Paradigm, finans piyasalarında devrim yaratabilecek zincir üstü halka arzları ve hisse senedi tokenizasyonunu kolaylaştırmak için SEC'i menkul kıymet düzenlemelerini modernize etmeye çağırdı.

Yönetici Özeti

Bir araştırma ve yatırım şirketi olan Paradigm, SEC'e bir yorum mektubu sunarak zincir üstü Halka Arzları (IPO) ve hisse senedi tokenizasyonunun daha geniş çapta benimsenmesini sağlayacak düzenleyici değişiklikleri savunmuştur. Bu girişim, hisse senedi piyasasında şeffaflığı, verimliliği ve rekabeti artırmak için blok zinciri teknolojisinden yararlanmayı hedeflemektedir. Teklif, mevcut düzenlemelerde hedeflenen değişiklikler önermekte, teknoloji nötrlüğünü ve kriptoya özgü özelliklerin dikkate alınmasını vurgulamaktadır.

Ayrıntılı Olay

Paradigm'ın yorum mektubu, tokenizasyonla ilgili menkul kıymet düzenlemelerinin modernizasyonu için üç temel ilkeyi özetlemektedir: hedeflenen değişiklikler, teknoloji nötrlüğü ve kriptoya özgü benzersiz özellikler ile teknik yeteneklerin dikkate alınması. Firma, mevcut düzenlemelerin, özellikle de transfer acentelerini yönetenlerin, zincir üstü IPO'ların potansiyelini engellediğini savunmaktadır. İhraççıların kendi transfer acenteleri olarak hareket etmelerine veya blok zinciri tabanlı transfer acenteleri için yeni bir kayıt sınıfı oluşturulmasına izin verilmesini önermektedirler, bu da IPO sürecini kolaylaştırabilir ve maliyetleri azaltabilir. Mektup, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin menkul kıymet olarak kalmasına rağmen, temel teknolojinin özel düzenleyici yaklaşımları gerektirdiği görüşünü vurgulamaktadır.

Piyasa Etkileri

Paradigm tarafından ortaya konan öneriler, daha geniş pazar manzarasını önemli ölçüde etkileyebilir. Blok zinciri teknolojisinin geleneksel finansta artan şekilde benimsenmesi, IPO süreçlerini ve hisse senedi piyasası operasyonlarını devrim niteliğinde değiştirebilir. Bu değişim, düzenleyici değişiklikleri ve zincir üstü finansal altyapının daha da geliştirilmesini tetikleyebilir, böylece daha fazla şeffaflık ve verimlilik sağlayabilir. Maliyetlerin düşürülmesi ve erişilebilirliğin artırılması potansiyeli, daha geniş bir yatırımcı ve ihraççı yelpazesini piyasaya çekebilir.

Uzman Yorumu

Paradigm'ın duruşu, tokenizasyonun hisse senedi piyasaları için önemli bir fırsat olduğu yönündeki daha geniş sektör duyarlılığıyla uyumludur. > Hisse senetlerini blok zincirine koymak, daha fazla şeffaflık, daha iyi kayıt tutma, daha hızlı uzlaşma ve mevcut bu borsalara ek rekabet sağlayacaktır. Ancak, tokenleştirilmiş hisse senetleriyle ilişkili potansiyel risklere ilişkin endişeler devam etmektedir. > Dünyanın en büyük borsalarını temsil eden bir grup, sözde tokenleştirilmiş hisse senetlerine karşı menkul kıymet düzenleyicilerini harekete geçmeye çağırdı ve blok zinciri tabanlı tokenlerin yatırımcılar için yeni riskler yarattığını ve piyasa bütünlüğüne zarar verebileceğini savundu.

Daha Geniş Bağlam

Hisse senedi tokenizasyonuna doğru atılan adım, blok zinciri teknolojisinin geleneksel finansal sistemlere entegrasyonuna yönelik daha büyük bir eğilimin parçasıdır. SEC, Kripto Projesi gibi girişimler de dahil olmak üzere blok zinciri benimsenmesinin çeşitli yönlerini araştırıyor. Düzenleyici manzara, blok zinciri tabanlı varlıkların benzersiz özelliklerini barındırmak için mevcut kuralların nasıl uyarlanacağına dair devam eden tartışmalarla birlikte gelişmektedir. Paradigm'ın zincir üstü IPO'lara yönelik savunuculuğu, yeniliği desteklerken yatırımcı korumasını sağlayan daha kapsamlı düzenleyici çerçeveler için bir baskıyı yansıtmaktadır. Komisyon Üyesi Hester Peirce, ABD finans piyasalarını blok zinciri teknolojisine uyarlamanın önemini de vurgulayarak, bir Apple hissesini blok zincirine koymanın menkul kıymet statüsünü değiştirmediğini belirtmiştir.