Edgen Crypto·Nov 22 2025, 13:06
[1] 모나드, 코인베이스 최초 공개 토큰 판매에서 1억 8,800만 달러 모금 예정 (https://finance.yahoo.com/news/monad-raise-18 ...)[2] 모나드, 코인베이스 토큰 판매를 통해 1억 8,800만 달러 모금 계획 - 코인DCX (https://coindcx.com/blog/crypto-news-global/m ...)[3] 모나드의 공개 모금액이 1억 4천만 달러를 넘어섰습니다 ... (https://www.chaincatcher.com/en/article/22220 ...)
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Nov 22 2025, 17:34
보고서: 120억 달러 규모의 DeFi 유동성 유휴 상태, 광범위한 비효율성 부각
## 요약 보고서 탈중앙화 금융(DeFi) 현황에 대한 새로운 보고서는 핵심 인프라 내의 심각한 비효율성을 드러내며, 120억 달러에 달하는 디지털 자산이 유동성 풀에 휴면 상태로 놓여 있음을 밝혀냈습니다. 분석에 따르면 자동화된 시장 조성자(AMM)에 공급된 모든 자본의 83%에서 95%가 거래에 적극적으로 사용되지 않고 있습니다. 이러한 광범위한 자본 비효율성은 소매 참여자들에게 불균형적으로 영향을 미치며, 데이터에 따르면 전체 유동성 공급자(LP)의 약 절반이 재정적 손실을 입고 있습니다. ## 상세 사건 확인된 핵심 문제는 **비영구적 손실** 현상입니다. 이는 예치된 자산의 가격이 단순히 보유했을 때의 가치와 비교하여 변동하는 AMM에서 유동성을 제공할 때 내재된 위험입니다. 조사 결과에 따르면 이러한 잠재적 손실은 벌어들인 거래 수수료로 충분히 상쇄되지 않고 있습니다. 연구는 **Uniswap V3**와 같은 주요 플랫폼의 LP 중 약 50%가 마이너스 수익률을 기록했으며, 이는 총 6천만 달러를 초과하는 집단 적자에 기여했다고 강조합니다. 이 문제는 전문가들이 분산된 유동성이라고 설명하는 현상으로 인해 더욱 악화됩니다. 자본은 수천 개의 고립된 풀에 얇게 분산되어 있으며, 이들 중 다수는 상당한 거래량을 유치하지 못합니다. OECD 보고서는 이 문제에 대해 이러한 높은 집중도를 확인하며, 거래량의 대부분이 사용 가능한 유동성 풀의 "아주 작은 부분"에서, 주로 **이더리움** 블록체인에서 발생한다고 지적합니다. ## 시장 영향 보고서의 결과는 DeFi 생태계의 장기적인 생존 가능성과 주류 투자자들에게 대한 매력에 중대한 도전을 제시합니다. 소매 LP들 사이의 높은 손실률은 신뢰를 약화시키고 새로운 자본이 이 분야로 유입되는 것을 막아 성장을 제한할 수 있습니다. 또한, 데이터는 현재의 AMM 모델이 혁신적임에도 불구하고 구조적으로 결함이 있으며, 사용자 기반의 상당 부분에 지속 가능한 수익을 제공하지 못하고 있음을 시사합니다. 이러한 비효율성은 상당한 기회비용을 나타내며 탈중앙화 경제의 전반적인 건전성에 부담을 줍니다. ## 전문가 의견 금융 분석가와 프로토콜 개발자들은 이러한 수치를 소매 참여자들에게 지속 불가능한 모델이라는 증거로 지적했습니다. 탈중앙화 거래 프로토콜인 **Bancor**가 수행한 연구는 이전에 이러한 발견을 확증하며, Uniswap V3의 LP 중 49.5%가 비영구적 손실로 인해 마이너스 수익률을 경험했다고 언급했습니다. 이에 대한 대응으로 일부 업계 전문가들은 잠재적인 해결책으로 **집중 유동성**을 옹호하고 있습니다. 이 메커니즘은 LP가 대부분의 거래가 발생하는 특정 가격 범위 내에 자본을 할당하도록 허용하며, 무한한 스펙트럼에 걸쳐 할당하는 대신에 말입니다. 유동성을 집중함으로써 공급자는 이론적으로 자본 효율성을 개선하고 동일한 양의 자산에서 더 높은 수수료를 벌 수 있으며, 위험을 관리하고 비영구적 손실을 잠재적으로 완화하는 더 적극적인 방법을 제공합니다. ## 광범위한 맥락 이 유동성 위기는 DeFi 내의 더 넓은 구조적 문제인 시장 분열의 증상입니다. 통합된 블록체인에서도 유동성은 고립된 풀에 사일로화되어 있으며, 자본이 가장 필요한 곳으로 흘러가는 것을 방해합니다. 소수의 프로토콜과 풀에 활동이 과도하게 집중되어 있다는 것은 시장이 여전히 성숙 단계에 있음을 나타냅니다. DeFi 부문이 발전함에 따라 이러한 근본적인 비효율성을 해결하는 것은 정교하고 대량의 거래를 지원할 수 있는 더 안정적이고 효율적이며 신뢰할 수 있는 금융 생태계를 육성하는 데 중요할 것입니다.
