Edgen Crypto·Nov 14 2025, 13:09
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Nov 14 2025, 14:54
Zcash 재부상, 비트코인 프라이버시 및 OP_CAT 재활성화 논쟁 재점화
## 요약 Zcash는 프라이버시를 보호하는 디지털 자산에 대한 전 세계적인 관심이 높아지면서 성장을 보이고 있습니다. 동시에 비트코인 개발 커뮤니티 내에서는 비트코인의 기본 프라이버시 기능을 강화하고 스마트 계약 기능을 확장하기 위한 `OP_CAT` 오퍼코드의 잠재적 재활성화에 대한 논의가 심화되고 있습니다. ## 자세한 이벤트 **Zcash의 프라이버시에 대한 새로운 집중** Zcash는 프라이버시 중심 암호화폐에 대한 수요 증가에 힘입어 2025년에 주목할 만한 부활을 경험하고 있습니다. Zcash 재단의 알렉스 본스타인 이사는 최근 프로토콜의 독특한 시장 포지셔닝과 인도적 지원에서의 적용을 강조했습니다. 이러한 새로운 관심은 Winklevoss Capital이 새로운 벤처인 **Cypherpunk**를 통해 Zcash에 **5천만 달러 이상**을 투자하는 등 중요한 기관 투자에 의해 뒷받침되고 있습니다. 이 움직임은 진화하는 규제 환경에 대한 대응으로, Zcash의 뷰잉 키를 프라이버시 제한이 아닌 규정 준수를 가능하게 하는 기능으로 활용하는 "선택적 투명성"으로의 전략적 전환을 강조합니다. **OP_CAT: 역사적 맥락과 현대적 제안** `OP_CAT`은 "operation code concatenate"의 약어로, 스택에 있는 두 개의 데이터 값을 결합하도록 설계된 비트코인 스크립트 오퍼코드를 의미합니다. 사토시 나카모토는 처음에 `OP_CAT`을 구현했지만, 보안 문제로 인해 2010년에 다른 오퍼코드와 함께 비활성화했습니다. 이러한 우려는 특히 당시 비트코인의 2000바이트 스크립트 제한을 고려할 때, 과도한 네트워크 리소스를 소비하고 서비스 거부(DoS) 공격의 위험을 초래할 수 있는 데이터 집약적 스크립트 생성을 용이하게 할 수 있는 가능성에 집중되었습니다. 그러나 2021년 **Taproot** 업그레이드는 Taproot 스크립트에 대한 새로운 520바이트 크기 제한을 도입하여 `OP_CAT`의 리소스 소비와 관련된 원래의 취약점을 완화했습니다. 이러한 발전은 재활성화에 대한 관심을 다시 불러일으켰습니다. 2023년 10월, 암호학자 Ethan Heilman과 Botanix Labs의 선임 엔지니어 Armin Sabouri는 비트코인 네트워크에 대한 소프트 포크를 통해 `OP_CAT`을 재활성화하기 위한 공식 제안인 **BIP 347**을 발표했습니다. 이 제안은 **Taproot Wizards** 및 **Botanix Labs**를 포함한 주요 인사 및 그룹으로부터 지지를 얻었으며, 비트코인의 기능을 크게 향상시킬 잠재력을 주장하고 있습니다. ## 금융 메커니즘 및 기술적 함의 **OP_CAT의 기능 및 고급 사용 사례** `OP_CAT`의 재활성화는 비트코인 개발자들이 두 개의 데이터 포인트를 연결할 수 있게 하여, 보다 동적이고 유연한 스마트 계약을 생성할 수 있도록 할 것입니다. 이 기능은 이전에는 달성할 수 없었던 복잡한 거래 조건을 용이하게 할 것입니다. 