Solana联合创始人Yakovenko提议建立新的永续DEX 'Percolator'

Oct 20 2025, 19:44

Solana 公司 (HSDT) 股价在 PIPE 股份提前解锁之际下跌 60%

执行摘要 Solana 公司 (HSDT)，一家由 Pantera Capital 支持的数字资产财库公司，已启动为其 5 亿美元的私募股权公开投资 (PIPE) 轮次参与者提前解锁股份。此决定伴随着 HSDT 股价的大幅下跌 60%，目前其股价低于 PIPE 发行水平。公司执行董事长 Joseph Chee 表示，此举是“深思熟虑的选择”，旨在培养长期股东基础，尽管承认可能面临近期市场压力。此事件突显出对数字资产领域 PIPE 融资模式日益增长的审查，尤其是在其他加密财库公司在解锁后也经历了类似的股价贬值之后。事件详情 HSDT，前身为 Helius Medical Technologies，宣布加速注册转售其近期 PIPE 交易产生的股份。该公司股价经历了急剧下跌，在一个交易日内暴跌约 20.8%，近几天累计下跌 60%。这一走势将股价推至其 PIPE 定价水平 6.881 美元以下，交易价格约为 6.50 美元，盘前价格报告为 6.36 美元。HSDT 执行董事长 Joseph Chee 向股东表示，这是一项战略决策，旨在“清除弱手”并实现“市场均衡”，从而将 HSDT 的积极主动方法与推迟类似股份注册的竞争对手区分开来。他指出，如果股价低于净资产价值，投资者可以有效地以折扣价购买 Solana (SOL) 加密货币。财务机制和市场影响核心财务机制是私募股权公开投资 (PIPE) 模式。在这种结构中，私人投资者以通常低于当前市场价格的折扣价购买新发行的股份，为公司提供即时资本。然而，分析平台 CryptoQuant 警告称，这些股份随后的解锁和转售会产生“悬空”，导致巨大的抛售压力和对现有股东的稀释。这种动态经常导致股价“向其 PIPE 发行水平靠拢”。加密财库领域的先例强调了这一风险。Kindly MD (NAKA)，一家转型为比特币财库模式的医疗公司，在 PIPE 公告发布后，其股价从约 1.80 美元飙升至近 35 美元。然而，在 PIPE 股份解锁后，股价暴跌 97% 至 1.16 美元，与其 1.12 美元的 PIPE 价格非常接近。同样，Strive Inc. (ASST)，其 PIPE 定价为 1.35 美元，从峰值下跌了 78%，而以 10 美元执行 PIPE 的 Cantor Equity Partners (CEP)，其股价下跌了近 70%。CryptoQuant 预测，随着更多 PIPE 股份变得可流通，其中一些公司可能会进一步下跌 50-55%。HSDT 的市值为 2.5792 亿美元，日交易量为 21.98 万股，反映了当前的波动性。商业策略和先例 HSDT 声明的商业策略是作为一家数字资产财库公司运营，专注于获取 Solana (SOL)，旨在通过利用资本市场机会和链上活动来最大化每股 SOL。该公司强调其能够产生机构级质押收益，目标超过 7%，这通常是散户投资者无法获得的。HSDT 设想构建“Solana 生态系统的伯克希尔哈撒韦”，为公开市场投资者提供对 Solana 长期增长的敞口。这一策略与 MicroStrategy 等公司有相似之处，后者以积累比特币作为财库资产而闻名。然而，将 PIPE 交易用于加密财库引入了一系列特定风险，正如 Kindly MD 和 Strive Inc 所证明的那样。HSDT 决定继续进行股份解锁，与竞争对手推迟此类行动形成对比，这被视为对透明度和确保长期、忠实股东的承诺。更广泛的背景：Web3 融资格局 HSDT 和其他由 PIPE 支持的加密财库公司所面临的挑战发生在复杂且不断发展的 Web3 融资格局中。尽管 Solana 的更广泛生态系统在 2025 年获得了重大的机构验证，包括 Franklin Templeton 的 5.94 亿美元基金迁移和 Pantera Capital 的 12.5 亿美元 Solana 重点财库倡议，但 PIPE 交易的具体机制对上市公司来说正变得有争议。积极质押 SOL 以获得 7-8% 年化收益的机构财库的出现，以及 SOL ETF 批准前景的上升，表明 Solana 作为战略资产的市场正在走向成熟。然而，“PIPE 价格引力”效应，即股价回归其发行价格，对某些与加密货币相关的上市公司投资者的信心构成了直接威胁。CryptoQuant 总结道，只有强劲而持续的比特币反弹，才能提振更广泛的数字资产市场，才有可能抵消这些财库股票所面临的下行压力。如果没有这种反弹，许多采用 PIPE 模式的公司面临着跌向或低于其初始 PIPE 发行水平的风险，这可能导致 Web3 领域对这种融资机制的重新评估，转而青睐更稳定或传统的资本筹集策略。

