Ripple CEO'su Garlinghouse, Düzenleyici Değişiklikler Ortasında ABD Kripto Varlığının Süreceğini Öngörüyor

Yönetici Özeti

Ripple CEO'su Brad Garlinghouse, gelecekteki siyasi değişimlerden bağımsız olarak Amerika Birleşik Devletleri'nin düşmanca bir kripto düzenleme ortamına geri dönme noktasını aştığını belirtiyor. Bu bakış açısı, sektörün yerleşik varlığına ve dijital varlık düzenlemesini resmiyet kazandırmaya yönelik devam eden yasama çabalarına dayanmaktadır. Garlinghouse, kripto firmalarına Federal Rezerv ana hesaplarının reddedilmesini eleştirerek, standartlaştırılmış Kara Para Aklamayı Önleme (AML) ve Müşterini Tanı (KYC) protokolleri altında eşit erişimi savunuyor. Onun iyimserliği, son kongre zorluklarına rağmen gelecekteki ABD kripto mevzuatının beklentilerini de kapsıyor.

Detaylı Olay

Brad Garlinghouse, geçmiş SEC dönemlerini anımsatan kısıtlayıcı bir düzenleyici ortama dönüşün "geminin yola çıktığını" kamuoyuna duyurdu. Bu değerlendirme, SEC ile Ripple arasında XRP ile ilgili uzun süren dava da dahil olmak üzere önemli bir düzenleyici inceleme döneminin ardından geldi. Hukuki mücadele 7 Ağustos 2025 tarihinde her iki tarafın da temyiz başvurularını ortaklaşa geri çekmesiyle sona erdi ve Temmuz 2023'teki XRP'nin perakende yatırımcılara satışının menkul kıymet işlemi olmadığı, kurumsal satışların ise olduğu yönündeki kararı sağlamlaştırdı. Bu çözüm, 8 Ağustos 2025 itibarıyla yaklaşık 3.32 dolardan işlem gören, neredeyse %8.5 artışla 178.51 milyar dolarlık piyasa değerine sahip XRP üzerindeki büyük bir düzenleyici belirsizliği ortadan kaldırdı.

Garlinghouse, 2024'ün sonlarında Ripple'ın ABD merkezli anlaşmalarındaki artışı, algılanan bir "Trump etkisi"ne bağladı ve 2024'ün son altı haftasındaki ABD anlaşmalarının önceki altı aydakinden daha fazla olduğunu belirtti. Bu değişim, Ripple'ın açık pozisyonlarının %75'ini ABD'de konumlandırma stratejik kararıyla uyumlu olup, düzenleyici belirsizlikler nedeniyle uluslararası işe alımların hakim olduğu önceki yıllara göre belirgin bir değişikliktir. Bu stratejik dönüş, daha elverişli bir düzenleyici ortam bekleyerek ABD pazarına uzun vadeli bir bağlılık olduğunu gösteriyor.

Piyasa Etkileri

ABD'deki gelişen düzenleyici ortam, önemli davaların çözülmesi ve yasal netlik için yapılan baskılarla karakterize edilerek, kripto endüstrisinde kurumsal benimseme ve istikrarın artması potansiyeline işaret ediyor. SEC'in Ripple'a karşı temyiz başvurusunu düşürme kararı, dijital varlıkların sınıflandırılması için bir emsal teşkil ederek, tüm dijital varlıkların menkul kıymet olarak kategorize edilmeyeceğini öne sürüyor. Bu netlik, finansal kurumların dijital varlıklarla daha derinleşimli bir etkileşimi düşündükleri için kritik bir faktördür.