결정적으로, 비트코인 스크립트의 연결된 요소는 산술 및 곱셈 기능을 에뮬레이션할 수 있어, 버그 발생 가능성이 더 높은 길고 데이터 집약적인 코드를 필요로 하지 않으면서 정교한 스크립팅을 가능하게 합니다. `OP_CAT`은 고급 코베넌트, 영지식 롤업(**ZK-rollups**) 및 개선된 레이어 2 네트워크의 개발을 포함하여 비트코인에 새로운 기능들을 가능하게 할 것으로 예상됩니다. StarkWare CEO Eli Ben-Sasson은 `OP_CAT`이 향후 12개월 이내에 가동될 수 있으며, 이는 **Starknet**이 비트코인과 이더리움 모두에서 기본 정산을 달성할 수 있도록 할 것이라고 밝혔습니다. **재활성화를 위한 보안 및 효율성 고려사항** Taproot 업그레이드가 `OP_CAT`의 초기 비활성화를 초래한 주요 보안 문제를 해결했지만, 재도입에는 엄격한 테스트와 분석이 필요합니다. 목표는 오퍼코드가 부주의하게 새로운 취약점을 도입하지 않도록 하는 것입니다. `OP_CAT`은 데이터 값을 연결함으로써 더 큰 스크립트로 이어질 수 있지만, Taproot 이후 현재 스크립팅 환경은 그러한 기능을 안전하게 처리하는 데 있어 더 강력하다고 여겨지며, 네트워크 효율성 및 트랜잭션 처리량에 대한 우려를 최소화합니다. ## 시장 영향 및 광범위한 맥락 **프라이버시 코인 및 비트코인 진화에 미치는 영향** Zcash의 부상은 디지털 프라이버시에 대한 광범위한 시장 트렌드를 반영합니다. 만약 `OP_CAT`이 비트코인에서 성공적으로 재활성화된다면, 이는 비트코인의 프라이버시 기능과 스마트 계약 생태계를 크게 변화시켜, 분산 애플리케이션을 위한 보다 다재다능한 플랫폼으로 자리매김할 수 있습니다. 이러한 향상은 비트코인 레이어 1과 레이어 2 솔루션 간의 신뢰할 수 없는 브리지와 고급 자체 관리 금고 메커니즘을 촉진하여, 비트코인의 가치 저장소 이상의 유용성을 확장할 수 있습니다. **규제 환경 탐색** 암호화폐, 특히 프라이버시 코인에 대한 글로벌 규제 환경은 점점 더 엄격해지고 있습니다. 2025년 초까지 97개국이 암호화폐 규제를 강화했으며, 규제 준수 우려로 인해 73개 거래소가 프라이버시 코인을 상장 폐지했습니다. 유럽연합의 **MiCA** 시행과 **자금세탁 방지 규제(AML)**의 2027년 프라이버시 코인 금지는 중요한 변화를 나타냅니다. 대조적으로, 미국은 2025년 **Tornado Cash** 제재 철회 및 후속 상장 폐지가 보여주듯이, 적절하게 구현되고 규제 준수를 위해 포지셔닝된 경우 프라이버시 도구가 본질적으로 문제가 되지 않는다는 선례를 확립하여 보다 미묘한 환경을 제시합니다. Zcash의 "선택적 투명성" 전략은 이러한 복잡한 규제 환경에 직접적으로 대응합니다. ## 전문가 논평 StarkWare CEO **Eli Ben-Sasson**은 `OP_CAT`이 향후 12개월 이내에 비트코인 네트워크에 적용될 것으로 예상합니다. 이 예측은 개발자 커뮤니티 내에서 증가하는 합의와 기술적 준비 상태를 강조합니다. **Galaxy Research**는 비트코인 코어 개발자들이 2025년에 `OP_CAT` 또는 `OP_CTV` 중 하나에 대해 합의에 도달할 것으로 예측합니다. 그러나 비트코인 프로토콜에 대한 중요한 업그레이드에 필요한 광범위한 활성화 및 실사 프로세스(버그 또는 예상치 못한 사용 사례와 같은 잠재적 기술 위험을 완화하기 위한 포괄적인 기술 검토 및 커뮤니티 합의 구축 포함)로 인해 이러한 소프트 포크의 실제 구현은 추가로 1-2년이 걸릴 수 있습니다.
