根据 Defillama 的数据，pump.fun 在24小时内创造了312万美元的收入，超越 Hyperliquid，成为全球收入排名第三的协议。

执行摘要

去中心化发布平台 pump.fun 在24小时内报告了312万美元的收入，根据 Defillama 数据。这一表现使 pump.fun 成为加密货币市场中收入排名第三的协议，超过了 Hyperliquid 同期248万美元的收入。该平台的收入数据使其直接排在稳定币发行商 Tether 和 Circle 之后，突显了其在 Web3 生态系统中的日益增长的财务重要性。

事件详情

pump.fun 在24小时内312万美元的收入超过了 Hyperliquid 的248万美元。这些数据显示，pump.fun 在加密货币领域的日收入仅次于 Tether 的2170万美元和 Circle 的762万美元。pump.fun 的收入主要来自对其平台上每笔交易征收的0.05%协议费，这有助于新代币的快速创建和发布。

财务机制和商业策略

pump.fun 的运营模式侧重于让用户无需编码知识即可发布代币，从而促进了大量新代币的创建。该平台的收入结构包括交易中0.05%的基础协议费。此外，其 Project Ascend 计划根据市值纳入了0.05%至0.95%的动态费用，以及高达50%的创建者分成。这种结构与固定费用模型（例如 Raydium 的0.25%费用，没有直接创建者分成）形成对比。报告预计 pump.fun 的估计终身收入到2025年将达到8亿美元，占据 Solana 生态迷因币62%的市场份额，而 Raydium 的预计终身收入为5亿美元，市场份额为25%。该平台还实施了收入分享计划，分配 PumpSwap 费用的50%。

市场影响

pump.fun 巨大的收入生成突显了去中心化代币发布平台的日益活跃以及投机资产（特别是 迷因币）市场的不断增长。该平台每天处理超过30,000个新代币发布，并为大约350,000个活跃钱包提供服务，贡献的日交易量已超过3亿美元，5月份增长了50%。尽管据报道，自年初以来迷因币整体市值下降了50%，但这种活动仍在发生。该平台在费用生成方面的成功使其连续九周位居每周费用生成榜首，一些报告显示它在2025年的总费用收入方面已超过 Ethereum。

更广泛的背景和监管审查

自2024年1月推出以来，pump.fun 迅速扩张，并将业务扩展到 Base 和 Blast 网络。然而，这种增长也引来了越来越多的监管审查和法律挑战。对于在该平台发布的代币的投机性质引发了担忧，一些分析表明大约98%的代币被标记为潜在欺诈，超过60%的用户报告了财务损失。该平台采用 结合曲线模型 运营，该模型奖励早期参与者以较低的代币价格，但可能导致后期进入者的价值迅速贬值。法律诉讼包括一项 《诈骗、受勒索和腐败组织法案》(RICO) 诉讼，指控该平台运营“迷因币赌场”并操纵代币发布，以及与 PNUT 等特定代币相关的诉讼。此外，该平台面临税务影响，包括代币销售的资本利得税和空投代币的普通所得税，以及加密货币经纪商即将通过 Form 1099-DA 向 IRS 报告的要求。