업계, 토큰화된 자산에 기존 증권법 적용 촉구

업계, 기존 법률이 토큰화 증권 포괄한다고 주장

암호화폐 및 전통 금융 업계 경영진은 미국 하원 금융 서비스 위원회에 토큰화된 자산에 기존 증권법을 적용할 것을 촉구했습니다. 제안된 2026년 자본시장 기술 현대화법에 대한 청문회에서 나스닥, 예탁결제원(DTCC), 블록체인 협회 대표들은 규제 프레임워크는 기술이 아닌 기반 자산에 의해 결정되어야 한다고 주장했습니다. 블록체인 협회 CEO인 서머 머싱어는 토큰화가 결함 있는 수동 기록 보관을 투명하고 타임스탬프가 찍힌 디지털 기록으로 대체함으로써 비용을 절감하고 미국 금융 시장을 재구상한다고 밝혔습니다. 패널은 거래 기록에 블록체인을 사용하는 것이 기존 투자자 보호의 필요성을 근본적으로 변경하지 않는다는 데 동의했습니다.

의원들, 자금세탁방지 및 제재 준수 조사

의원들의 주요 우려는 규정 준수 시행 및 불법 활동 방지였습니다. 빌 포스터 의원은 특히 자체 호스팅 지갑을 통해 익명 참여가 허용되는 퍼블릭 블록체인에서 기업들이 고객확인제도(KYC) 및 자금세탁방지(AML) 확인을 어떻게 관리할 수 있는지에 대해 질문했습니다. 이에 대해 나스닥의 존 제카는 나스닥 시스템이 허가형 블록체인에서 실행되며, 프로토콜 수준에서 KYC 정보를 수집할 수 있다고 설명했습니다. DTCC의 크리스티안 사벨라는 변경 불가능한 식별 정보를 토큰 수준에 직접 삽입하여 모든 네트워크에서 추적성을 보장할 수 있다고 덧붙였습니다. 그러나 플룸 네트워크의 살만 바나이는 RWA 중심의 블록체인이 토큰을 동결할 수 있지만, 규제 기관은 아직 워시 트레이딩과 같은 시장 조작을 100% 확신을 가지고 식별할 기술적 솔루션을 가지고 있지 않다고 인정했습니다.

비판가들, 기존 기관 위주의 패널로 논의가 제한적이라고 지적

토큰화를 기존 프레임워크에 통합하는 데 초점을 맞춘 이번 청문회는 일부 관찰자들로부터 협소한 범위에 대해 비판을 받았습니다. 증인 명단은 주로 대형 기존 금융 기관 및 무역 단체로 구성되었으며, 암호화폐 기반의 탈중앙 금융(DeFi) 프로토콜이나 독립적인 소비자 옹호자들의 대표는 없었습니다. 이러한 구성은 수십 년 된 하위 테스트가 투자와 양도 가능한 수단으로 모두 기능할 수 있는 디지털 자산에 어떻게 적용되어야 하는지와 같은 더 복잡한 법적 질문들을 대체로 회피하는 논의로 이어졌습니다. 의회가 나아갈 방향을 논의하는 동안, 스테이블코인과 토큰화된 국채를 포함한 더 넓은 RWA 시장은 이미 3,000억 달러를 넘어섰으며, 이는 명확한 규제 지침의 필요성을 더욱 증폭시키고 있습니다.