Các diễn biến lớn trên thị trường tiền điện tử bao gồm stablecoin USAT được Tether quản lý theo quy định của Hoa Kỳ, giới hạn nguồn cung 2,1 tỷ DOT của Polkadot và hơn 200 triệu đô la token được mở khóa, báo hiệu biến động tiềm tàng.

Tóm tắt điều hành

Những phát triển lớn dự kiến sẽ tác động đến tài sản kỹ thuật số trong tuần này, với việc Tether ra mắt stablecoin được quy định tại Hoa Kỳ, USAT, và Polkadot DAO giới hạn nguồn cung DOT ở mức 2,1 tỷ, trùng với hơn 200 triệu đô la token được mở khóa.

Chi tiết sự kiện

Động lực Stablecoin mới: USDH và USAT

Native Markets, một nhóm trong hệ sinh thái Hyperliquid, đã được chọn để phát hành stablecoin USDH, nhằm phi tập trung hóa cơ sở hạ tầng tài chính của Hyperliquid. Sau cuộc bỏ phiếu quản trị của cộng đồng xác thực của Hyperliquid, USDH dự kiến sẽ ra mắt thử nghiệm với giới hạn đúc và đổi thưởng. USDH sẽ được hỗ trợ hoàn toàn bằng tiền mặt và các khoản tương đương trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, với dự trữ ngoài chuỗi do BlackRock quản lý và dự trữ trên chuỗi do Superstate thông qua Bridge thuộc sở hữu của Stripe. Stablecoin này sẽ được phát hành trên mạng HyperEVM của Hyperliquid, với lợi nhuận dự trữ được chia giữa việc mua lại HYPE và các sáng kiến phân phối USDH.

Đồng thời, Tether, nhà phát hành USDT, đã ra mắt USAT, một stablecoin mới được quản lý tại Hoa Kỳ và được hỗ trợ bằng đô la. USAT được thiết kế để tuân thủ Đạo luật GENIUS, một luật của Hoa Kỳ được ký gần đây yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt, hỗ trợ dự trữ đầy đủ thông qua tài sản thanh khoản và báo cáo dự trữ hàng tháng cho các nhà phát hành stablecoin. Anchorage Digital dự kiến sẽ phát hành USAT, với dự trữ được quản lý bởi Cantor Fitzgerald. Bo Hines, cựu Giám đốc điều hành Hội đồng Tiền điện tử Nhà Trắng, đã được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành của Tether USAT, báo hiệu ý định hợp tác trực tiếp với các quy định tài chính của Mỹ.

Mô hình khan hiếm của Polkadot

Polkadot DAO đã phê duyệt Đề xuất 1710, thiết lập giới hạn cứng là 2,1 tỷ token DOT, một sự khác biệt đáng kể so với mô hình nguồn cung vô hạn trước đây. Thay đổi này dự kiến sẽ giảm lạm phát 33% và cắt giảm Tỷ lệ phần trăm hàng năm (APR) staking 50% cứ sau hai năm, bắt đầu từ tháng 3 năm 2026. Với 1,6 tỷ DOT hiện đang lưu hành và gần một nửa được staking, động thái này nhằm mục đích giới thiệu sự khan hiếm, phản ánh các mô hình như của Bitcoin, và thúc đẩy sự tăng giá trị dài hạn.

Polymarket tái gia nhập Hoa Kỳ và định giá

Thị trường dự đoán dựa trên blockchain Polymarket được cho là đang chuẩn bị tái gia nhập thị trường Hoa Kỳ, có thể với mức định giá lên tới 10 tỷ đô la. Điều này diễn ra sau một thỏa thuận vào năm 2022 với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và việc mua lại sàn giao dịch phái sinh QCX có trụ sở tại Florida. Vào tháng 9, QCX đã nhận được thư không hành động từ CFTC, cấp cho Polymarket quyền hoạt động tại Hoa Kỳ. Công ty trước đây đã nổi tiếng nhờ dự đoán chính xác kết quả bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 và được cho là đang huy động vòng 200 triệu đô la do Founders Fund của Peter Thiel dẫn đầu.

Lộ trình bảo mật của Ethereum

Nhóm Stewards of Ethereum (PSE) về Quyền riêng tư của Ethereum Foundation đã công bố lộ trình phác thảo những nỗ lực của họ để xây dựng quyền riêng tư đầu cuối toàn diện vào blockchain Ethereum. Lộ trình tập trung vào ba lĩnh vực chính: ghi riêng tư (làm cho các hành động trên chuỗi rẻ và liền mạch), đọc riêng tư (cho phép đọc blockchain mà không tiết lộ danh tính) và chứng minh riêng tư (tạo bằng chứng nhanh chóng, riêng tư và dễ tiếp cận). Nhóm có kế hoạch trình diễn tính năng PlasmaFold vào tháng 11, tăng cường khả năng chuyển riêng tư.

Mở khóa Token sắp tới

Hơn 200 triệu đô la giá trị token dự kiến sẽ được mở khóa lớn trong tuần này, bao gồm OP, FTN, ZRO, ARB và SEI. Những đợt mở khóa này thể hiện một lượng lớn nguồn cung đổ vào thị trường, điều này có thể tác động đến tính thanh khoản và ổn định giá của các tài sản cụ thể này. Trong khi mở khóa theo kiểu 'cliff' thường là các đợt phát hành lớn hơn, một lần có thể gây sốc nguồn cung, mở khóa tuyến tính phân phối token theo thời gian, làm dịu tác động thị trường. Sui dẫn đầu với hơn 153 triệu đô la token dự kiến được phát hành, mặc dù nó chỉ phát hành 35,1% tổng nguồn cung của mình. FTN sẽ thêm 90 triệu đô la, trong khi Aptos và Arbitrum dự kiến mở khóa lần lượt khoảng 50 triệu đô la và 48 triệu đô la.

