SBF, FTX çöküşünü kontrolü devretmeye bağladı, kurtarma yatırımının kaçırıldığını iddia etti

Yönetici Özeti

Şimdi iflas etmiş kripto para borsası FTX'in kurucusu Sam Bankman-Fried (SBF), platformun 8 milyar dolarlık çöküşü sırasında en büyük hatasının, yeni yönetime kontrolü bırakmak olduğunu ve bunun son dakika potansiyel bir kurtarma yatırımını engellediğini iddia etti. Bu açıklama, FTX'in etkilenen alacaklılara milyarlarca doları geri ödeme sürecinin zorlu bir şekilde devam ettiği sırada geldi; mevcut CEO John Ray III, SBF'nin anlatımını şiddetle reddediyor.

Olay Detayları

2022 Kasım ayındaki FTX ve Alameda Research çöküşüyle ilgili yedi ağır suçtan şu anda 25 yıl hapis cezasını çekmekte olan Sam Bankman-Fried, bir röportajda asıl hatasının 11 Kasım 2022'de FTX'in liderliğini John J. Ray III'e devretmek olduğunu belirtti. Bankman-Fried, kontrolü devretme imzasını attıktan dakikalar sonra, şirketi kurtarabilecek potansiyel bir dış yatırımla ilgili bir telefon aldığını, ancak imzasını geri çekmek için çok geç olduğunu iddia ediyor. Sullivan & Cromwell (S&C) avukatlarından Andrew Dietderich, FTX'in 9 Kasım'daki iflas başvurusundan iki gün önce Ray'i Baş Yeniden Yapılandırma Sorumlusu olarak atamayı önermişti. Ray daha sonra 11 Kasım 2022'de Bölüm 11 iflas başvurusunda bulundu ve süreçte hukuki yardım için S&C ile anlaştı.

Finansal Mekanizmalar ve İş Stratejisi

Sullivan & Cromwell, yeniden yapılandırma rolü için John Ray III'ü önerdi ve dahili iletişimler onun "S&C'nin adamı" olarak görüldüğünü belirtiyordu. Ray'in pozisyonu, Baş Yeniden Yapılandırma Sorumlusu'ndan CEO'ya hızla evrildi ve SBF'yi fiilen görevden aldı. Ünvan değişikliği, S&C avukatlarının FTX'teki "sorunun derinliğini" anlamaya başlamasıyla gerçekleşti. John Ray III, SBF'nin borsanın ödeme gücüyle ilgili iddialarını o zamandan beri titizlikle çürüttü. Ray, iflas sırasında FTX'in yaklaşık 100.000 BTC'lik müşteri haklarına karşılık yalnızca 105 Bitcoin (BTC) tuttuğunu açıkladı. Bu büyük açığı, SBF'nin kullanıcı fonlarını kötüye kullanmasına bağladı; bu fonlar, kardeş şirket Alameda Research'teki ticaret kayıplarını karşılamak için yönlendirilmişti — bu duruma "Alameda açığı" adı veriliyordu. Bu müşteri fonları ayrıca lüks eşyalar, spekülatif girişimler ve diğer uygunsuz harcamalar için kullanıldığı iddia edildi ve Ray'in "yaygın bir suç girişimi" olarak tanımladığı şeyin bir parçasını oluşturdu.

Piyasa Etkileri

FTX'in çöküşü, kripto endüstrisi genelinde bir dizi iflası tetikledi ve Bitcoin fiyatlarının 16.000 dolara kadar düşmesiyle sektörün en uzun ayı piyasalarından birine katkıda bulundu. Başlangıçtaki kargaşaya rağmen, FTX varlıkları varlıkları geri kazanma ve alacaklılara geri ödeme konusunda önemli ilerleme kaydetti. Varlıklar, üç farklı geri ödeme seti aracılığıyla 7.8 milyar dolar dağıttı ve en sonuncusu Eylül ayında 1.6 milyar dolar tutarındaydı. FTX'in 16.5 milyar dolara kadar varlık kurtardığı tahmin edildiğinden, alacaklılar hala 4.2 milyar dolardan fazlasını bekliyor. Plan, 2022 Kasım ayı itibarıyla müşteri hesaplarındaki değerin en az %98'ine %118'ini geri ödemektir. Bu devam eden geri ödeme süreci, merkezi borsalara ve daha geniş Web3 ekosistemine olan yatırımcı güvenini yeniden tesis etmek için çok önemlidir ve büyük başarısızlıkların ardından bile varlık kurtarma ve tazminatın mümkün olduğunu göstermektedir.

