Strategy Inc., 14 milyar dolarlık gerçekleşmemiş Bitcoin kazancı nedeniyle S&P 500'e dahil olma kriterlerini karşıladı ve potansiyel olarak 16 milyar dolarlık pasif fon girişi sağlayabilir.

Yönetici Özeti

Strategy Inc. (eski adıyla MicroStrategy), Bitcoin varlıklarındaki 14 milyar dolarlık önemli gerçekleşmemiş kazançlar sayesinde S&P 500 endeksine dahil edilme kârlılık gereksinimlerini karşılamıştır. Bu gelişme, pasif fonları, mevcut fiyatlarla yaklaşık 16 milyar dolar değerinde yaklaşık 50 milyon hisse satın almaya teşvik edebilir ve böylece büyük bir hisse senedi endeksi aracılığıyla kurumsal Bitcoin maruziyetini önemli ölçüde artırabilir.

Detaylı Olay

2025'in ikinci çeyreğinde Strategy, 14 milyar dolar işletme geliri ve 10 milyar dolar net gelir bildirdi; bu da seyreltilmiş hisse başına 32,6 dolara eşittir. Ocak 2025'te yeni gerçeğe uygun değer muhasebe standartlarının benimsenmesi, Strategy'nin dijital varlık holdinglerindeki gerçekleşmemiş kazançları tanımasını sağlayarak kârlılığı doğrudan artırdı. 30 Haziran itibarıyla Strategy, 597.325 Bitcoin tutuyordu. Üç aylık gelir 114,5 milyon dolara ulaşarak bir önceki yıla göre %2,7 arttı ve abonelik hizmetleri yaklaşık %70 yükseldi.

Piyasa Etkileri

S&P 500'e dahil olmak, Bitcoin'i hazinesinde bulunduran bir şirketin ilk kez referans endekse girmesi anlamına gelecek ve dijital varlıkların ABD hisse senetlerine entegrasyonunu sembolize edecektir. Analistler, ETF'ler ve fonlar Strategy hisselerini satın alarak endeksi kopyaladıkça 16 milyar dolara kadar pasif girişlerin takip edebileceğini tahmin etmektedir. Bu hamle, Bitcoin'e milyonlarca yatırımcıya dolaylı maruziyet sağlayacak ve makro bir varlık olarak rolünü pekiştirecektir. Onaylanırsa, bu dahil etme Bitcoin'e 120 milyar dolarlık kurumsal talebi yönlendirebilir.

Uzman Yorumu

Strategy'nin dahil edilmesi, onu S&P 500'deki Bitcoin odaklı ilk şirket yapacak ve endeksi takip eden kurumsal fonlara ve emeklilik portföylerine Bitcoin maruziyeti sağlayacaktır.

Daha Geniş Bağlam

Strategy'nin potansiyel dahil edilmesi, Bitcoin'in ana akım finansal piyasalardaki artan rolünün altını çizmektedir. Şirket, ABD'de listelenme, 8,2 milyar dolarlık eşiğin çok üzerindeki piyasa değeri, 250.000 hisseyi aşan günlük işlem hacmi, %50'den fazla halka açıklık oranı ve pozitif kazançlar dahil olmak üzere tüm S&P 500 gereksinimlerini karşılamaktadır. Bir sonraki potansiyel dahil edilme penceresi, 5 Eylül'de duyurulması ve 19 Eylül'de yürürlüğe girmesi beklenen Eylül 2025 yeniden dengelemesidir. Yönetim, 2025 sonu Bitcoin fiyatının 150.000 dolar olacağını varsayarak 2025 yılı için tüm yıl rehberliğini 34 milyar dolar işletme geliri, 24 milyar dolar net gelir ve 80 dolar seyreltilmiş EPS olarak yükseltti. MicroStrategy'nin stratejisi, 2025'te S&P 500 ile korelasyonu 0,90'a yükselerek onu Bitcoin için fiili bir kaldıraçlı vekil haline getirmiştir.