Edgen Crypto·Dec 01 2025, 01:43
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Dec 01 2025, 05:48
암호화폐 담보 대출 736억 달러로 사상 최고치 기록, 2022년 위기 이후 구조적 변화 시사
## 세부 사항 **Galaxy Research**의 데이터에 따르면, 암호화폐 담보 대출 시장은 3분기 말에 **735억 9천만 달러**로 사상 최고치를 기록했습니다. 이 수치는 2021년 4분기에 기록된 이전 최고치인 693억 7천만 달러보다 6.09% 증가한 것으로, 일련의 유명 기업들의 붕괴가 업계를 뒤흔들기 직전이었습니다. 이러한 성장의 주요 원동력은 온체인, 분산형 금융(DeFi) 프로토콜의 지배력이 증가하고 있다는 점이며, 이들은 현재 시장 점유율의 **66.9%**를 차지하고 있습니다. 이는 4년 전 온체인 대출 기관이 보유했던 48.6%의 시장 점유율에서 상당한 증가입니다. 중앙 집중식 금융(CeFi) 부문에서는 시장이 소수의 주요 플레이어를 중심으로 통합되었습니다. **Tether**는 **146억 달러**의 대출 장부로 CeFi 시장의 **59.91%**를 차지하며 선두를 달리고 있습니다. 이어서 **Nexo**가 **20억 4천만 달러**의 대출 장부(8.3% 점유율)를, **Galaxy**가 **18억 달러**를 기록했습니다. ## 시장 영향 대출 시장의 구조적 진화는 시장 안정성에 중대한 영향을 미칩니다. 현재 주기는 견고한 담보화 표준과 온체인 투명성으로 정의되며, 이는 2021-2022년 기간과는 극명한 대조를 이룹니다. 이전 강세장은 무담보 및 담보 부족 대출이 특징이었으며, 종종 불투명한 관계 기반 계약에 기반을 두어 Celsius 및 BlockFi와 같은 기업의 붕괴 이후 연쇄 효과를 초래했습니다. 현재의 구조는 검증 가능한 온체인 자산으로 대출이 지원되도록 보장하여 상대방 위험을 완화합니다. 이러한 보다 탄력적이고 투명한 프레임워크로의 전환은 이전에 업계의 불투명성과 내재된 위험으로 인해 꺼려했던 기관 투자자들에게 더욱 매력적일 수 있습니다. 시장이 더 엄격한 조건에서 운영하면서도 대출량에서 새로운 최고치를 기록할 수 있다는 것은 성숙도가 높아지고 있음을 나타냅니다. ## 전문가 논평 기관 대출 기관인 **Maple Finance**의 CEO인 **Sid Powell**은 일부 투자자들이 여전히 조심스러워하고 있음에도 불구하고 시장의 근본적인 강점을 언급하며 신중한 시각을 제시했습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다. > "이는 많은 사람들이 관망하고 있음을 시사합니다... 하지만 대출 시장은 오늘날에도 여전히 상대적으로 강력한 위치에 있습니다." 이러한 정서는 전체적인 참여가 투기적인 최고치로 돌아오지 않았음에도 불구하고 시장이 더 강력한 기반 위에서 재건되고 있음을 반영합니다. ## 광범위한 맥락 이러한 반등과 구조적 변화는 자본 경쟁이 치열한 환경에서 발생합니다. 암호화폐에 대한 벤처 투자가 전년 대비 두 배 증가하여 **250억 달러**에 달했지만, 벤처 자금의 상당 부분은 AI 스타트업에도 할당되어 투자자들의 관심을 끌기 위한 경쟁을 유발하고 있습니다. 주요 이야기는 시장이 2022년 위기를 초래한 관행에서 의도적으로 벗어나고 있다는 것입니다. 담보와 투명성을 우선시함으로써 암호화폐 대출 부문은 디지털 자산 생태계의 더 견고하고 신뢰할 수 있는 구성 요소로 자리매김하고 있습니다. 이러한 진화는 신뢰를 재구축하고 지속 가능한 장기 성장을 촉진하는 데 중요합니다.