Uzman Yorumları

John Ray III, SBF'nin anlatımına doğrudan karşı çıkarak, ifadelerini "kesinlikle, vicdansızca ve açıkça yanlış" olarak nitelendirdi. Ray, FTX kullanıcılarının Bankman-Fried ile "yolları kesişmemiş olsaydı asla aynı konumda olmayacaklarını" vurguladı. Kayıp Bitcoin'i açıkça sorguladı ve SBF'nin bu varlıkları çalmasının kriptonun aynen müşterilere geri dönüşünü engellediğini iddia etti. Ray, "çöp tenekesi yangını" olarak adlandırdığı şeyi önemli getiriler vaat eden bir yeniden yapılandırma planına yakın bir sürece dönüştürme konusunda altındaki profesyonellerin adanmışlığına teşekkür etti. Bahamalar'daki gayrimenkul veya diğer kripto paralar gibi çalınan ve başka formlara dönüştürülen varlıkların bu çabalar sayesinde başarıyla kurtarıldığını vurguladı.

Daha Geniş Bağlam

SBF'nin cezaevinden yaptığı iddialar, FTX'in çöküşünü çevreleyen anlatıyı yeniden şekillendirme girişimidir; kontrolü elinde tutsaydı iflası önleyebileceğini öne sürmektedir. Ancak, bu iddialar resmi bulgular ve mevcut yönetimin devam eden çabalarıyla keskin bir şekilde çelişmektedir. Odak noktası, varlık kurtarmanın titiz çalışması ve etkilenen müşterilere nihai tam geri ödeme olmaya devam etmektedir; bu, başlangıçtaki fonların kötüye kullanılmasının ciddi sonuçlarını ve dijital varlık alanında sağlam denetimin önemini vurgulamaktadır.

kaynak:

[1] SBF: FTX iflası sırasında yapılan en büyük hata, şirket kontrolünü yeni yönetime vermekti (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] Bankman-Fried, en büyük hatasının FTX'i iflastan önce yeni CEO'ya devretmek olduğunu söylüyor (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Sam Bankman-Fried ve FTX'in Harabeleri Üzerindeki Milyarlarca Dolarlık Drama - Mother Jones (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 04 2025, 19:20

Solana Staking ETF'leri Kanada'da Tanıtıldı, Ethena Kurumsal RWA Rollup'ı Başlattı, Galaxy Enflasyon Reformu Önerdi