Nov 14 2025, 13:22
LM Funding America, 3분기 재무 실적 발표, 비트코인 보유량 증대 및 800만 달러 자사주 매입 완료
## 주요 요약 나스닥 상장 비트코인 재무 및 채굴 회사인 **LM Funding America, Inc.** (NASDAQ: **LMFA**)는 2025년 3분기 재무 실적을 공개했으며, 매출 증가와 전략적 재무 조치를 선보였습니다. 2025년 9월 30일로 마감된 분기 동안 총 매출은 220만 달러로 보고되었으며, 이는 2025년 2분기 대비 13.0% 증가한 것이며 전년 대비 73.5% 성장한 수치입니다. 회사는 2025년 3분기 동안 17.6 **비트코인** (**BTC**)을 채굴했으며, 2025년 10월 31일 기준으로 294.9 **BTC**를 보유하고 있다고 보고했습니다. 분기 이후, **LM Funding America**는 330만 주와 730만 개의 워런트를 800만 달러에 환매했습니다. ## 상세 내용 **LM Funding America**의 2025년 3분기 실적은 채굴 마진이 2025년 2분기의 41.0%에서 49.0%로 개선되었음을 보여주었습니다. 이러한 개선은 호스팅 비용, 감축 및 채굴 비용을 상쇄하는 에너지 판매 제거와 더불어 채굴 장비 효율성 증가에 기인합니다. 3분기에 채굴된 17.6 **BTC**는 **BTC**당 약 114,000달러의 평균 가격으로 채굴되었으며, 2025년 2분기에 채굴된 18.4 **BTC**는 **BTC**당 약 98,000달러의 평균 가격이었습니다. 2025년 10월 31일 기준으로 회사의 **비트코인** 재무는 294.9 **BTC**였으며, **비트코인** 가격 109,225달러를 기준으로 약 3,220만 달러로 평가되었습니다. 분기 마감 후, **LM Funding America**는 **갤럭시 디지털(Galaxy Digital)** 대출 시설에서 800만 달러를 사용하여 보통주 3,308,575주와 총 7,248,787주를 매수할 권리를 나타내는 워런트를 환매했습니다. 이 증권은 원래 회사의 2025년 8월 사모 발행에서 발행되었습니다. 환매는 보통주 1주와 관련 워런트를 포함하는 단위당 2.41달러의 가격으로 이루어졌습니다. **LM Funding America**의 회장 겸 CEO인 Bruce Rodgers는 "이 증권을 취득함으로써 우리는 워런트 오버행을 줄이고 자본 구조를 단순화하며, 우리의 주식을 순자산 가치와 일치시키려는 길을 추구하고 있습니다."라고 말했습니다. 이 거래는 **LM Funding America**의 **비트코인** 보유를 담보로 **갤럭시 디지털(Galaxy Digital)**이 제공한 1,100만 달러 대출 시설을 통해 자금을 조달했습니다. ## 시장 영향 **LM Funding America**의 전략적인 주식 및 워런트 환매는 상당한 디지털 자산 재무를 보유한 기업들 사이에서 나타나는 기업 재무 트렌드를 강조합니다. 이 조치는 잠재적인 주식 희석을 줄이고 회사의 자본 구조를 간소화하여 주주 가치에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. **갤럭시 디지털(Galaxy Digital)**로부터 **비트코인** 담보 대출 시설을 사용한 것은 **비트코인**이 기업 재무 자산 및 담보로서 기관의 수용 및 유용성이 증가하고 있음을 보여줍니다. **LMFA**의 이러한 움직임은 다른 디지털 자산 재무(DAT) 회사들과 일치합니다. 예를 들어, 솔라나 재무 회사인 **Upexi** (NASDAQ: **UPXI**)는 최근 5천만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표하여 전략 및 대차대조표에 대한 자신감을 나타냈습니다. 암호화폐를 재무 자산으로 보유하는 회사들의 이러한 프로그램은 인플레이션 헤지, 포트폴리오 다각화 및 재무 탄력성 강화를 포함한 기업 재무 관리를 위해 디지털 자산을 활용하는 더 넓은 전략을 나타냅니다. ## 더 넓은 맥락 **비트코인** 재무 회사의 출현은 암호화폐에 대한 기관의 수용 가속화와 진화하는 규제 프레임워크에 의해 주도되는 기업 자산 관리의 변화를 의미합니다. 회사들은 **비트코인**을 더 이상 단순한 투기 자산이 아닌 재무의 전략적 구성 요소로 점점 더 많이 보고 있습니다. 이러한 추세는 **Iris Energy**, **Riot Blockchain**, **Marathon Digital**, **Core Scientific**, **Cipher Mining**과 같은 선도적인 **비트코인** 채굴 회사들의 활동에 의해 더욱 뒷받침되고 있으며, 이들은 계속해서 운영을 확장하고 디지털 자산 생태계에 영향을 미치고 있습니다. **LM Funding America**가 채굴 및 재무 관리에 중점을 두는 동안, 더 넓은 시장은 대출 및 이자 스테이킹을 포함하여 **비트코인** 보유 자산의 수익화 옵션을 탐색하고 있습니다. 그러나 이러한 증가하는 채택은 또한 규제 기관의 감시를 강화하여 디지털 자산과의 기업 참여의 미래 환경을 형성합니다.