Oct 20 2025, 18:34

Aave飙升逾10%，因Grove为Horizon平台制定RWA流动性计划

执行摘要链上资本配置者Grove宣布计划增强Ripple USD (RLUSD)和USDC稳定币在Aave Horizon机构借贷市场内的流动性。这项旨在促进以代币化实物资产（RWA）为抵押的借贷的倡议，促使市场做出反应，AAVE代币飙升超过10%。事件详情链上资本配置者Grove已承诺向Aave Horizon市场提供RLUSD和USDC稳定币流动性。Horizon是Aave Labs推出的一个新型机构平台，作为Aave V3的许可实例运营。其主要功能是使合格机构能够通过抵押美国国债和担保贷款义务等代币化实物资产，借入包括USDC、RLUSD和GHO在内的稳定币。该平台旨在提供资本效率高、全天候24/7的借贷基础设施，同时遵守机构合规标准。Horizon的主要启动合作伙伴包括Centrifuge、Superstate、Circle、RLUSD、Ant Digital Technologies、Ethena、KAIO、OpenEden、Securitize、VanEck、Hamilton Lane、WisdomTree和Chainlink。Chainlink通过提供用于抵押的代币化资产的估值数据，发挥着关键作用，确保准确和实时的评估。市场影响 Grove的声明以及Aave Horizon的持续发展具有显著的市场影响。AAVE代币经历了强劲复苏，上涨13.7%，并促使CoinDesk 20指数上涨5.4%。这一飙升表明投资者对积极将传统金融资产整合到去中心化金融中的协议持积极态度。预计这项倡议将大幅增加Aave上机构RWA借贷的流动性，可能进一步加速代币化资产的采用。RWA叙事的验证预测到2033年将有高达16万亿美元的RWA进入链上，这表明机构参与Web3生态系统的趋势正在扩大。虽然这一发展对AAVE和RWA行业来说大体上是利好，但预计AAVE在阻力位附近会出现短期价格波动。专家评论 Aave创始人Stani Kulechov强调了该平台的战略重要性，指出：“Horizon旨在促进代币化实物抵押品的增长，实现机构规模的借贷。”Kulechov进一步强调：“Horizon提供了机构在链上运作所需的基础设施和深厚的稳定币流动性，从而实现了24/7访问、透明度和更高效的市场。”这一观点突显了该平台在促进传统金融与DeFi之间无缝衔接的机构层面的作用。更广泛的背景 Aave Horizon代表着一项战略举措，旨在利用蓬勃发展的代币化实物资产市场，该市场在链上已超过250亿美元。通过允许机构利用Superstate短期美国政府证券基金和Circle的Hashnote国际短期收益基金等代币化证券作为稳定币贷款的抵押品，Horizon为以前未充分利用的资产释放了巨大的效用。这项策略旨在为Aave DAO创造新的收入来源，并巩固Aave在全球链上金融领域的领先地位。该平台的双重结构系统将机构RWA抵押品池与开放稳定币池分开，旨在确保监管合规性，同时保持DeFi的可组合性，从而解决了阻碍更广泛机构采用的关键障碍。该倡议与将实物资产整合到基于区块链的金融系统中的更广泛行业趋势相一致，利用DeFi协议提高流动性和运营效率。