Yönetici Özeti Kanada düzenleyicileri, staking özellikli ilk spot Solana (SOL) Borsa Yatırım Fonlarını (ETF'ler) onaylarken, Ethena Labs Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) tokenizasyonu için bir Ethereum rollup'ı başlattı ve Galaxy Research yeni bir Solana enflasyon yönetişim modeli önerdi. Detaylı Olaylar Staking Özellikli Kanada Spot Solana ETF'leri 16 Nisan'da, Ontario Menkul Kıymetler Komisyonu (OSC) onayının ardından, dört spot Solana ETF Toronto Borsası'nda işlem görmeye başladı. Bu ürünler, 3iQ, Purpose, Evolve ve Galaxy Asset Management ile ortaklık kuran CI Financial dahil olmak üzere varlık yöneticileri tarafından piyasaya sürüldü. Özellikle, bu ETF'ler staking özelliklerini içerir ve SOL'un temel getirilerinin yanı sıra %2-3,5 ek getiri sunar. Fon varlıklarının %50'ye kadarı staking için uygundur ve ödüller genellikle hissedarlar ve fon yöneticisi arasında dağıtılır. Bu ürünlerin yönetim ücretleri yıllık %0,15 ile %1 arasında değişmekte olup, bazı başlangıç muafiyetleri bulunmaktadır. Lansmandan iki ay sonra, bu ETF'lerdeki toplam yönetim altındaki varlıklar (AUM) 191 milyon CAD'yi aşmıştır. 3iQ Solana Staking ETF (SOLQ), toplam varlıkların %87,6'sını (167,5 milyon CAD) ve toplam işlem hacminin %62,2'sini ele geçirerek pazarı domine etmektedir. Bu durum Kanada'yı, Proof-of-Stake protokolleri için yatırımcılar tarafından uzun zamandır talep edilen entegre staking özellikli düzenlenmiş spot SOL ETF'leri sunan ilk ülke yapmaktadır. Ethena Labs, Converge Rollup'ı Tanıttı Ethena Labs, Securitize ile ortaklaşa olarak, 2025'in 2. çeyreğinde piyasaya sürülmesi planlanan EVM uyumlu bir ağ olan “Converge”i duyurdu. Bu yüksek performanslı Ethereum rollup'ı, Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve stablecoin'lerin tokenizasyonunu kolaylaştırarak geleneksel finans (TradFi) ile merkeziyetsiz finansı (DeFi) entegre etmeyi amaçlamaktadır. Converge hibrit bir mimariye sahiptir: akıllı sözleşme dağıtımı ve genel kullanım için izinsizdir, ancak kurumsal uyumluluk standartlarını karşılamak için izinli bir katman entegre eder. Ağ, Ethereum'un güvenliğini miras alırken, Arbitrum'un Orbit Stack, Conduit G2 Sequencer ve veri kullanılabilirliği için Celestia'dan yararlanarak 100ms blok süreleri ve 100 MGas/s verim ile yüksek performanslı yürütme sunmak üzere tasarlanmıştır. Converge'i destekleyen kilit ortaklar arasında, BlackRock ile BUIDL fonu üzerindeki işbirliğiyle tanınan ve şu anda 2,5 milyar dolardan fazla varlık yöneten RWA tokenizasyonunda merkezi bir oyuncu olan Securitize bulunmaktadır. Ethena, 6 milyar dolarlık DeFi ekosistemini Converge'e taşımayı planlamakta, hem izinsiz spekülasyon hem de USDe ve USDtb stablecoin'leri gibi tokenize edilmiş varlıkların takasına odaklanmaktadır. Galaxy'nin Solana Enflasyon Yönetişim Önerisi Galaxy Research, 17 Nisan'da Solana topluluğu için Çoklu Seçim Stake-Ağırlık Toplama (MESA) adı verilen yeni bir yönetişim mekanizması önerisi sundu. Bu model, ikili EVET/HAYIR oylarından uzaklaşarak SOL emisyon eğrisini iyileştirmek için piyasa odaklı bir süreç sunarak ağın enflasyon yönetişimini reforme etmeyi amaçlamaktadır. MESA sistemi, doğrulayıcıların önceden belirlenmiş bir dizi deflasyon oranından seçim yapmasına olanak tanır ve nihai sonuç bu oyların ağırlıklı ortalaması ile belirlenir. Öneri, Solana'nın %1,5'lik terminal enflasyon oranı olan uzun vadeli hedefine doğru gidişatını hızlandırmayı amaçlamaktadır. Bu girişim, enflasyonu azaltma ihtiyacı konusunda geniş bir mutabakata rağmen geçemeyen SIMD-228 gibi önceki önerilerde fikir birliğine varma zorluklarını takiben gelmektedir. Solana'nın mevcut yıllık enflasyon oranı %4,6'dır. Solana Labs kurucu ortağı Anatoly Yakovenko, Galaxy'nin önerisiyle uyumlu olarak enflasyona

Oct 04 2025, 19:16

DAO'lar Futarchy Yönetişimini Benimsiyor: Solana'da MetaDAO Genişliyor, Ethereum Vakıfları Deneylere Başlıyor

