마셜 제도, 온체인 UBI 위한 디지털 채권 발행

출처:

[1] Visa, USDT 및 USDC 거래량 급증 속 스테이블코인 자문 서비스 출시 - LondonInsider (https://londoninsider.co.uk/visa-launches-sta ...)[2] 비트코인 투자자, 자체 사법 시스템 갖춘 카리브해 커뮤니티 계획 - 파이낸셜 타임즈 (https://www.ft.com/content/cd171921-a0f5-49d9 ...)[3] 무법 지대에서 월스트리트까지: 블록체인 창업자들이 신뢰를 재정의하다 - 포브스 (https://www.forbes.com/sites/amyguttman/2025/ ...)

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Dec 16 2025, 13:45

미국 실업률 상승, 경기 둔화 신호

Dec 16 2025, 12:51

스페인, 암호화폐 기업 MiCA 기한 단축

## 요약 스페인 국립 증권 시장 위원회(**CNMV**)는 암호화폐 자산 시장(**MiCA**) 규정의 시행을 명확히 하는 새로운 지침을 발표하여 2025년 12월 30일로 규제 준수 기한을 앞당겼습니다. 이 결정은 다른 EU 회원국에 허용된 더 긴 전환 기간을 우회하여 현재 스페인에서 운영 중인 암호화폐 자산 서비스 제공업체(CASP)가 MiCA 전체 승인을 확보하거나 서비스를 중단하도록 강제합니다. 이러한 움직임은 보다 엄격한 규제 태도를 나타내며 스페인 시장 내 기업에 대한 압력을 강화합니다. ## 세부 사항 최근 발표된 Q&A 문서에서 **CNMV**는 기존 자금세탁 방지(AML) 등록 하에 운영되는 기업에 대한 기대를 설명했습니다. 2026년 중반에 완전히 시행된 후 최대 18개월의 전환 기간을 허용하는 표준 MiCA 프레임워크와 달리 스페인은 더 짧고 공격적인 일정을 선택했습니다. 스페인 시장에 계속 서비스를 제공하고자 하는 모든 CASP는 2025년 말까지 전체 승인 절차를 완료하고 MiCA 규정을 준수해야 합니다. 이는 공식적인 신청 및 승인을 요구하며, 현재 등록 시스템보다 훨씬 높은 기준입니다. ## 시장 영향 이 단축된 기한의 주요 영향은 스페인 암호화폐 기업에 대한 운영 및 규제 준수 압력이 크게 증가한다는 것입니다. 기업은 이제 강력한 거버넌스, 자본 준비금 및 투자자 보호 프로토콜을 포함하는 전체 MiCA 라이선스의 엄격한 요구 사항을 충족하기 위해 상당한 자원을 할당해야 합니다. 이는 소규모 또는 준비가 덜 된 기업이 비용과 복잡성을 감당하기 어려워 시장을 떠나야 하는 시장 통합을 유발할 가능성이 높습니다. 반대로, EU 전역에 서비스를 제공하기 위해 최근 룩셈부르크에서 MiCA 라이선스를 확보한 **Zodia Custody**와 같이 이미 "규제 준수 우선" 접근 방식을 채택한 대규모, 자본이 풍부한 기관은 더 잘 적응할 수 있는 위치에 있습니다. ## 전문가 논평 규제 분석가들은 MiCA 프레임워크를 유럽 암호화폐 산업의 "판도를 바꾸는" 요소로 보고 있으며, "국가별 규칙의 조각 모음을 통일된 규제 체제"로 대체하도록 설계되었다고 평가합니다. 그러나 스페인의 결정은 국가 규제 기관이 이러한 규칙의 적용 및 시기에 상당한 재량권을 유지하고 있음을 강조합니다. 이러한 움직임은 글로벌 기업에 전략적 결정을 강요합니다. 즉, 촉박한 기한 내에 스페인에서 직접 라이선스를 추구하거나, 룩셈부르크 또는 아일랜드와 같은 관할권에서 라이선스를 획득하고 서비스를 스페인으로 "패스포트"하여 범유럽 전략을 채택하는 것입니다. 이는 처음부터 다중 관할권 규제 준수를 위해 구성된 기업의 비즈니스 모델을 검증합니다. ## 더 넓은 맥락 스페인의 조치는 전 세계적으로 증가하는 규제 단편화를 보여줍니다. 유럽 연합이 포괄적인 **MiCA** 규칙서를 시행하는 동안 미국은 **GENIUS Act**와 같은 법안을 통해 자체 프레임워크를 발전시키고 USD 지원 스테이블 코인을 전략적 금융 수출로 포지셔닝하고 있습니다. 한편, 영국은 2027년에 발효될 새로운 규칙으로 세 번째 경로를 택하고 있으며, 이는 미국 접근 방식과 더 일치하는 것으로 보입니다. 이는 글로벌 암호화폐 발행업체 및 거래소가 커스터디, 스테이블 코인 및 시장 행동에 대한 상이한 규칙을 탐색하기 위해 정교하고 지역별 전략을 개발해야 하는 "두 갈래 길의 세계"를 만듭니다. 스페인의 적극적인 일정은 EU와 같은 통합 블록 내에서도 지역 규제 우선 순위가 암호화폐 환경을 계속 형성할 것이라는 분명한 지표입니다.

