Edgen Crypto·Mar 28 2026, 03:30상장 비트코인 채굴업체들이 순수 채굴 사업에서 인공지능(AI) 고성능 컴퓨팅(HPC)으로 대대적인 전략적 전환을 추진하고 있습니다. 이러한 변화는 비트코인 생산 비용이 시장 가격을 크게 초과하여 채굴 경제성이 지속 불가능해지면서, 기업들이 보다 안정적이고 수익성 있는 수익원을 찾도록 강요받고 있기 때문입니다.
비트코인 채굴의 경제성은 상장 기업들에게 근본적으로 역전되어, 업계가 전략적 후퇴를 강요받고 있습니다. CoinShares의 2026년 1분기 보고서에 따르면, 지난 분기 비트코인 1개 생산의 가중 평균 현금 비용은 약 79,995달러로 상승했습니다. 비트코인 가격이 69,000달러 안팎에 머무는 상황에서, 이는 채굴업체들이 채굴하는 코인당 약 19,000달러의 손실을 입는다는 것을 의미합니다. 채굴업체들이 컴퓨팅 파워 단위당 벌어들이는 수익인 해시 가격(hash price)이 반감기 후 사상 최저치인 페타해시당 하루 2830달러 수준으로 급락한 것도 이러한 압력을 가중시킵니다. 이러한 지속 불가능한 마진으로 인해 전 세계 채굴 장비의 약 1520%가 수익성이 없어졌으며, 운영업체들은 파산 위험을 피하거나 대체 수익원을 모색하도록 강요받고 있습니다.
핵심 사업의 존립 위기에 직면한 비트코인 채굴업체들은 빠르게 AI 인프라 제공업체로 변모하고 있습니다. 이 산업은 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 계약에서 누적 총 700억 달러 이상을 발표했습니다. 이러한 전환은 대규모 에너지 확보 및 데이터센터 운영에 대한 기존 전문 지식을 활용합니다. 주요 거래들이 이러한 추세를 강조합니다: Core Scientific은 CoreWeave와 12년, 102억 달러 규모의 계약을 체결했으며, TeraWulf는 128억 달러 규모의 HPC 계약 수익을 보유하고 있습니다. 2026년 말까지 AI 관련 서비스는 이들 회사 총 수익의 약 70%를 차지할 수 있으며, 이는 현재의 약 30%에서 증가한 수치입니다. 투자자들은 이러한 변화에 보상을 제공했으며, HPC 계약을 보유한 채굴업체들은 향후 12개월 매출의 12.3배에 해당하는 가치 평가 배수로 거래되고 있는데, 이는 순수 채굴업체의 5.9배보다 두 배 이상 높은 수치입니다.
이러한 AI 전환에 필요한 자본은 부채와 비트코인 보유량의 체계적인 매각을 통해 조달되고 있습니다. MARA Holdings는 가장 중요한 사례를 제시했습니다. 이 회사는 AI 분야 확장을 위한 대차대조표를 강화하기 위해 3월 4일부터 3월 25일 사이에 15,133 BTC를 약 11억 달러에 매각했습니다. 이는 업계 전반의 유사한 움직임에 뒤따르는 것으로, 공개 채굴업체들은 비트코인 보유량을 최고 수준에서 15,000 BTC 이상 집단적으로 줄였습니다. Bitdeer와 같은 회사들은 보유량을 0으로 줄였고, Core Scientific은 거의 모든 보유량을 청산할 계획입니다. 이러한 업계 전반의 청산은 네트워크 보안과 직접적인 긴장을 야기합니다. 자본이 비트코인 블록체인을 보호하는 채굴 운영에서 AI 전환 자금 조달로 재할당되기 때문입니다. 네트워크의 해시레이트는 이미 최고점인 1,160 엑사해시/초(EH/s)에서 약 920 EH/s로 감소하여, 이러한 전략적 자본 이탈을 반영하고 있습니다.