Nov 14 2025, 11:35
블랙록, 1억 3,670만 달러 상당의 43,240 ETH 코인베이스에 예치
## 요약 블랙록은 1억 3,670만 달러 상당의 이더리움 43,240개를 코인베이스에 예치했으며, 이는 암호화폐 시장에 대한 기관의 지속적인 참여를 시사하며 전반적인 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. ## 상세 내용 온체인 렌즈의 온체인 모니터링에 따르면 자산 관리 대기업 블랙록이 암호화폐 거래소 코인베이스에 43,240 ETH를 입금하는 상당한 규모의 이체가 확인되었습니다. 이 거래는 예치 시점 기준으로 약 1억 3,670만 달러에 달했습니다. 이 사건은 블랙록이 이전에 코인베이스로 3,495.55 비트코인과 31,754 이더리움(총 5억 600만 달러)을 이체하고, 2025년 11월 5일에 코인베이스 프라임에 1억 1,500만 달러 상당의 ETH를 예치하는 등 상당한 움직임에 뒤따릅니다. 이러한 반복적인 이체는 블랙록이 코인베이스 프라임을 ETF 운영과 관련된 활동을 포함한 기관 디지털 자산 활동의 주요 보관 기관으로 지속적으로 사용하고 있음을 강조합니다. ## 비즈니스 전략 및 시장 포지셔닝 블랙록이 코인베이스 프라임에 지속적으로 예치하는 것은 암호화폐 관리에 대한 전략적 접근 방식과 일치합니다. 코인베이스는 블랙록과 같은 주요 자산 관리자에게 필수적인 보관, 거래 및 유동성 관리 솔루션을 제공하는 기관 디지털 자산 활동의 핵심 플랫폼 역할을 합니다. 2024년 7월에 출시된 블랙록의 이더리움 ETF(ETHA)는 예치가 종종 운영 요구 사항에 선행하거나 동시에 발생하는 등 시장 활동의 주요 동력이었습니다. 블랙록은 암호화폐 투자 초점을 전략적으로 전환하여 이더리움 보유량을 크게 늘렸습니다. 2025년 9월 9일 기준으로 블랙록의 이더리움 보유량은 2025년 1월 1일 대비 2.5배 증가했으며, 비트코인 보유량은 30% 이상 증가했습니다. 이로 인해 블랙록 포트폴리오 내 이더리움 할당은 같은 기간 동안 6.6%에서 17.2%로 증가했으며, 이는 이더리움 생태계에 대한 노출을 다양화하고 심화하기 위한 의도적인 움직임을 나타냅니다. ## 시장 영향 블랙록이 상당한 양의 ETH를 코인베이스에 예치한 것은 이더리움에 대한 기관의 지속적인 관심의 신호로 널리 해석됩니다. 저명한 금융 기관의 이러한 대규모 움직임은 시장 심리에 영향을 미치고, 잠재적으로 ETH를 실행 가능한 기관 자산으로 신뢰를 강화할 수 있습니다. 예치는 또한 ETF 제품을 뒷받침하는 것을 포함하여 중요한 암호화폐 포트폴리오를 관리하는 데 필요한 거래 활동 증가 또는 최적화된 보관 솔루션에 대한 준비를 반영할 수 있습니다. 이러한 행동이 일반적으로 기관 관점에서 강세 심리를 나타내지만, 블랙록의 움직임에 대한 광범위한 시장 반응은 엇갈렸습니다. 일부 관찰자들은 이러한 예치를 신뢰의 표시로 보는 반면, 다른 관찰자들은 비트코인 및 이더리움 가격의 최근 급격한 하락을 지적하며 투자자 신뢰가 엇갈리고 있음을 언급합니다. 예를 들어, 블랙록의 이더리움 ETF는 이전 예치 전날 1억 1,100만 달러의 환매를 경험했는데, 이는 기관의 행동과 시장 역학 간의 복잡한 상호 작용을 보여줍니다. 동시에 이더리움 재단/ICO 관련 주소가 1,602 ETH(약 548만 달러)를 Kraken에 예치하고, 한 고래가 바이낸스에서 28,262 ETH(약 9,859만 달러)를 취득하여 총 보유량을 355,164 ETH(약 12억 1천만 달러)로 늘리는 등 다른 중요한 온체인 활동도 관찰되었습니다. 이러한 다양한 움직임은 암호화폐 시장에 대한 역동적이고 진화하는 기관 참여를 강조합니다. ## 더 넓은 맥락 블랙록이 코인베이스 프라임을 통해 이더리움에 대한 지속적이고 확대된 참여는 웹3 생태계 내에서 기관 채택의 더 넓은 추세를 강조합니다. 포트폴리오 내에서 ETH로의 전략적 재할당은 분산형 금융에서 이더리움의 근본적인 역할과 비트코인 이상의 장기 성장 잠재력을 인식함을 나타냅니다. 블랙록과 같은 주요 자산 관리자의 이러한 적극적인 입장은 규제 명확성 및 디지털 자산의 주류 통합에 중요합니다. 이러한 움직임은 암호화폐 시장의 지속적인 성숙에 기여하여 기관 참여를 위한 보다 강력한 인프라를 조성합니다.