Dec 16 2025, 12:48

PIPPIN 내부자, 공급량 80% 통제하여 조작 위험 증가

## 요약 분석 회사 **Bubblemaps**가 실시한 온체인 조사에 따르면, **PIPPIN** 토큰 생태계 내에서 소유권이 심각하게 집중되어 있는 것으로 밝혀졌습니다. 조사 결과에 따르면 내부자 지갑이 총 토큰 공급량의 80%를 통제하고 있으며, 이는 약 3억 8천만 달러에 달합니다. 이러한 중앙 집중화는 프로젝트의 시장 무결성에 대한 중요한 질문을 제기하고 투자자들을 조직적인 조작의 상당한 위험에 노출시킵니다. ## 사건 상세 **Bubblemaps**의 분석은 조직적인 활동의 특정 패턴을 식별했습니다. 새로 생성된 16개의 지갑 클러스터는 **HTX** 거래소의 예금 패턴과 유사한 방식으로 자금이 조달되었으며, 이는 단일 출처의 가능성을 시사합니다. 또한, **Bitget** 거래소로부터의 자금 조달을 통해 연결된 11개의 지갑으로 구성된 별도의 그룹은 **PIPPIN** 공급량의 9%를 공동으로 보유하고 있습니다. 이 지갑들은 동기화된 자금 흐름 패턴을 보여주며, 소수의 참가자들 사이에서 조직적인 통제가 이루어지고 있다는 증거를 강화합니다. ## 시장 영향 **PIPPIN**의 압도적인 내부자 통제는 시장 조작의 명백하고 현재적인 위험을 나타냅니다. 공급량의 80%가 소수의 손에 집중되어 있으므로, 이들 주체는 토큰 가격에 불균형적인 영향을 미칠 수 있으며, 개인 투자자를 희생시켜 펌프 앤 덤프(pump-and-dump) schemes를 조작할 가능성이 있습니다. 이러한 상황은 투명한 재무 전략의 일환으로 암호화폐 자산을 축적하는 상장 기업의 광범위한 산업 추세와는 극명한 대조를 이룹니다. 예를 들어, **BitMine Immersion Technologies (BMNR)**는 최근 보유량이 397만 **ETH**에 도달했다고 발표했으며, 이를 주주 가치를 창출하기 위한 장기 투자 전략으로 제시했습니다. 이는 **MicroStrategy (MSTR)**의 잘 문서화된 **Bitcoin** 축적 전략과 유사한 방식입니다. ## 전문가 의견 Bubblemaps 보고서는 **PIPPIN** 토큰 분배의 구조적 약점에 대한 전문가 경고 역할을 합니다. 이 회사의 분석 방법은 지갑 연결과 토큰 흐름을 시각화하여 일반 투자자에게는 종종 가려져 있는 이러한 집중을 특별히 감지하도록 설계되었습니다. 이 발견은 토큰 시장이 광범위하고 분산된 참여에 의해 관리되는 것이 아니라 소수의 조직적인 집단의 결정에 취약하다는 것을 의미합니다. ## 광범위한 맥락 이 사건은 디지털 자산 공간에서 지속적인 과제를 강조합니다. 바로 탈중앙화의 이상과 집중된 소유권의 현실 사이의 충돌입니다. 많은 프로젝트가 **GeeFi**의 최근 사전 판매에서 볼 수 있듯이 공개 판매 및 투명한 운영을 통해 합법성과 자금을 모색하지만, **PIPPIN** 사례는 그 반대를 보여줍니다. 그 토큰 경제 구조는 불투명하고 고위험 환경을 조성합니다. 대조적으로, **Bitdeer (BTDR)**와 같은 회사들은 최근 4억 달러 규모의 4.00% 전환사채 발행과 같이 전통적인 금융 상품으로 점점 더 눈을 돌려 규제되고 공개된 방식으로 성장을 지원하고 있습니다. **PIPPIN** 상황은 투명성 부족이 투자자 자본을 직접적으로 위협할 수 있는 암호화폐 시장의 덜 성숙한 부분에서 여전히 만연한 위험에 대한 경고적인 예시입니다.