Yönetici Özeti Merkezi Olmayan Otonom Kuruluşlar (DAO'lar), karar verme için tahmin piyasalarını kullanan bir yönetişim modeli olan Futarchy'yi giderek daha fazla keşfediyor. Bu eğilim, özellikle Polymarket gibi platformlarda görülen önemli işlem faaliyetinin ardından tahmin piyasalarının doğrulanmasından önemli ölçüde etkilenmektedir. Solana'nın MetaDAO'su büyük ölçekli Futarchy uygulamasında birincil kolaylaştırıcı olarak ortaya çıkarken, Optimism ve Uniswap Vakıflarından gelen girişimler Ethereum ekosistemi içinde artan bir ilgiyi işaret ediyor. Etkinlik Detayı Kasım 2023'te Solana'da başlatılan MetaDAO, Futarchy'yi operasyonelleştirmek için merkezi bir platform haline geldi. Dokuz DAO'da 62 Futarchy'yi kolaylaştırdı ve bunlardan 19'u seçim sonrası tamamlandı. Jito, Marinade ve Sanctum gibi Solana tabanlı önemli DAO'lar MetaDAO'yu kendi yönetişimlerine entegre etti. Örneğin, Sanctum, MetaDAO'yu birincil platformu olarak benimsedi, Futarchy oylamalarıyla dört kararı çözdü ve bu teklifler için 1.648 benzersiz oy alan katılımcıyı çekti. Bu, 2024'te Lido ve Ethereum İsim Servisi (ENS) tarafından elde edilen ayrı oy veren sayısından daha yüksekti. MetaDAO'dan yeni bir başlatma paneli, Futarchy DAO'larının oluşturulmasını basitleştirmeyi amaçlayarak, yeni projeler için sermaye oluşumu ve güven sorunlarını potansiyel olarak ele alıyor. Solana'nın ötesinde, Uniswap Vakfı ve Optimism Vakfı, Butter'a verilen ortak bir hibe aracılığıyla Ethereum ve Katman 2'lerde Futarchy uygulamalarını pilot olarak denemek için ortaklık kurdu. Optimism, Mart 2025'te 21 günlük özel bir zincir üstü yönetişim deneyi başlattı ve teşvik olarak 500.000 OP tokenı dağıttı. Katılımcılar, OP teşvikleri alan projeler için Toplam Kilitli Değer (TVL) büyümesini tahmin etmek için simüle edilmiş tokenlar olan OP-PLAY'i kullandı ve en iyi beş proje hibe aldı. Bu deney, seçilen Rocket Pool ve SuperForm gibi projelerin gerçek TVL büyümesinde düşük performans göstermesiyle zorlukları vurguladı. Bu kısmen, ETH fiyat oynaklığına duyarlı USD cinsinden metriklerin kullanılmasından kaynaklandı. Bahis başına altı zincir üstü etkileşim gerektiren yüksek kullanıcı sürtünmesi ve bilgi asimetrisi, katılımın azalmasına ve doğruluğun düşmesine katkıda bulundu. Uzmanlar ("Rozet Sahipleri") en düşük kazanma oranlarını gösterdi. Bu arada, daha geniş tahmin piyasası manzarası oynaklık gösterdi. Kasım 2024'te 2,6 milyar dolara (büyük ölçüde ABD seçimlerinden kaynaklanan) işlem hacminde bir artış yaşayan Polymarket, önemli bir düşüş yaşadı. Ocak 2025'te işlem hacmi, Aralık ayındaki 1,9 milyar dolardan 515 milyon dolara düştü ve açık faiz Kasım 2024'ten Ocak 2025'e kadar %77 düştü. Piyasa Etkileri Futarchy'nin artan şekilde benimsenmesi, merkezi olmayan kuruluşların karar alma ve kaynak tahsis etme biçiminde potansiyel bir değişime işaret ediyor. Geleneksel oylamadan ziyade yönetişim için piyasa mekanizmalarına açıkça güvenmek, başarılı bir şekilde uygulanırsa daha verimli ve dirençli DAO'lara yol açabilir. MetaDAO tarafından sunulan "Hizmet Olarak Futarchy" modeli, yeni DAO'ların bu yönetişim yapısını başlangıçtan itibaren benimsemeleri için engelleri azaltabilir. Ancak Optimism deneyi kritik zorlukları gösterdi. TVL için