Oct 20 2025, 17:57

加密行业倡导与美国财政部合作，利用原生解决方案打击非法金融

执行摘要 Paradigm、数字前沿基金会 (DEF) 和斯坦福互联网观察站 (SPI) 已联合向美国财政部提交提案，倡导在数字资产领域采用加密原生解决方案，以打击非法金融活动。此次参与是回应根据《天才法案》实施要求而发出的请求，旨在影响未来美国数字资产监管框架的制定。尽管旨在提高监管清晰度，但由于可能带来新的合规负担，该倡议导致市场情绪趋于谨慎。事件详情为回应财政部根据《天才法案》提出的关于“检测涉及数字资产的非法活动的创新或新型方法”的意见征求，Paradigm、DEF 和 SPI 提出了一项全面的战略。他们的提案倡导“纵深防御”方法，提出了一个多层工具系统来缓解非法金融。这些解决方案分为三类：风险评估和防御性阻断工具、主动用户保护工具以及威胁信息协调解决方案。风险评估工具涉及通过声誉尽职调查评估潜在威胁，包括分析钱包历史和代币合法性以生成可量化的风险评分。防御性阻断机制提供主动障碍，例如实时筛选交易和阻止机器人或漏洞利用。主动用户保护工具包括交易模拟，允许用户预见其交易结果。威胁信息协调解决方案，以安全联盟 (SEAL) 为例，侧重于信息共享，促进紧急响应，并通过 SEAL 911 等服务制定行业安全标准。各小组强调，根据 TRM Labs 和 Chainalysis 的数据，加密生态系统中的非法金融占加密总交易量的比例很小，2024 年为 0.014% 至 0.4%。这个数字明显低于传统金融系统中估计占全球 GDP 2-5% 的洗钱活动。此外，Chainalysis 报告称，2023 年至 2024 年间，加密货币中的非法交易量减少了 51%，其中 2025 年报告中非法链上交易占 0.14%，低于 2024 年的 0.34%。这些数据支持了他们的论点，即加密原生工具是解决该问题最有效的方法。财务机制与行业战略拟议的“纵深防御”框架旨在利用区块链技术的固有透明度和可追溯性，创建一个更安全的数字资产环境。通过关注加密原生解决方案，行业旨在展示其在打击金融犯罪方面的自律和创新能力。该战略表明，量身定制的区块链分析和链上监控功能可以超越加密环境中传统金融犯罪预防方法的有效性。然而，持续推动的加强监管和安全措施对行业造成了重大的财务影响。合规预算面临压力，反洗钱 (AML) 和了解你的客户 (KYC) 协议消耗了 34% 的合规支出。去中心化金融 (DeFi) 平台运营成本上升了 19%，这主要是由于对实时审计追踪和更严格的链上报告指令的需求。此外，美国各州的交易所注册费平均为每个州 120,000 美元，这增加了新企业的监管进入壁垒。行业在网络安全支出方面也增加了 75%，公司将其年度预算的 18% 用于满足合规级标准。这些不断上升的成本导致 DeFi 总锁仓价值 (TVL) 下降了 12%，尤其是在借贷和衍生品协议中，这凸显了监管和合规障碍的经济影响。市场影响 Paradigm、DEF 和 SPI 的参与有望显著影响美国数字资产监管框架的制定。通过倡导加密原生解决方案，行业旨在制定更清晰的反非法金融措施指南，这可以标准化整个生态系统的安全实践并增强用户保护。这种积极参与政策制定表明，一个成熟的行业已准备好与监管机构合作。短期内，正在进行的讨论给市场带来了一定程度的不确定性。尽管最终目标是提高安全性和监管清晰度，但新的合规负担和运营变化的潜在可能性导致市场情绪趋于谨慎。从长远来看，此举可以通过解决监管问题和建立强大的安全标准来为数字资产的更大规模机构采用铺平道路。然而，与合规相关的成本增加也可能影响 Web3 生态系统中的小型项目和初创公司。更广泛的背景这一倡议将加密行业定位为定义其监管未来的积极参与者，声称区块链交易的透明和可追溯性质提供了比传统金融系统更优越的检测和预防非法活动的工具。Paradigm 的政策总监 Justin Slaughter 等行业人物积极参与塑造这一叙事，强调加密货币的固有特性为其自身领域内的挑战提供了最有效的解决方案，而不是不加调整地强加传统金融法规。该提案强调了一个基本论点，即在数字资产领域有效打击非法金融需要深入理解和利用其独特的技术特性，而不是照搬传统金融法规。

执行摘要

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