Hong Kong exempte les ETF tokenisés des droits de timbre, renforçant ses ambitions de hub d'actifs numériques

Résumé

Le Bureau des impôts de Hong Kong a confirmé l'exemption des droits de timbre sur la vente ou le transfert de parts ou d'unités d'ETF tokenisés exécutés sur des plateformes de négociation d'actifs numériques agréées. Cette clarté réglementaire est un développement crucial dans la stratégie de Hong Kong visant à devenir un hub Web3 de premier plan, complétant les efforts en cours en matière de licences pour les fournisseurs de services d'actifs numériques et l'émission imminente de stablecoins HKD. Cette décision réduit les coûts de transaction pour les actifs tokenisés, renforçant leur attrait pour les investisseurs institutionnels et réaffirmant l'engagement de la région à favoriser un écosystème d'actifs numériques robuste et réglementé.

L'événement en détail

L'exemption des droits de timbre pour les parts et unités d'ETF tokenisés reflète la politique existante pour tous les fonds négociés en bourse cotés à la Bourse de Hong Kong. Cette clarification de la politique, décrite dans la "Déclaration de politique de développement des actifs numériques 2.0" publiée le 26 juin, renforce l'engagement de Hong Kong à étendre les systèmes de tokenisation à divers secteurs, y compris les métaux précieux et les énergies renouvelables. En étendant cette exemption, le gouvernement vise à fournir une certitude réglementaire et à encourager les participants du marché à explorer les avantages de la tokenisation des ETF, en particulier pour le trading sur le marché secondaire sur des plateformes d'actifs numériques agréées. Cette initiative est conçue pour intégrer les actifs numériques dans l'écosystème financier traditionnel, attirant une plus grande participation des investisseurs et des acteurs du marché.

Implications sur le marché

L'exemption des droits de timbre réduit considérablement le coût de base pour la négociation d'ETF tokenisés, ayant un impact direct sur la liquidité et l'attractivité du marché. Ce développement devrait stimuler l'intérêt institutionnel et l'adoption des actifs tokenisés et de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) à Hong Kong. La position réglementaire proactive, combinée au développement continu des cadres de licence et au lancement imminent du stablecoin HKD, positionne Hong Kong comme une juridiction compétitive et réglementée pour l'innovation des actifs numériques. Cet environnement réglementaire pourrait créer un précédent pour d'autres centres financiers mondiaux, accélérant potentiellement l'adoption corporative plus large des instruments financiers basés sur la blockchain et renforçant la confiance des investisseurs dans les offres Web3 réglementées. Cette mesure témoigne d'un engagement clair à favoriser un marché d'actifs numériques conforme et efficace, susceptible d'attirer des flux de capitaux importants vers le secteur Web3 en pleine croissance de la région.

Cadre réglementaire et progrès en matière de licences

Hong Kong fait progresser activement ses cadres réglementaires pour les actifs numériques. Le Bureau des services financiers et du Trésor (FSTB) et la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme (SFC) ont publié conjointement des documents de consultation pour étendre le régime réglementaire afin d'inclure le commerce d'actifs virtuels et les services de conservation de VA. Un cadre "LEAP" guide la feuille de route de Hong Kong pour devenir un hub de VA. La SFC a introduit un processus de licence rapide pour les candidats aux plateformes de négociation d'actifs numériques, qui a été étendu en janvier 2025 pour inclure tous les nouveaux candidats. Ce processus implique une communication directe avec la haute direction et les contrôleurs ultimes pour réduire les délais de licence. Les principales exigences pour les nouveaux titulaires de licence comprennent la réussite des tests d'adéquation et de probité, la nomination d'au moins deux responsables, et le respect du principe de la SFC "même activité, mêmes risques, même réglementation", garantissant des normes robustes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), de connaissance du client (KYC) et de conduite des affaires. Les dépositaires de VA devront détenir les VA des clients par l'intermédiaire de dépositaires agréés et effectuer une diligence raisonnable sur tous les jetons conservés.

Contexte plus large : Développement du Stablecoin

Renforçant davantage sa stratégie en matière d'actifs numériques, Hong Kong progresse vers l'émission de stablecoins HKD. L'ordonnance sur les stablecoins devrait entrer en vigueur le 1er août 2025, les premières licences de stablecoin étant attendues pour début 2026. En vertu de cette ordonnance, les émetteurs de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires et rattachés au dollar de Hong Kong doivent obtenir une licence de l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA). Les principales exigences pour les émetteurs de stablecoins comprennent le fait d'être constitués à Hong Kong ou d'être une institution agréée, de maintenir un capital social versé minimum de 25 millions de HKD et de posséder des actifs liquides adéquats. Les stablecoins doivent être entièrement adossés à des actifs liquides de haute qualité, séparés des fonds d'exploitation, et les détenteurs doivent avoir le droit légal de racheter les jetons à leur valeur nominale rapidement et sans frais déraisonnables. Cette approche globale souligne l'ambition de Hong Kong de créer un environnement bien réglementé et innovant pour les instruments financiers numériques.