USD cinsinden metriklerin kullanılması (temel varlık fiyat oynaklığına tabi) sonuçları çarpıttı ve yanlış tahminlere yol açtı. Yüksek kullanıcı sürtünmesi katılım oranlarını doğrudan etkileyerek, pratik uygulamanın basitleştirilmiş arayüzler ve daha az zincir üstü etkileşim gerektirdiğini gösterdi. Uzmanlar arasındaki düşük kazanma oranları, bilgili katılımcıların bile optimal olmayan piyasa tasarımları altında mücadele ettiğini gösteriyor. Bu bulgular, Futarchy'nin umut vadeden teorik bir çerçeve sunmasına rağmen, etkinliğinin sağlam metrik tasarımına, azaltılmış kullanıcı sürtünmesine ve açık, tarafsız bilgi akışlarına büyük ölçüde bağlı olduğunu gösteriyor. Seçim sonrası Polymarket aktivitesindeki düşüş, mevcut tahmin piyasalarının sürekli katılım ve likidite için yüksek profilli olaylara bağımlılığını vurgulayarak, daha rutin yönetişim kararları için uzun vadeli sürdürülebilirlik hakkında soruları gündeme getiriyor. Uzman Yorumu MetaDAO ile ilişkili olanlar gibi Futarchy'nin savunucuları, piyasa manipülasyonunu azaltmak için yerleşik mekanizmalarını vurguluyor. Katılımcılar, spekülatif davranışları doğal olarak sınırlayan gerçek sermayeyi riske atarlar. Sistem ayrıca, büyük sahiplerini varlıklarını çeşitlendirmeye teşvik ederek potansiyel olarak daha dengeli bir karar alma sürecini teşvik eder. Futarchy sistemleri içindeki piyasa çöküşleri veya balonları ile ilgili endişeler kabul edilmekte ve geleneksel yönetişimdeki "piyasa bozuklukları" ile karşılaştırmalar yapılmaktadır. Temel ayırt edici özellik, bir kendi kendini düzeltme mekanizması görevi gören riske atılan sermaye bileşenidir: sürekli olarak kötü işlem performansı gösteren katılımcılar sermayelerini tüketecek ve daha sorumlu bir katılım sağlayacaktır. Futarchy, uzman bilgisinden yararlanmak için de avantajlı görülüyor. Evrensel katılım gerektirmez, çünkü "ikna edici ve rekabetçi bilgilere" sahip birkaç bilgili katılımcı bir piyasayı etkili bir şekilde fiyatlandırabilir. Katılımcıların niceliğinden ziyade niteliğine odaklanma, DAO'lar içindeki karmaşık veya teknik kararlar için özellikle faydalıdır. Daha Geniş Bağlam Futarchy'nin yükselişi, Web3 tahmin piyasası ekosistemindeki daha büyük bir büyüme eğilimi içinde gerçekleşiyor. Bu ekosistem, 2024'te 4,43 milyar dolardan 2025'te 6,11 milyar dolara genişleyerek %37,8'lik bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) öngörüyor. Bu büyüme, tahmin piyasalarının spekülatif araçlardan kurumsal karar alma için potansiyel temel altyapıya doğru bir kaymayı gösteriyor. Polymarket'in CFTC lisanslı bir türev borsası olan QCEX'i satın alması, kurumsal sermayeyi çekerek düzenleyici uyumluluğa doğru bir hareketi vurguluyor. Ancak, Futarchy ve tahmin piyasalarının gelecekteki evrimi, düzenleyici belirsizlikleri çözmeye, yanlılık ve manipülasyona karşı yönetişim modellerini güçlendirmeye ve pazarın "toplu bilgeliğinin" en uygun merkezi olmayan yönetişim sonuçlarına dönüşmesini sağlamak için mekanizmaları sürekli olarak iyileştirmeye bağlıdır. Gelecekteki gelişmeler, basit token fiyatının ötesinde daha sofistike metrikleri ve zararlı kararlara karşı koruma önlemlerini, potansiyel olarak "kötü kararlar için vadeli işlem sözleşmeleri" aracılığıyla içerebilir.

