보고서, 35조 달러 시장이 대부분 투기적임을 폭로
경영 컨설팅 회사 맥킨지와 암호화폐 분석 플랫폼 Artemis의 공동 보고서는 연간 35조 달러에 달하는 스테이블코인 거래량 중 1%만이 실물 경제 결제라고 결론지었습니다. 분석 결과, 나머지 99%는 암호화폐 생태계 내에서 내부 지갑 전송 및 거래 관련 활동으로 구성되어 있습니다. 이 데이터는 스테이블코인이 일상적인 소비자 거래에 널리 사용되고 있다는 주장에 직접적으로 도전하며, 보고서는 이를 “미미한 수준”이라고 설명했습니다.
이러한 발견은 스테이블코인의 주요 기능이 거래자들이 거래소 간 및 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜 내에서 자본을 이동시키는 금융 수단으로 남아 있음을 시사합니다. 이 구분은 투자자와 규제 당국에게 매우 중요합니다. 이는 스테이블코인 시장을 전통적인 소매 결제 시스템의 직접적인 경쟁자가 아닌 디지털 자산 인프라의 핵심 구성 요소로 재구성하기 때문입니다.
기관들은 B2B 결제에 베팅, 소매 부문은 뒷전으로
이 보고서의 결론은 주요 금융 기업들의 전략적 이니셔티브와 일치합니다. 마스터카드는 최근 85개 이상의 회사와 함께 암호화폐 파트너 프로그램을 시작하여 특히 기업 간(B2B) 결제 및 국경 간 송금을 위한 인프라를 구축하고 있습니다. 이러한 움직임은 B2B 부문의 상당한 성장으로 뒷받침됩니다. 이 부문은 이미 연간 스테이블코인 결제에서 약 2,260억 달러를 차지하며 전년 대비 733% 증가했습니다.
맥킨지 보고서가 소비자 채택에 대해 비관적인 그림을 그리지만, 기관들이 B2B 애플리케이션에 집중하는 것은 “실제 사용”이 상업 금융에 집중되어 있음을 시사합니다. 스테이블코인 연동 카드 지출이 45억 달러에 달하며 연간 673% 증가함에 따라, 틈새시장이지만 빠르게 성장하는 결제 부문이 나타나고 있습니다. 그러나 B2B 거래의 규모는 가장 중요한 비거래 채택을 주도하는 것이 소비자가 아니라 기업임을 나타냅니다.
온체인 경제 활동, 9,720억 달러로 성장
실물 경제 결제 침투율이 낮음에도 불구하고 스테이블코인은 상당한 온체인 경제 활동을 촉진하고 있습니다. 예를 들어, 솔라나 네트워크는 2월에 인위적인 워시 트레이딩을 걸러낸 조정된 스테이블코인 거래량의 36%를 차지했습니다. 솔라나의 스테이블코인 전송량은 지난 한 해 동안 3,060억 달러에서 9,720억 달러로 증가했으며, 이는 온체인 자본 흐름의 윤활유로서 이 자산의 중요한 역할을 보여줍니다.
이러한 빠른 자본 이동은 번성하는 DeFi 생태계와 Pump.fun과 같은 토큰 런치패드를 뒷받침합니다. Pump.fun은 최근 솔라나에서 10억 달러 이상의 수익을 올렸습니다. 이러한 거래가 실제 상품 구매를 나타내지는 않지만, 디지털 자산 경제의 기능에 근본적입니다. 이는 스테이블코인을 소비자 결제 도구로 측정하는 것과 온체인 금융의 주요 결제 계층으로서의 명확한 유용성 사이의 단절을 강조합니다.
Edgen Crypto·Mar 18 2026, 12:44