Dec 01 2025, 05:40
일본은행, 0.75% 목표 후 명확한 금리 경로 시사
## 요약 일본은행(BOJ) 우에다 가즈오 총재는 정책금리가 처음으로 0.75%로 인상된 후, 향후 금리 경로에 대한 보다 상세한 설명을 제공할 것이라고 밝혔습니다. 이 성명은 신중하지만 명확한 통화 정책 정상화 움직임을 시사합니다. 총재는 BOJ가 점진적으로 통화 완화를 축소하는 과정에 있다고 확인하며, 임금 상승과 인플레이션 간의 긍정적인 피드백을 언급했습니다. 이 정책 방향은 다가오는 경제 데이터, 특히 연간 임금 협상 결과에 크게 좌우됩니다. ## 자세한 내용 최근 성명에서 우에다 총재는 통화 정책에 대한 상세한 선제적 안내를 제공하기 위한 명확한 전제 조건을 설정했습니다. 그는 0.75% 기준이 달성되면 금리 인상의 미래 궤적을 상세히 설명할 의도를 명시적으로 밝혔습니다. 이는 총리와의 회담 이후 우에다 총재가 "우리는 통화 완화 정도를 점진적으로 조정하는 과정에 있다"고 은행의 입장을 재확인한 데 따른 것입니다. 은행은 다음 조치를 취하기 전에 임금 인상의 지속성을 평가하기 위해 본점 및 지점의 설문 조사를 포함한 데이터를 적극적으로 수집하고 있습니다. ## 금융 메커니즘 분석 0.75%의 금리 수준은 수십 년 동안 초저금리 환경에서 운영되어 온 일본은행에게 중요한 심리적 및 기술적 기준점이 됩니다. 높은 인플레이션에 대처하기 위해 일련의 공격적인 0.75% 금리 인상을 단행한 미국 연방준비제도와 달리, BOJ의 접근 방식은 현저히 더 점진적입니다. 일본의 경우, 이 수준에 도달하는 것은 장기간의 통화 부양책에서 크게 벗어나는 것을 의미합니다. 이 움직임은 주로 과열된 경제를 식히는 것이 아니라, 지속 가능한 임금-물가 나선에 따라 국가가 디플레이션 기간에서 벗어날 가능성이 있는 만큼 정책을 정상화하는 것을 목표로 합니다. ## 시장 영향 BOJ의 조건부 및 데이터 기반 입장은 금융 시장에 조심스러운 대기 기간을 도입합니다. 더 높은 금리를 향한 확정된 경로는 국제 투자자들에게 수익률이 더 매력적으로 변함에 따라 **일본 엔화(JPY)** 의 강세를 가져올 가능성이 높습니다. 반대로, 엔화 강세는 일본의 수출 지향적 주식에 역풍을 일으켜 닛케이에 상장된 주요 기업의 수익성에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 총재가 명확성을 제공하기 전에 0.75% 이정표를 기다리는 것을 강조하는 것은 시장 참여자들이 이 시간표의 가속 또는 지연 징후에 대해 다가오는 정책 회의와 임금 데이터를 면밀히 조사할 것임을 의미합니다. ## 전문가 논평 및 데이터 우에다 총재의 공개 발언은 BOJ 내에서 완화 정책에서 전환하려는 합의가 형성되고 있음을 반영합니다. 그는 "인플레이션과 임금이 함께 성장하는 메커니즘이 회복되고 있다"고 언급하며 정책 조정의 핵심 정당성을 제공했습니다. 연간 임금 협상에 대한 전망은 중요한 데이터 포인트로 남아 있으며, 초기 징후는 또 한 번의 견고한 임금 인상을 가리킵니다. 이는 금리 인상 주장을 뒷받침하는 핵심 요소입니다. 다가오는 회의에서 BOJ는 "금리 인상의 장단점을 고려할 것"으로 예상되며, 이는 정책 변화가 적극적으로 논의되고 있음을 시사합니다. ## 광범위한 맥락 일본은행은 글로벌 금융 위기 이후 시행되어 온 완화적 통화 정책에서 벗어나는 마지막 주요 글로벌 중앙은행 중 하나입니다. 정상화를 향한 점진적인 움직임은 글로벌 금융 환경에서 중요한 사건입니다. 일본의 지속적인 금리 인상 사이클은 글로벌 자본 흐름의 변화를 유발할 수 있습니다. 장기간 지속된 "캐리 트레이드"(낮은 금리로 엔화를 빌려 고수익 통화에 투자하는 것)가 덜 매력적으로 변하기 때문입니다. 이 정책 전환은 글로벌 통화 역사에서 중요한 장의 잠재적인 끝을 알리며, 전 세계 중앙은행과 투자자들의 면밀한 모니터링을 받을 것입니다.