Tích hợp Blockchain của Trung Quốc

Bí thư Thành ủy Thượng Hải Trần Kế Ninh đã nhấn mạnh việc tận dụng công nghệ blockchain để giám sát rủi ro tài chính và thúc đẩy các tổ chức tài chính áp dụng nó. Chỉ thị này báo hiệu Trung Quốc tiếp tục tích hợp chiến lược blockchain vào cơ sở hạ tầng tài chính của mình, đặc biệt cho tài chính chuỗi cung ứng và quản lý rủi ro.

Tác động thị trường

Việc ra mắt USAT của Tether và sự xuất hiện của USDH nhấn mạnh xu hướng ngày càng tăng đối với các stablecoin được quản lý và được tổ chức hỗ trợ ở Hoa Kỳ. Sự phát triển này có thể tăng cường cạnh tranh trong thị trường stablecoin và có khả năng đẩy nhanh việc áp dụng tài sản kỹ thuật số của các tổ chức bằng cách giải quyết các lo ngại về quy định. Đạo luật GENIUS cung cấp một khuôn khổ cho các hoạt động này, báo hiệu sự rõ ràng ngày càng tăng trong quy định stablecoin của Hoa Kỳ. Quyết định của Polkadot DAO nhằm giới hạn nguồn cung DOT phù hợp với mô hình kinh tế theo hướng khan hiếm, có khả năng thu hút các nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm tài sản có động lực cung cấp có thể dự đoán được, trái ngược với các mô hình lạm phát.

Việc Polymarket tái gia nhập thị trường Hoa Kỳ, được hỗ trợ bởi sự chấp thuận của quy định và mức định giá đáng kể, làm nổi bật sự quan tâm và tiềm năng mở rộng của các thị trường dự đoán dựa trên blockchain. Điều này có thể tạo tiền lệ cho các ứng dụng phi tập trung khác tìm cách hoạt động trong các khu vực pháp lý được quản lý. Lộ trình bảo mật của Ethereum Foundation thể hiện sự tập trung chiến lược vào việc nâng cao tiện ích cốt lõi và có khả năng mở rộng sức hấp dẫn của tổ chức bằng cách cung cấp các khả năng giao dịch an toàn và riêng tư hơn. Sáng kiến này có thể giải quyết các lo ngại về tính minh bạch dữ liệu trên các blockchain công khai.

Tuy nhiên, việc mở khóa sắp tới hơn 200 triệu đô la token đặt ra một thách thức trực tiếp đối với sự ổn định của thị trường. Trong lịch sử, các đợt mở khóa token lớn đã dẫn đến áp lực bán, ảnh hưởng đến giá của các tài sản bị ảnh hưởng. Mặc dù mở khóa theo kiểu 'cliff' thường là các đợt phát hành lớn hơn, một lần có thể gây sốc nguồn cung, mở khóa tuyến tính phân phối token theo thời gian, làm dịu tác động thị trường. Sui dẫn đầu với hơn 153 triệu đô la token dự kiến được phát hành, mặc dù nó chỉ phát hành 35,1% tổng nguồn cung của mình. FTN sẽ thêm 90 triệu đô la, trong đó Aptos và Arbitrum dự kiến mở khóa lần lượt khoảng 50 triệu đô la và 48 triệu đô la.

Theo Vincent Kadar, Giám đốc điều hành của Polymath, các nhà đầu tư tinh vi đang chuyển từ "nỗi lo mở khóa" sang đánh giá sắc thái hơn về kinh tế, việc áp dụng và quản trị, cho thấy rằng các yếu tố cơ bản dài hạn của các dự án này sẽ ngày càng quyết định phản ứng của thị trường thay vì chỉ những cú sốc nguồn cung ngắn hạn. Việc Trung Quốc thúc đẩy tích hợp blockchain vào giám sát rủi ro tài chính cho thấy một cam kết chủ quyền đối với công nghệ, điều này có thể củng cố niềm tin toàn cầu vào các giải pháp blockchain doanh nghiệp.

Bối cảnh rộng lớn hơn

Những sự kiện này tổng thể minh họa một bối cảnh tiền điện tử đang trưởng thành, đặc trưng bởi sự tham gia quy định ngày càng tăng, sự tập trung vào kinh tế token bền vững và đổi mới công nghệ liên tục. Việc thúc đẩy các stablecoin được quy định và tích hợp chiến lược blockchain vào các hệ thống tài chính quốc gia (ví dụ: Trung Quốc) chỉ ra một tương lai nơi tài sản kỹ thuật số được nhúng sâu hơn vào tài chính truyền thống. Trong khi đó, những tiến bộ về quyền riêng tư và sự phát triển của các thị trường dự đoán phản ánh sự phát triển liên tục của cơ sở hạ tầng cốt lõi và các lớp ứng dụng của Web3. Sự tương tác giữa kinh tế học bên cung (mở khóa token, giới hạn DOT) và các yếu tố bên cầu (lãi suất tổ chức, rõ ràng quy định) sẽ vẫn là động lực quan trọng của hiệu suất thị trường.