STBL协议整合Ondo USDY，实现5000万美元USST铸造能力

执行摘要

STBL协议宣布与Ondo Finance建立战略合作伙伴关系，将USDY用作其USST稳定币铸造的最高5000万美元的主要抵押品，这标志着稳定币储备架构和DeFi中现实世界资产整合的演变。

事件详情

2025年10月10日，下一代稳定币协议STBL.com公布了与现实世界资产代币化领域的知名实体Ondo Finance的战略合作。此次合作有助于铸造最高5000万美元的USST代币，并利用USDY（Ondo美元收益代币）作为主要抵押品。USDY被描述为Ondo的旗舰代币化收益币，由短期美国国债和银行活期存款提供充分支持。此次合作旨在通过将机构级代币化资产整合到数字货币生态系统中，实现稳定币储备的现代化。USDY旨在通过提供机构级产品来补充STBL的储备架构，该产品为符合条件的持有人提供以美元计价的收益，并提供投资者保护，包括对独立抵押代理人持有的基础资产的第一优先担保权益。STBL的储备模型将本金和收益明确地分为两种工具：USST作为用于支付和抵押的无息稳定币，以及YLD作为可编程的收益索取代币，供符合条件的持有人使用。

市场影响

此次合作代表了更广泛的Web3生态系统和不断发展的稳定币格局中的一项重大进展。通过整合USDY，STBL旨在为稳定币建立新标准，强调大规模效用而不损害稳定性。此举突显了现实世界资产（RWA）在支撑数字货币方面日益增长的作用，这可能增加RWA协议的效用和采用。这可以通过合规、生息的抵押资产吸引更多机构资本进入去中心化金融。使用由美国国债和银行存款支持的USDY增强了USST的感知稳定性和监管清晰度，解决了早期稳定币设计中普遍存在的担忧。此外，USST在DeFi中的无许可流通，加上旨在维持其挂钩而不依赖中心化发行方的动态铸造和销毁机制，符合DeFi 3.0的原则，即专注于无许可借贷和提高资本效率。

专家评论

STBL联合创始人兼首席执行官Avtar Sehra博士强调稳定币设计必须适应代币化储备。他表示：“我们的稳定资产和储备框架是为这种新范式而构建的——多层、超额抵押，旨在保持紧密挂钩并实现链上使用各种机构级资产。” Sehra进一步强调了Ondo的USDY贡献，指出它“带来了正确的要素——优质抵押品、清晰的治理和严格的控制——从而使USST能够在不稀释稳定性的情况下扩展效用。” Ondo Finance首席战略官Ian De Bode对USDY在推动STBL增长中的作用表示热情，他表示：“我们很高兴Ondo USDY将以5000万美元的储备能力推动STBL的增长，这表明机构级、代币化生息储备如何支撑数字资产生态系统的未来。” STBL联合创始人兼董事长Reeve Collins观察到，虽然第一代稳定币将价值集中在发行方手中，但STBL“颠覆了这一局面，使抵押品的好处回流给提供者。”

更广泛的背景

此次合作符合DeFi 3.0的新兴趋势，该趋势优先考虑无许可借贷、先进的代币经济学和集成的流动性解决方案。将USDY整合到STBL的储备模型中，体现了代币化现实世界资产的链上整合，这是2025年DeFi的关键预期发展。这种方法与传统的DeFi借贷平台形成对比，后者通常需要治理代币或内部看门人，而STBL的模型允许机构针对USDY铸造USST，通过YLD保留收益敞口，并在保持监管清晰度的同时释放流动性。通过利用代币化美国国债等机构级资产，STBL和Ondo正在将自己定位在不断发展的稳定币基础设施的最前沿，旨在为加密和传统金融市场创建公共事业基础设施。这也突显了向更透明的链上治理模型转变，用于稳定币参数，例如抵押品削减和赎回价差，进一步增强了去中心化和信任。