Dec 01 2025, 05:23
닛케이 225, 2% 하락… 일본 10년물 국채 금리 1.87% 상승
## 요약 보고서 일본 시장은 상당한 스트레스를 보였으며, **닛케이 225** 지수는 하루 동안 2.00% 하락했고, 10년물 일본 국채(**JGB**) 수익률은 7베이시스 포인트 급등하여 1.87%를 기록했습니다. 주식과 채권의 이러한 동반 하락은 미국 경기 침체에 대한 우려, 기술 부문의 잠재적 버블, 일본은행의 통화 정책 변화에 대한 기대감 증가에 주로 기인한 투자자 우려의 심화를 나타냅니다. ## 상세 내용 벤치마크인 **닛케이 225**는 최근 가장 큰 폭의 하락 중 하나를 기록했으며, 기술 및 AI 관련 주식에서 특히 두드러진 광범위한 매도세에 의해 주도되었습니다. 올해 기록적인 평가를 받았던 이들 부문은 위험 선호도가 감소함에 따라 가장 취약한 것으로 판명됩니다. 동시에 채권 시장도 자체적인 우려를 나타냈습니다. 일본의 차입 비용에 대한 중요한 벤치마크인 10년물 JGB 수익률은 1.87%로 상승했습니다. 이 수준은 17년 만에 최고치에 근접하며, 일본은행이 인플레이션을 관리하기 위해 곧 금리를 인상할 수 있다는 투자자들의 믿음을 반영합니다. 채권 가격과 반비례하여 움직이는 수익률 상승은 투자자들이 미래의 현금 및 신규 발행 채권에서 더 높은 수익을 기대하며 국채를 매도하고 있음을 시사합니다. ## 시장 영향 주식과 채권의 동반 하락은 몇 가지 중요한 의미를 가집니다. 주식의 경우, 지속적인 하락은 지난 한 해 동안의 상당한 이익을 지워버릴 수 있습니다. **일본은행**의 금리 인상의 결과로 예상되는 엔화 강세는 일본 수출 의존 경제에 역풍을 일으켜 제품의 해외 경쟁력을 저하시킬 것입니다. 채권 및 통화 시장의 경우, 수익률 상승은 "엔 캐리 트레이드"의 잠재적 해체를 알립니다. 이 오랜 전략은 투자자들이 낮은 금리로 엔화를 빌려 다른 고수익 자산에 투자하는 것을 포함합니다. 금리 인상은 차입 비용을 증가시키고 자본을 엔화로 본국 송환하도록 강제하여 통화를 더욱 강화하고 시장 변동성을 심화시킵니다. ## 전문가 논평 시장 심리는 분명히 부정적으로 전환되고 있습니다. VanEck의 교차 자산 투자 전략가인 **Anna Wu**에 따르면, 시장 매도세는 가장 과대 평가된 부문을 목표로 하고 있습니다. 그녀는 "인공지능 관련 종목들은... 위험 선호도가 후퇴함에 따라 매도에 가장 취약하다"고 언급합니다. 이러한 견해는 CNN의 공포 및 탐욕 지수와 같은 광범위한 심리 지표에 의해서도 뒷받침되며, 이 지수는 최근 "공포" 수준으로 떨어져 시장 참여자들 사이에서 커지는 불안감을 수치화하고 있습니다. ## 광범위한 맥락 이 사건은 고립된 사건이 아니라 시장 불안정성이라는 더 큰 추세의 일부입니다. **닛케이 225**는 최근 역사에서 1987년 금융 위기 이후 볼 수 없었던 하락을 포함하여 여러 차례의 주요 단일 일 하락을 경험했으며, 이는 종종 미국 경제를 둘러싼 우려에 의해 촉발되었습니다. 10년물 JGB 수익률이 수십 년 만에 최고치를 향해 꾸준히 상승하고 있다는 것은 일본의 초저금리 시대가 끝나가고 있음을 시사합니다. 이러한 정책 정상화는 장기적인 경제 건강에 필요하지만, 일본의 완화적인 태도에 익숙해진 국내외 시장에 상당한 단기적 위험을 제시합니다.