Edgen Crypto·Mar 25 2026, 14:36선도적인 유동성 스테이킹 프로토콜 리도(Lido)는 새로운 기관 경쟁자가 시장에 진입함에 따라 상당한 수익성 압박에 직면해 있습니다. 새로운 보고서는 리도의 급격한 수익 감소를 강조하며, 비트마인(Bitmine)이 막대한 자본을 바탕으로 스테이킹 사업을 시작하는 시점에서 리도의 경제 모델에 의문을 제기합니다.
2026년 3월 25일 발표된 보고서에 따르면, 유동성 스테이킹 프로토콜 리도(Lido)는 1분기에 프로토콜 수익이 40% 감소했습니다. 이러한 감소는 이더리움 스테이킹에 대한 전반적인 수요 증가와 리도가 시장 점유율을 성공적으로 유지했음에도 불구하고 발생했습니다. 시장 리더십과 재무 성과 사이의 이러한 불일치는 프로토콜의 장기적인 경제 모델과 지속 가능한 이익 창출 능력에 대한 우려가 커지고 있음을 보여줍니다.
강력한 기관 경쟁업체의 등장으로 리도에 대한 압박은 더욱 심화됩니다. 펀드스트랫(Fundstrat)의 톰 리(Tom Lee)가 이끄는 비트마인 이머전 테크놀로지스(Bitmine Immersion Technologies)는 '메이드 인 아메리카 검증자 네트워크(MAVAN)' 출시를 발표했습니다. 이 플랫폼은 이미 310만 ETH 이상(약 68억 달러 상당)이 스테이킹된 상태로 가동을 시작하여, 즉시 단일 개체 이더리움 스테이킹 서비스 중 가장 큰 규모가 되었습니다. 비트마인의 총 보유 자산은 약 460만 ETH(97억 달러 상당)에 달하며, 궁극적으로 전체 ETH 공급량의 5%를 통제하는 것을 목표로 한다고 밝혀 기존 업체들에게 장기적인 전략적 도전을 예고했습니다.
리도의 재정적 어려움은 강력하고 자본이 풍부한 경쟁업체의 출현과 직접적으로 일치합니다. 비트마인의 새로운 사업은 연간 1억 8천만 달러에서 2억 7천2백만 달러의 스테이킹 보상을 창출할 것으로 예상되어, 이들이 확보하려는 수익성 높은 시장을 강조합니다. 이러한 발전은 투자자들이 높은 시장 점유율을 가진 프로토콜에서 더 견고하고 수익성 있는 비즈니스 모델을 가진 프로토콜로 초점을 옮길 수 있으므로, 유동성 스테이킹 부문 전반의 가치 평가 재평가를 촉발할 것입니다. MAVAN의 진입은 기관급 인프라와 재정적 지속 가능성이 핵심적인 차별화 요소가 되는 이더리움 생태계의 중요한 전환점을 의미합니다.