Nov 22 2025, 15:45
WLFI 전략적 자사주 매입으로 19% 이상 급등, STRK는 광범위한 시장 침체 속 26% 폭락
## 요약 디지털 자산 시장은 **월드 리버티 파이낸셜(WLFI)**이 19.33% 상승하여 0.146달러를 기록한 반면, **스타크넷(STRK)**은 26.19% 하락하여 0.1701달러를 기록하면서 상당한 분기를 보였습니다. WLFI의 상승 모멘텀은 공격적인 재무 관리 및 생태계 확장을 포함한 특정 내부 촉매제에 기인합니다. 대조적으로, STRK의 하락은 광범위한 시장 심리 및 **비트코인(BTC)**과 같은 주요 자산과의 상관관계와 연관되어 있으며, 이는 시장이 체계적인 추세를 단순히 따르는 토큰보다 독특한 가치 창출 전략을 가진 토큰에 선택적으로 보상하고 있음을 보여줍니다. ## 상세 이벤트 ### WLFI의 전략적 랠리 WLFI의 가격 급등은 여러 근본적인 조치에 의해 뒷받침됩니다. 토큰 뒤에 있는 주체인 **월드 리버티 파이낸셜**은 공급을 줄이고 가치를 높이기 위해 4천7백만 WLFI 토큰 소각을 실행했습니다. 이는 최근 시장 붕괴 이후 40만 개 이상의 토큰을 구매한 대량 보유자 또는 "고래"들의 상당한 축적에 의해 보완됩니다. 조직 자체도 경기 침체 기간 동안 1천만 달러 상당의 WLFI를 구매하여 상당한 투자를 했습니다. 이러한 전략적 구매는 사상 최저치인 0.072달러에서 100% 이상 가격 회복에 기여했습니다. 관련 **USD1** 스테이블코인의 성장은 약 377,000명의 보유자로 확장되어 생태계의 유용성과 장기적인 실행 가능성에 대한 투자자 신뢰를 높였습니다. ### 스타크넷의 시장 주도 하락 이와는 대조적으로, **스타크넷(STRK)**은 26%를 초과하는 심각한 가격 하락을 경험했습니다. 시장 관찰자들은 이러한 급락의 주요 원인을 광범위한 암호화폐 시장 붕괴로 보고 있으며, 이는 **비트코인 ETF**에서의 기관 상환과 나스닥 종합 지수의 2% 이상 하락을 동반했습니다. STRK와 **비트코인**의 높은 상관관계는 이러한 시장 전반의 변동성에 노출되게 했습니다. 토큰 가격 하락에도 불구하고, 네트워크의 기본은 여전히 매우 강력하며, 총 예치 가치(TVL)는 3억 4천만 달러 이상을 견고하게 유지하고 있어 플랫폼에서 개발자 및 사용자 활동이 지속되고 있음을 나타냅니다. ## 시장 영향 WLFI와 STRK의 엇갈린 성과는 현재 시장 역학에 대한 중요한 통찰력을 제공합니다. 투자자들은 선제적이고 투명한 가치 축적 메커니즘을 가진 자산에 대한 명확한 선호를 보이고 있습니다. WLFI의 토큰 소각 및 전략적 자사주 매입 사용은 다른 기업이 자산을 관리하는 데 사용하는 것과 유사한 전략으로 긍정적인 평가를 받았습니다. 반대로 STRK의 성과는 암호화폐 공간의 고베타 자산과 관련된 위험에 대한 사례 연구 역할을 합니다. 강력한 기반 기술과 건전한 TVL에도 불구하고, 가격 움직임은 거시적 요인과 **비트코인**과 같은 시장 선두 주자의 성과에 크게 영향을 받습니다. 이는 시장 불확실성 시기에 독특하고 즉각적인 촉매제가 없는 자산이 체계적인 매도에 더 취약함을 시사합니다. ## 광범위한 맥락 이 이벤트는 기업 암호화폐 채택 및 재무 전략의 진화하는 내러티브를 강조합니다. WLFI의 행동은 토크노믹스를 재무 관리를 위한 적극적인 도구로 사용하여 가치 평가에 직접적인 영향을 미 미치려는 움직임을 나타냅니다. 이는 분산형 생태계에서 기업형 금융 전략이 어떻게 구현되고 있는지에 대한 사례 연구로 자산을 포지셔닝합니다. 한편, **스타크넷**에 대한 압력은 레이어-2 솔루션 및 기타 알트코인이 **비트코인**으로부터 시장 성과를 분리하는 데 지속적인 어려움을 겪고 있음을 강조합니다. 네트워크 유용성과 TVL은 중요한 장기 지표이지만, 단기 평가는 광범위한 "암호화폐 시장 베타"와 밀접하게 연관되어 있습니다. 이러한 역학은 투자자들이 기본적인 프로젝트 강점과 체계적인 시장 위험을 저울질하도록 강요하며, 이는 디지털 자산 클래스에서 포트폴리오 구성을 위한 핵심 고려 사항입니다.