Oct 04 2025, 19:13

ABD Yanlısı Kripto Değişimi, Ethereum İç Çekişmeleri ve Solana Memecoin Yükselişi Ayrışan Piyasa Eğilimlerini Tetikliyor

Yönetici Özeti Kripto para piyasası, birleşen düzenleyici, geliştirme ve spekülatif güçler tarafından yönlendirilen önemli değişimler yaşadı. Yeni ABD yönetimi, yürütme eylemleri ve önemli atamalar aracılığıyla kesin bir kripto yanlısı duruş sergileyerek düzenleyici netlik oluşturmayı ve yeniliği teşvik etmeyi hedefliyor. Eş zamanlı olarak, Ethereum ekosistemi önemli iç bölünmeler ve stratejik tartışmalarla mücadele ediyor, bu da rakiplerine kıyasla piyasa performansında düşüşe yol açıyor. Bu arada, Solana ağı, büyük ölçüde memecoin lansmanları tarafından tetiklenen eşi benzeri görülmemiş bir aktivite artışı yaşadı ve bu, altyapısını test ederken yüksek işlem hacmi kapasitesini de gösterdi. Olay Detayı: ABD Düzenleyici Değişimi Başkan Donald J. Trump, self-custody, madencilik ve sansürsüz işlemleri teşvik eden "Dijital Finansal Teknolojide Amerikan Liderliğini Güçlendirme" başlıklı bir yürütme emri imzaladı. Bu emir, önceki yönetimin kripto yürütme emrini açıkça iptal ediyor ve federal kurumların merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) oluşturmak için eylemlerde bulunmasını yasaklıyor. Sabit coinler de dahil olmak üzere dijital varlıklar için federal bir düzenleyici çerçeve geliştirmek ve stratejik bir ulusal dijital varlık stokunu değerlendirmek üzere bir Dijital Varlık Piyasaları Başkanlık Çalışma Grubu kuruldu. Kilit kripto yanlısı atamalar bu politika değişimini yansıtıyor. Caroline Pham CFTC Başkan Vekili, Travis Hill FDIC Başkan Vekili ve Mark Uyeda SEC Başkan Vekili olarak atandı. Özellikle, Hester Peirce, "makul bir düzenleyici yol" oluşturmayı amaçlayan yeni bir SEC kripto görev gücüne liderlik ediyor. Bu yeni yönü daha da sağlamlaştırmak için SEC, Personel Muhasebe Bülteni (SAB) No. 121'i yürürlükten kaldırdı. Bu kural daha önce kurumların müşteri kripto varlıklarını yükümlülük olarak kaydetmesini gerektiriyordu ve bu, saklama hizmetleri sunan bankalar için operasyonel ve finansal engeller oluşturuyordu. Bu kuralın yürürlükten kaldırılması önemli bir engeli ortadan kaldırarak büyük bankacılık kurumları tarafından kripto para birimlerinin daha fazla finansal entegrasyonuna zemin hazırlıyor. Bu politika değişikliğinin, dijital varlık sektöründe kurumsal katılımı hızlandırarak daha sağlam ve düzenlenmiş bir piyasa ortamını teşvik etmesi bekleniyor. Olay Detayı: Ethereum'un İç Bölünmeleri Ethereum topluluğu, Ethereum Vakfı tarafından araştırma grubu WE3'e yaptırılan "Ayna" raporunda vurgulandığı gibi "varoluşsal bir krizle" karşı karşıya. 60'tan fazla görüşmeye dayanan rapor, topluluk içinde sekiz farklı hizip ve Ethereum'un temel kimliği ile uzun vadeli vizyonu konusunda fikir birliği eksikliği tespit etti. Bu iç çekişmeler, protokolün gelecekteki evrimi ve rekabet konumu için kritik bir zorluk olarak görülüyor. İçeridekilerin protokol geliştirme üzerindeki potansiyel çıkar çatışmaları etrafındaki tartışmalarla birlikte yönetişim endişeleri ortaya çıktı. Ethereum Vakfı'nın kendisi, son üç yılda 39% oranında küçüldüğü bildirilen hazinesini yenilemek için 50.000 ETH (yaklaşık 165 milyon dolar) DeFi protokollerine taahhüt etmek de dahil olmak üzere yapısal değişiklikler gerçekleştirdi. Bu çabalar, iç mücadeleleri ve politika ayarlamalarını çözmeyi amaçlıyor. Bu çabalara rağmen, ETH yaklaşık üç yıldır BTC ve SOL'a karşı sürekli olarak düşük performans gösterdi. Rapor ayrıca, Katman 2 (L2) çözümlerinin yaygınlaşmasının blok alanının değerini ele geçirmesi ve potansiyel olarak ETH fiyatındaki "negatif momentum"a katkıda bulunmasıyla bir "Katman 2 bilmecesine" işaret ediyor. Son liderlik değişiklikleri, teknik uzmanlığı ve topluluk katılımını artırmak amacıyla Hsiao-Wei Wang ve Tomasz Stańczak'ın eş icra direktörleri olarak atanmasını ve Aya Miyaguchi'nin başkanlığa geçişini gördü. Olay Detayı: Solana Memecoin Artışı