Un nouveau portefeuille a initié une position courte à effet de levier 3x sur le jeton XPL sur Hyperliquid après avoir déposé 5 millions d'USDC, indiquant un potentiel changement de marché baissier.

L'événement en détail

Un portefeuille nouvellement identifié a déposé 5 millions d'USDC sur la plateforme de produits dérivés décentralisée Hyperliquid. Ce capital a été immédiatement utilisé pour établir une position courte à effet de levier 3x contre le jeton XPL. La transaction a été surveillée et rapportée par la société d'analyse on-chain Onchain Lens.

Cette position courte significative fait suite à une période où XPL, le jeton de gouvernance et d'utilité de Plasma Foundation, a démontré une volatilité considérable. XPL a commencé à être négocié sur le marché pré-marché sur Hyperliquid en août 2025, avec des cotations ouvrant près de 0,45 $ et atteignant brièvement 0,53 $. Sa valorisation entièrement diluée était estimée entre 4,5 milliards et 5,1 milliards de dollars.

Des incidents précédents, tels qu'une manipulation le 27 août, ont vu quatre adresses de baleines exécuter des transactions à effet de levier sur Hyperliquid, faisant passer XPL de 0,40 $ à 1,80 $. Cet événement a entraîné d'importantes liquidations pour les positions courtes et a généré plus de 47 millions de dollars de bénéfices, le coordinateur principal ayant à lui seul sécurisé plus de 15 millions de dollars. Cela souligne la susceptibilité du jeton aux actions d'un seul portefeuille en raison de sa faible liquidité. Les taux de financement des contrats à terme perpétuels XPL avaient précédemment atteint 1 200 % annualisés, indiquant des primes élevées pour la détention de positions longues. Plus récemment, les plateformes de produits dérivés ont montré un effet de levier extrême, avec des taux de financement XPL atteignant 242 % d'APR.

Implications pour le marché

L'initiation d'un short XPL à effet de levier 3x de 5 millions d'USDC suggère une perspective baissière de la part d'un acteur important du marché. Une position aussi substantielle a le potentiel d'exercer une pression à la baisse sur le prix du jeton XPL, en particulier compte tenu de son historique documenté de faible liquidité et de sa sensibilité aux transactions importantes. Les données historiques indiquent que les détentions concentrées, avec 70 % des dépôts initiaux provenant de seulement 100 portefeuilles, posent un risque de pression de vente si les grands actionnaires se retirent après le déblocage.

La volatilité inhérente aux jetons de pré-marché comme XPL, dont l'offre en circulation reste à zéro avec les allocations d'airdrop et les jetons d'investisseurs en capital-risque bloqués, amplifie l'impact des grandes positions à effet de levier. Cette action pourrait déclencher des liquidations en cascade si le prix baisse, exacerbant potentiellement les tendances à la baisse.

Contexte plus large

Cette activité de baleine sur Hyperliquid souligne le rôle de la plateforme dans la facilitation du trading de produits dérivés à fort effet de levier pour les actifs cryptographiques émergents. L'incident met en évidence les risques permanents associés aux actifs peu négociés et à l'effet de levier élevé dans la finance décentralisée (DeFi), soulignant le potentiel de manipulation du marché et de fluctuations rapides des prix.

La surveillance de ces transactions par des entreprises comme Onchain Lens démontre la transparence et la sophistication croissantes de l'analyse on-chain, qui fournit des informations sur les changements potentiels du marché. L'événement renforce la nécessité de stratégies de gestion des risques robustes pour les traders opérant sur les marchés cryptographiques spéculatifs, en particulier ceux impliquant des jetons de pré-marché avec une propriété concentrée et une faible liquidité.

Malgré la position courte spécifique, d'autres activités importantes de baleines ont été observées sur Hyperliquid. Par exemple, une baleine distincte identifiée comme 0x7508 a déposé 5 millions d'USDC pour ouvrir des positions longues à effet de levier sur Bitcoin (40x), Solana (20x), et diverses pièces mèmes, y compris FARTCOIN (10x), PUMP (5x), PEPE (10x) et LAUNCHCOIN (3x). Ce modèle plus large indique un intérêt institutionnel et de baleine substantiel pour l'utilisation de positions sur différentes classes d'actifs sur les échanges décentralisés.