Nov 22 2025, 10:58
1.2 TH/s 해시레이트로 26만 6천 달러 보상을 받은 솔로 비트코인 채굴자, 네트워크 확률성 부각
## 사건 상세 한 독립 비트코인 채굴자가 블록 924,569를 성공적으로 해결하여, 당시 약 266,000달러 상당의 전체 블록 보상인 3.146 BTC를 받았습니다. 이 채굴자는 총 네트워크 해시레이트에 비해 매우 낮은 1.2 TH/s의 해시레이트로 이 위업을 달성했습니다. 이로 인해 성공적인 블록 검증은 통계적으로 희귀한 사건이 됩니다. ## 금융 메커니즘과 확률 비트코인 채굴은 채굴자들이 복잡한 수학 문제를 풀기 위해 경쟁하는 과정이며, 승자는 다음 블록을 블록체인에 추가하고 관련 보상을 청구할 권리를 얻습니다. 성공은 채굴자가 총 네트워크 해시레이트에서 차지하는 비중에 정비례합니다. 현재 총 네트워크 해시레이트가 초당 수백 엑사해시(EH/s)로 측정되는 점을 감안할 때, 초당 1.2 테라해시(TH/s) 작업은 총 전력의 무시할 수 있는 부분을 나타냅니다. 확률을 설명하기 위해, 네트워크 난이도가 낮았던 4월의 분석에 따르면 1.2 TH/s 장비가 블록을 성공적으로 채굴할 일일 확률은 단 0.00068390%에 불과하다고 추정했습니다. 따라서 이 사건은 복권 당첨과 비교할 수 있습니다. **BM1370 ASIC** 칩으로 작동하는 **Bitaxe Gamma 601**과 같이 사용되었을 가능성이 있는 하드웨어는 낮은 전력 소비(15-17W)와 접근성으로 주목받으며, 하드웨어에 대한 최소한의 자본 지출로도 네트워크 참여가 가능함을 보여줍니다. ## 시장 영향 이 사건은 **비트코인** 가격에 직접적인 영향은 제한적이지만, 네트워크의 탈중앙화 서사에 중요한 의미를 가집니다. 이는 **비트코인** 프로토콜이 설계된 대로 작동하며, 규모에 관계없이 모든 참여자가 보상을 얻을 기회를 제공한다는 개념 증명을 제공합니다. 올해 여러 솔로 채굴자들이 비슷한 성공을 거두었지만, 채굴의 지배적인 세력은 여전히 수천 명의 참여자로부터 해시레이트를 모아 보상 변동성을 완화하는 대규모 상장 채굴 기업 및 개인 채굴 풀입니다. ## 광범위한 맥락 개인을 위한 승리로 축하받지만, 이 사건은 채굴 산업의 경제적 현실을 근본적으로 바꾸지는 않습니다. 전문 채굴 작업의 비즈니스 모델은 규모, 효율성 및 예측 가능한 수익 흐름을 기반으로 구축되며, 이것이 풀 채굴 모델이 지배적인 이유입니다. 솔로 채굴은 극히 낮은 성공 확률을 가진 고위험, 고수익 노력으로 남아 있습니다. 그러나 이러한 사건들은 **비트코인** 네트워크의 기저에 있는 무허가성, 즉 그 가치 제안의 핵심 원칙을 강력하게 상기시켜 줍니다. 이는 네트워크가 기본 계층에서 모든 참여자에게 열려 있음을 강조합니다.