Solana ağı, Trump ailesi tarafından başlatılan $TRUMP ve $MELANIA memecoin'leri tarafından büyük ölçüde tetiklenen eşi benzeri görülmemiş bir aktivite yaşadı. $TRUMP memecoin $10'un altından $74.59 zirvesine fırladı. Ardından gelen $MELANIA tokenının lansmanı keskin bir tepkiye neden olarak $TRUMP'ın en düşük noktasında %50 düşmesine ve 40 dakika içinde 5 milyar dolar piyasa değerini kaybetmesine neden oldu. Bu memecoin aktivitesi, Solana'yı rekor düzeyde merkeziyetsiz borsa (DEX) hacimlerine iterek 19 ve 20 Ocak'ta sırasıyla 28.2 milyar dolar ve 39.2 milyar dolara ulaştı. Bu zirve günü, tüm blok zincirlerinin birleşik önceki tüm zamanların günlük zirvesini aştı ve Solana'nın tüm zamanların kümülatif hacminin %10'dan fazlası, $TRUMP lansmanını çevreleyen yedi gün içinde gerçekleşti. Eylül 2025'e kadar, Solana'nın DEX'leri 1.21 trilyon dolar kümülatif hacim kaydetti ve Ethereum (400 milyar dolar) ve BNB (761 milyar dolar) toplamını geride bırakarak %50'den fazla DEX piyasa payına ulaştı. Bu artış, Solana'nın yüksek işlem işleme kapasitesini (65.000 TPS) ve sub-penny ücretlerini gösterirken, ağı da zorladı. Jito blok motoru API'sı üç saatten fazla performans düşüşü yaşadı, ortalama öncelik ücretleri 5000 kat arttı, oy kullanmayan işlem sayısı %66 azaldı ve blok başına hesaplama birimleri %50 azaldı. Piyasa Etkileri Yeni yönetim altındaki ABD düzenleyici politikasındaki değişim, ülkenin dijital varlık sektöründe kurumsal sermaye akışını ve yeniliği önemli ölçüde hızlandırmaya hazırlanıyor. SAB 121'in yürürlükten kaldırılması, geleneksel bankalar için önemli bir finansal engeli açıkça kaldırarak şirketlerin kripto ile ilgili hizmetleri benimsemesi için daha net yollar açıyor. Bu hamle, ABD'yi Web3 teknolojilerine önemli yatırımlar ve gelişmeler çekmeye potansiyel olarak konumlandırarak, önceki yaptırım ağırlıklı yaklaşımlara kıyasla daha öngörülebilir bir işletme ortamı sunuyor. Tersine, Ethereum ekosistemi içindeki iç tartışmalar ve düşük performans, gelecekteki piyasa konumu ve yatırımcı duyarlılığı için önemli belirsizlikler yaratıyor. Liderlik ölçeklenebilirlik ve merkeziyetsizliği dengelemeyi hedeflerken, "katman 2 bilmecesi", Ethereum'un temel varlığı olan ETH'nin ekonomik ve yönetişim sorunlarına net bir çözüm bulunmadığı takdirde Solana gibi rakiplerine karşı mücadele etmeye devam edebileceğini gösteriyor. Sürekli düşük performans, özellikle diğer Katman 1'lerin üstün işlem verimliliği ve daha düşük maliyetler göstermesiyle pazar payının daha fazla aşınmasına yol açabilir. Solana'nın memecoin odaklı aktivite deneyimi, kripto pazarındaki viralliğin ikili doğasını vurguluyor. Bu tür olaylar, rekor DEX hacimleri ve artan kurumsal ilgi (halka açık şirketler artık kurumsal hazinelerinde 5.9 milyon SOL tutuyor) ile kanıtlandığı gibi muazzam ağ aktivitesi ve gelir yaratabilirken, aynı zamanda altyapı güvenlik açıklarını da ortaya çıkarıyor. Trump memecoin lansmanları sırasında yaşanan teknik zorlanma, yüksek işlem hacimli zincirler için bile güçlü ölçeklendirme çözümlerine olan ihtiyacı vurguluyor. Doğrulayıcı merkezileşmesi ve yüksek kullanıcı kaybı gibi zorluklara rağmen, Solana'nın büyük spekülatif hacmi işleme yeteneği, onu Katman 1 ortamında önemli bir rakip olarak konumlandırıyor ve hız ile maliyet etkinliğine öncelik veren kullanıcıları ve kurumları çekiyor. Daha Geniş Bağlam Bu büyük kripto anlatılarındaki performans ve duyarlılık farklılaşması, gelişen bir piyasa yapısını işaret ediyor. ABD'deki düzenleyici rüzgarlar, dijital varlıklar için daha olgun ve entegre bir finansal ekosistemi teşvik ederek geleneksel finansı kriptoya daha derinlemesine çekebilir. Aynı zamanda, Ethereum gibi temel bir blok zincirinin iç mücadeleleri ve Solana gibi platformlarda memecoin aktivitesinin muhteşem ancak değişken yükselişi, daha geniş Web3 ortamını tanımlamaya devam eden teknolojik gelişme, topluluk yönetişimi ve spekülatif perakende ilgisinin karmaşık etkileşimini gösteriyor.