)** 네트워크(**XLM**)를 규정 준수 준비가 된 인프라를 찾는 기업 및 금융 기관을 위한 선도적인 블록체인으로 포지셔닝하여, 분산화를 최우선으로 하는 다른 플랫폼과 차별화합니다. ## 더 넓은 맥락 이 이니셔티브는 전통 금융(TradFi)과 블록체인 기술 간의 융합이라는 더 큰 추세의 일부입니다. 전 세계 규제 기관이 디지털 자산에 대한 더 명확한 지침을 수립함에 따라, 금융 기관은 금융 서비스에서 효율성, 투명성 및 규정 준수를 개선하기 위해 블록체인을 통합하는 방법을 적극적으로 모색하고 있습니다. U.S. Bank의 탐색은 단순한 기술 실험이 아니라, 디지털 및 전통 자산이 통합된 규제 경계 내에서 공존하는 미래를 위한 인프라를 구축하려는 전략적 움직임입니다. 이 파일럿은 규제 대상 기관이 다른 토큰화된 자산을 발행하기 위한 기초 사례 연구 역할을 할 수 있습니다.