헥토 파이낸스, 토큰화된 지수로 '1000억 달러+ 클럽' 목표
2026년 2월 18일 컨센서스 홍콩 2026 컨퍼런스에서 헥토 파이낸스 CEO 울탄 밀러(Ultan Miller)는 일반 투자자들에게 엘리트 비상장 기업에 대한 온체인 노출을 제공하려는 야심찬 계획을 상세히 설명했습니다. 이 회사는 OpenAI, SpaceX, ByteDance, Stripe와 같이 1000억 달러가 넘는 가치를 지닌 비상장 기업인 "헥토콘(Hectocorns)"으로 구성된 토큰화된 지수를 구축할 계획입니다. 기관용 칸톤 네트워크(Canton Network)에서 개발될 이 지수는 투자자들이 금고에 자본을 예치하고 해당 기업 바구니에 대한 비례적 노출을 나타내는 토큰을 받을 수 있도록 합니다. 밀러는 이 모델이 증권의 피할 수 없는 진화를 나타내며, 전통적인 IPO보다 훨씬 이전에 창출된 가치에 대한 접근을 제공한다고 주장했습니다.
무단 토큰, 법적 및 투자자 경고 촉발
이 제안은 업계 동료들로부터 즉각적인 회의론에 부딪혔습니다. 토큰화 플랫폼 브릭켄(Brickken)의 CEO 에드윈 마타(Edwin Mata)는 기초 기업의 동의 없이 이러한 상품을 만드는 것은 "혼란을 초래할 것"이라고 경고했습니다. 그는 토큰화는 전통적인 주식에 대한 기술적 오버레이일 뿐 기업법이나 증권 규정을 우회하지 않는다고 강조했습니다. 마타는 2030년까지 30조 달러에 이를 것으로 예상되는 실물 자산(RWA) 시장으로의 쏠림 현상이 투자자들을 견고한 법적 기반이 없는 프로젝트로 유인하여 "막대한 손실"을 초래하고 시장 신뢰도를 훼손할 수 있다고 경고했습니다.
OpenAI의 2025년 거부, 법적 '회색 지대' 강조
현재의 대치 상황은 전례가 없는 일이 아닙니다. 2025년 6월, OpenAI는 로빈후드가 AI 회사와 연결된 토큰화된 지분을 제공하려는 시도를 공개적으로 부인했습니다. 당시 회사는 "이 'OpenAI 토큰'은 OpenAI 지분이 아니다"라고 밝히며, 그러한 어떠한 양도도 승인하지 않았다고 명확히 했습니다. 이 사건은 무단 토큰화가 직면한 핵심 갈등을 강조합니다. 즉, 발행자의 동의 없이는 토큰에 첨부된 법적 권리가 모호하다는 것입니다. 헥토의 밀러가 "회색 지대"에서 운영하고 있음을 인정하더라도, OpenAI의 분명한 경고는 비상장 기업이 그러한 제품으로부터 공개적으로 거리를 둘 수 있고 그렇게 할 것이며, 이는 토큰 보유자에게 불확실한 주장을 남기고 플랫폼을 상당한 평판 위험에 노출시킨다는 것을 보여줍니다.
Edgen Crypto·Feb 18 2026, 17:34