Edgen Crypto·Oct 18 2025, 01:30Uniswap 프로토콜의 확장인 UniswapX는 의도 기반 아키텍처를 통해 경쟁력 있는 가격 책정, 더 빠른 실행, 최대 추출 가능 가치(MEV)에 대한 향상된 보호를 제공하여 온체인 토큰 스왑을 최적화하기 위해 더치 경매를 구현했습니다.
Uniswap 프로토콜의 확장인 UniswapX는 더치 경매를 구현하여 더 빠르고 안정적이며 경쟁력 있는 가격의 온체인 토큰 스왑을 제공하고, 사용자 경험을 향상시키며 **최대 추출 가능 가치(MEV)**를 완화했습니다. 이 새로운 접근 방식은 개별 의도를 처리함으로써 기존 배치 기반 모델에 비해 우수한 스왑 실행을 제공하고, MEV를 완화하며 사용자에게 더 유리한 결과를 보장하는 것을 목표로 합니다.
UniswapX는 사용자가 기술적 복잡성을 관리할 필요 없이 토큰 스왑과 같은 원하는 거래 결과를 표현할 수 있는 의도 기반 프로토콜을 도입합니다. "필러" 또는 "솔버"라고 불리는 분산된 오프체인 엔티티 네트워크는 가장 효율적이고 안전한 실행 경로를 찾아 이러한 "의도"를 이행하기 위해 경쟁합니다.
이 시스템의 핵심은 전통적인 자동화된 시장 조성자(AMM) 및 배치 경매와는 다른 메커니즘인 더치 경매입니다. 더치 경매에서는 자산이 처음에 높은 가격으로 제시된 후, 기꺼이 거래를 수락하는 필러가 나타날 때까지 가격이 점진적으로 하락합니다. 이 동적 가격 발견은 필러 간의 경쟁 입찰을 유도하여 빠른 실행(종종 단일 이더리움 블록 내에서)과 사용자에게 유리한 가격을 보장합니다. 여러 주문을 그룹화하여 속도 지연을 유발할 수 있는 배치 경매와 달리, 더치 경매는 개별 의도에 초점을 맞춰 맞춤형의 즉각적인 실행을 제공합니다.
주요 이점으로는 실행이 제3자에게 위임되므로 선행매매 및 샌드위치 공격과 같은 부정적인 형태의 MEV로부터 보호됩니다. 경매로 인해 발생하는 모든 긍정적인 슬리피지는 가격 개선으로 스왑 사용자에게 반환됩니다. 이 프로세스는 일반적으로 RFQ(견적 요청) 시도로 시작되며, Uniswap Labs의 승인된 "쿼터"는 Uniswap v2 또는 v3 유동성 풀에서 사용 가능한 것보다 우수한 요율을 제공할 수 있습니다. 이 초기 시도가 이행되지 않으면 가격 하락 더치 경매가 시작됩니다.
또한 UniswapX는 Permit2를 활용하여 가스 효율적이거나 완전히 가스 없는 거래 승인을 수행하여 사용자가 가스 비용을 위해 기본 토큰을 보유할 필요성을 추상화합니다. 온체인 "리액터"는 이러한 스왑을 확인하고 정산하여 모든 사용자 지정 조건이 충족되도록 합니다. 이 프로토콜은 또한 ERC-7683 의도 표준을 준수하여 Web3 생태계 전반에서 의도를 위한 통합되고 상호 운용 가능한 형식을 촉진합니다.
UniswapX의 더치 경매 구현은 상당한 시장 영향을 미칩니다. 단기적으로는 UniswapX의 토큰 스왑 채택이 증가할 것으로 예상되며, 이는 훨씬 더 나은 가격 책정 및 실행으로 인해 분산형 거래소 간의 시장 점유율 재분배로 이어질 수 있습니다. 솔버 참여를 통해 조성된 경쟁 환경은 순차적인 주문 처리로 인해 거래자들이 MEV 착취에 노출되는 경우가 많았던 초기 AMM의 단점에 대한 직접적인 대응입니다.
장기적으로 이 접근 방식은 DeFi에서 효율적이고 사용자 친화적인 스왑 실행을 위한 새로운 기준을 제시합니다. 이는 다른 프로토콜이 특히 MEV 완화 및 전반적인 사용자 경험 향상을 위해 유사한 의도 기반 및 경매 모델을 탐색하고 채택하도록 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 더치 경매는 연속 주문 거래에 비해 상당한 이점을 제공하지만, 현재 주로 한 번에 하나의 토큰 경매를 지원하며 다양한 장소에 걸쳐 유동성 분할과 관련된 문제에 직면할 수 있습니다. 이는 과거에 배치 경매와 같은 대체 메커니즘을 고안하게 된 문제입니다.
오더 플로우 경매(OFA), 특히 더치 경매 기반 시스템을 사용하는 경매에 대한 분석은 사용자 거래 결과의 정량화 가능한 개선을 나타냅니다. 연구에 따르면 다양한 거래 규모에서 평균 4~5 베이시스 포인트의 가격 개선이 있습니다. 이러한 개선은 주로 유동성 증가와 대규모 거래에 대한 최적화된 라우팅에 기인하며, 소규모 거래의 경우 효율적인 가스 사용과 낮은 가스 비용 풀 선택이 주요 기여 요인입니다. 1inch 및 Uniswap을 포함한 이더리움 메인넷의 상위 OFA 제공업체의 예비 결과는 경매 강화 인터페이스가 거래 실행에서 통계적으로 유의미한 향상을 가져올 수 있음을 확인합니다.
UniswapX의 의도 기반 아키텍처 채택은 Web3에서 의도 중심 설계를 향한 광범위한 산업 변화와 일치합니다. 이 패러다임은 개인이 기본 기술 경로, 브리징 메커니즘 또는 가스 전략을 이해할 필요 없이 원하는 결과(예: "최저 수수료로 500달러 상당의 ETH를 USDC로 스왑")를 선언적으로 표현할 수 있도록 함으로써 사용자 경험을 우선시합니다. 솔버 또는 미들웨어 구성 요소는 이러한 의도를 해석하고, 다양한 프로토콜에 걸쳐 실행을 최적화한 다음 필요한 온체인 거래를 수행합니다.
이러한 설계 철학은 개선된 사용자 경험, 거래 오류 감소, 가스 및 비용 효율성 향상, 더 큰 프로토콜 간 및 체인 간 유연성, 통합 MEV 완화를 포함하여 상당한 이점을 제공합니다. 솔버가 비용 효율적인 경로를 선택하고, 거래를 일괄 처리하고, 비용을 분할 상환하는 능력은 전반적인 효율성에 기여합니다. 또한 "가스 없는 거래"의 혁신이 나타나고 있으며, 블록 제안자가 필요한 가스 요금을 일시적으로 빌려주고 사용자가 USDT와 같은 다른 토큰으로 지불할 수 있도록 하여 기본 가스 토큰의 복잡성을 추상화합니다. 이 "무신뢰 가스 없는 거래 모델"은 Web3 참여를 단순화하는 데 상당한 진전을 나타내며, Self Chain, dappOS, Anoma, CoW Protocol과 같은 프로젝트도 이 발전하는 환경에 기여하고 있습니다.
