FCA의 자산 관리 전략적 이니셔티브
**영국 금융행위감독청(FCA)**은 자산 관리 부문 내에서 펀드 토큰화를 위한 블록체인 기술 채택을 촉진하기 위해 포괄적인 로드맵을 공개했습니다. 이 이니셔티브는 중요한 규제 명확성을 제공하고 혁신을 자극하며 성장을 촉진하여 영국을 디지털 금융 분야의 잠재적인 글로벌 리더로 자리매김하는 것을 목표로 합니다. FCA 시장 담당 전무 이사인 Simon Walls는 토큰화의 변혁적 잠재력을 강조하며, 이는 자산 관리를 근본적으로 변화시키고 업계와 소비자 모두에게 혜택을 제공할 수 있다고 언급했습니다.
FCA의 계획에는 투자 협회(IA) 및 **기술 실무 그룹(TWG)**과의 협력을 통해 개발된 영국 청사진 모델을 활용하여 현재 규정 하에서 토큰화된 펀드 등록부를 운영하기 위한 지침이 포함됩니다. 2023년 11월에 발표된 이 청사진은 주요 설계 특징, 운영 프로세스, 법률 및 규제 고려 사항을 설명합니다. 로드맵은 또한 전통 및 토큰화된 펀드 단위를 모두 처리하기 위한 간소화된 거래 프레임워크와 블록체인 기반 결제를 발전시키기 위한 전략을 제안합니다.
토큰화 메커니즘 및 규제 프레임워크 해체
펀드 토큰화는 고객, 자산 및 단위 등록과 같은 투자 펀드의 핵심 관리 구성 요소를 디지털화하고 이 정보를 블록체인 원장상의 토큰으로 나타내는 것을 포함합니다. 이 프로세스는 투명성을 높이고 공유 기록 시스템을 제공하여 결제 위험을 줄이고 중개 체인을 최적화하는 것을 목표로 합니다. FCA의 지침은 스마트 계약으로 관리되는 분산 원장 기술(DLT) 플랫폼에서 펀드 단위를 토큰화할 수 있도록 허용하는 동시에, 마스터 단위 등록부가 토큰화된 단위와 비토큰화된 단위를 기존 규칙과 일치시키도록 보장합니다.
FCA의 제안은 공개 블록체인의 사용 및 거래의 완전한 온체인 결제를 포함한 주요 장벽을 다루는 로드맵으로 확장됩니다. 2024년 말에 시작된 **디지털 증권 샌드박스(DSS)**는 수정된 규제 범위 내에서 토큰화된 주식, 채무 및 펀드 지분에 대한 실제 테스트를 용이하게 하며, 2026년에는 완전한 입법 제안이 예상됩니다. 영국 은행과 같은 기관의 지원을 받는 이 단계별 접근 방식은 영국에서 견고한 펀드 토큰화 생태계를 위한 필수 인프라 및 데이터 표준을 구축하고자 합니다.
비즈니스 전략 및 시장 진화
펀드 토큰화에 대한 영국의 적극적인 입장은 디지털 자산을 전통 금융에 통합하려는 글로벌 추세와 일치합니다. 토큰화된 채권을 발행한 홍콩과 같은 관할 구역의 정부 및 규제 기관, 그리고 SEC 및 CFTC를 통한 미국은 토큰화된 자산에 대한 프레임워크를 적극적으로 탐색하거나 구현하고 있습니다. EU 암호화 자산 시장(MiCA) 규제 및 EU DLT 파일럿 제도도 이러한 국제적 모멘텀을 강조합니다.
주요 금융 기관들은 이미 토큰화된 자산에 참여하고 있습니다. 블랙록(BlackRock), 위즈덤트리(WisdomTree), **프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)**을 포함한 기업들은 **온도 파이낸스(Ondo Finance)**와 같은 Web3 네이티브 회사들과 함께 토큰화된 머니 마켓 펀드(MMF) 노력의 선두에 서고 있습니다. 토큰화된 MMF는 2024년 1분기까지 10억 달러 이상의 운용 자산(AUM)을 넘어섰으며, 블랙록의 토큰화된 MMF만으로도 이 이정표를 초과했습니다. 이러한 기관 채택은 효율성 향상, 자산 관리자의 조정 및 데이터 공유 비용 절감, 소비자에게 사설 시장 및 인프라 투자에 대한 접근성 확대와 같은 토큰화의 인지된 이점을 강조합니다.
광범위한 시장 영향 및 성장 예측
FCA의 로드맵은 진화하는 글로벌 금융 서비스 생태계에서 영국의 경쟁 우위를 확보하기 위한 전략적 움직임입니다. 이는 상당한 시장 가치를 창출할 수 있는 명확한 규제 경로를 알림으로써 **"그래서 무엇이냐?"**라는 질문에 답합니다. 맥킨지(McKinsey), 갤럭시 디지털(Galaxy Digital) 및 **시티그룹(Citi)**의 분석에 따르면, 토큰화된 펀드의 시장 가치는 2030년까지 약 1.9조 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 리플(Ripple) 및 보스턴 컨설팅 그룹(BCG) 보고서의 더 낙관적인 시나리오는 이 수치가 잠재적으로 12조 달러까지 증가할 수 있음을 시사합니다.
2025년 10월 초 현재, 온체인 토큰화된 실물 자산(RWAs) 시장은 이미 약 332억 달러에 달하며 실질적인 진전을 보여주고 있습니다. 이 이니셔티브는 더 광범위한 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계와의 더 깊은 통합을 촉진하고, 펀드 분배를 위한 새로운 길을 만들고, 궁극적으로 소비자에게 더 비용 효율적이고 개인화된 투자 기회를 제공할 것으로 예상됩니다. 영국의 목표는 이러한 기술적 변화를 활용하여 자산 관리의 근본적인 변화를 주도하고, 규제된 디지털 금융 분야에서 세계적인 리더로 자리매김하는 것입니다.
출처:[1] 영국 FCA, 자산 관리 블록체인 토큰화 로드맵 발표 (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] 영국 펀드 토큰화: 자산 관리자를 위한 간단한 가이드 - Macfarlanes (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 영국, 자산 관리자의 펀드 토큰화에 블록체인 사용 허용 움직임 - TradingView (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)