Kripto depozitoları için Federal Rezerv ana hesap erişimi için açık yönergeler sağlamaya yönelik çabalar, dijital varlık firmalarını geleneksel finansal sisteme entegre etmenin merkezindedir. Beyaz Saray Dijital Varlık Piyasaları Çalışma Grubu'ndan gelen bir rapor, Federal Rezerv'i ana hesap başvuru işlemleri için daha net yönergeler ve sabit bir zaman çizelgesi oluşturmaya çağırdı. Federal Rezerv tarihsel olarak, ana hesaplar için üç kademeli inceleme süreciyle gösterilen ihtiyatlı bir yaklaşım sergilerken, daha fazla şeffaflık ve tutarlılık için baskı var. Wyoming dijital varlık bankası Custodia Bank gibi firmalar, ana hesap erişimi konusunda Federal Rezerv ile uzun süreli hukuki mücadelelerle karşı karşıya kaldı ve bu alandaki karmaşıklıkları ve zorlukları vurguladı.

2025 GENIUS Yasası gibi daha geniş düzenleyici gelişmeler, kriptoyu bir varlık sınıfı olarak daha da meşrulaştırarak, büyük bankaların saklama hizmetleri sunmasını ve Bitcoin'i emeklilik portföylerine entegre etmesini sağladı. SEC'in tartışmalı muhasebe politikası SAB 121'i yürürlükten kaldırması ve büyük borsalara karşı açılan davaların sonlandırılması da uyum yüklerini azaltarak daha fazla kurumsal katılımı teşvik etti.

Uzman Yorumları

Kripto alanındaki hukukçular, ABD politikasında önemli bir değişimin olduğu düşüncesini yinelediler. Avukat John Deaton değişimi "180 derecelik bir dönüş" olarak tanımlayarak, sektörün "ChokePoint 2.0" ve "Yaptırım Yoluyla Düzenleme"den "evrensel kabul ve kitlesel benimseme" yoluna geçişini kaydetti. Ripple Baş Hukuk Sorumlusu Stuart Alderoty, "GENIUS Yasası sonrası dünya" olarak adlandırdığı ortamda koordineli düzenlemeye duyulan ihtiyacı vurgulayarak, birleşik bir düzenleyici çerçeve çağrısında bulundu.

Ancak, yasama çabaları zorluklarla karşı karşıyadır. Senato Bankacılık Komitesi Demokratlarından gelen, merkeziyetsiz finansı (DeFi) düzenlemeyi amaçlayan yeni bir öneri eleştirilere yol açtı. Blockchain Birliği CEO'su Summer Mersinger, önerinin yazıldığı haliyle "merkeziyetsiz finansı, cüzdan geliştirmeyi ve diğer uygulamaları etkili bir şekilde yasaklayacağını" ve uyumu imkansız hale getireceğini, potansiyel olarak gelişmeleri yurt dışına sürükleyeceğini belirtti.

Daha Geniş Bağlam

ABD kripto düzenleyici ortamındaki değişim, kısmen Trump yönetimi altındaki politikalardaki daha geniş bir dönüşüme atfedilmektedir; bu, yaptırım odaklı bir yaklaşımdan daha yapılandırılmış, yenilik yanlısı bir duruşa geçişi içermektedir. Bu dönemdeki önemli eylemler arasında bir Dijital Varlık Çalışma Grubu'nun kurulması ve ABD Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC) yasağı yer alıyordu; bu da yerli kripto liderliğini teşvik etmeye odaklanıldığını gösteriyor. Bu politika yeniden yönlendirmesi, düzenleyici netlik sağlamayı ve uyum yüklerini azaltmayı amaçlayarak, dijital varlık ekonomisine daha geniş kurumsal katılımı teşvik ediyor.

Yasama zorluklarına rağmen, sektör liderleri arasında ABD'nin dijital varlıklar için daha tanımlı ve destekleyici bir düzenleyici çerçeveye doğru ilerlediği yönünde hakim bir görüş var. Temsilciler Meclisi ve Senato'da piyasa yapısı mevzuatı geliştirmeye yönelik devam eden çabalar, yaklaşımlar farklı olsa da, kriptonun finansal manzaradaki kalıcılığının artan şekilde tanınmasının altını çiziyor. SEC ile Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) arasındaki yetki alanının tahsisi ve "yardımcı varlıklar"ın sınıflandırılması üzerindeki tartışma, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kripto düzenlemesinin geleceğini şekillendirmeye devam ediyor.