Edgen Crypto·Oct 04 2025, 14:49완전 동형 암호화(FHE)는 DeFi의 기밀성 문제를 극복하기 위한 핵심 기술로 부상하고 있으며, 개인 거래 및 무담보 대출(전통 금융 모델 반영)을 가능하게 함으로써 수조 달러에 달하는 기관 자본을 유치할 잠재력이 있습니다.
완전 동형 암호화(FHE)는 기관 채택의 근본적인 장벽인 기밀성 문제를 해결함으로써 분산 금융(DeFi) 부문에 혁명을 일으킬 태세입니다. 이 기술은 암호 해독 없이 데이터를 처리할 수 있어 공용 블록체인에서 비공개 거래 및 신용 평가가 가능합니다. 이러한 발전은 전통 금융에서 수조 달러를 잠금 해제하여 무담보 대출을 촉진하고 DeFi를 더욱 강력하고 통합된 금융 시스템으로 전환할 수 있습니다.
DeFi는 최근의 부활과 2,600억 달러의 최고 총 예치금(TVL)에도 불구하고 외환 및 채권과 같은 시장에서 매일 수조 달러가 거래되는 전통 금융 내의 막대한 자본을 유치하는 데 어려움을 겪었습니다. 주요 장애물은 기밀성 부족이었습니다. 공용 블록체인은 모든 거래, 예금 및 인출을 공개하며, 이는 대부분의 기관 및 고액 자산가에게는 용납할 수 없는 투명성 수준입니다.
FHE는 암호화된 데이터를 해독하지 않고도 계산을 허용하는 프라이버시 보호 기술로 등장합니다. 이는 신용 점수 또는 고객 신원 확인(KYC) 데이터와 같은 민감한 정보가 암호화된 상태로 처리될 수 있음을 의미합니다. 예를 들어, 스마트 계약은 사용자의 암호화된 신용 점수가 임계값(예: 700 이상)을 충족하는지 여부를 실제 점수를 공개하지 않고 확인할 수 있습니다. 이러한 기능은 과도한 담보를 요구하지 않고 위험을 관리하는 전통 금융의 초석인 DeFi에서 무담보 대출을 가능하게 하는 데 중요합니다.
오픈 소스 암호화 회사인 Zama와 같은 기업들은 FHE 개발의 선두에 서 있습니다. Zama의 목표는 개발자들이 이더리움 및 솔라나와 같은 기존 블록체인에서 "기밀 스마트 계약"을 구축하여 종단 간 암호화를 보장할 수 있도록 하는 것입니다. Zama 프로토콜은 FHE를 다자간 계산(MPC) 및 ZK 기술과 결합합니다. Zama는 최근 GPU 가속을 사용하여 FHE의 핵심 작업인 "프로그래밍 가능한 부트스트래핑"의 런타임을 53밀리초에서 마이크로초로 단축하는 상당한 성능 혁신을 달성하여 FHE의 실제 적용을 크게 발전시켰습니다. Zama의 공개 테스트넷은 7월 1일에 출시되었으며, 이더리움 메인넷은 2025년 4분기에, 솔라나 지원은 2026년에 계획되어 있습니다. Zama는 1억 5천만 달러 이상의 자금을 확보했습니다.
FHE를 DeFi 프로토콜에 통합하는 것은 심오한 시장 영향을 미칩니다. 기밀성 격차를 해소함으로써 FHE는 기관 자본이 DeFi 생태계로 크게 유입되는 것을 촉진할 수 있습니다. 이는 과도한 담보에만 의존하는 대신 암호화된 신용 평가를 기반으로 하는 무담보 대출과 같이 전통 금융을 반영하는 새로운 대출 모델을 가능하게 할 것입니다. 이러한 발전은 DeFi를 더욱 유연하고 포괄적이며 기존 금융 관행과 일치하게 만들 것입니다.
더욱이 FHE는 기밀 ERC-20, 암호화된 신용 점수, 숨겨진 대출 금액 및 최대 추출 가능 가치(MEV) 보호를 통해 DeFi 대출 기반을 재구축하는 데 기여할 수 있습니다. 이는 기관 포지션이 기밀로 유지되는 비공개 담보 풀을 허용하고, 소매 사용자는 선행 매매 및 MEV 봇으로부터 보호되어 담보 없이 대출에 접근할 수 있도록 할 것입니다. 개방성으로 전통적으로 알려진 공용 블록체인은 핵심 강점(신뢰성 없고 수조 달러로 확장 가능성 촉진)을 희생하지 않고 비공개 체인의 기밀성 수준과 일치할 수 있습니다.
업계 전문가들은 FHE를 DeFi의 다음 성장 단계의 중요한 동력으로 보고 있습니다. Jason Delabays는 FHE가 기밀 거래, 개인 신용 점수 및 무담보 대출을 가능하게 하여 DeFi 시장에 수조 달러를 개방할 수 있는 능력을 지지하는 사람입니다. 컨센서스는 FHE는 단순한 기능 업그레이드가 아니라 DeFi 효율성, 스위스 은행 수준의 기밀성 및 온체인 실제 신용 통합을 달성하는 데 필수적인 대출을 위한 새로운 원시적 기능이라는 합의가 있습니다.
FHE의 잠재력은 상당하지만, 몇 가지 과제가 남아 있습니다. FHE 지원 DeFi 구현은 복잡한 설계 문제, 특히 암호화된 값이 트리거 메커니즘을 복잡하게 만드는 청산 문제를 해결해야 합니다. 청산인에게 신중하게 통지하려면 암호화된 이벤트 또는 오프체인 릴레이가 필요할 수 있습니다. 신용 시스템 또한 기밀성을 유지하면서 암호화된 KYC 및 채무 불이행 집행을 구성하기 위한 법적 및 기술적 조정을 요구하는 복잡성을 제시합니다.
또한, DeFi의 본질, 즉 중개 없는 구조와 스마트 계약 기반 거래는 자금 세탁 방지(AML) 및 고객 신원 확인(KYC) 규정 준수에 대한 도전을 제기합니다. DeFi 프로토콜은 사용자가 신원 확인 없이 상호 작용할 수 있도록 하며, 애플리케이션의 조합 가능성은 전통적인 자금 세탁과 유사하게 복잡한 거래 계층화를 촉진할 수 있습니다. 분산형 자율 조직(DAO), 프라이버시 보호 도구 및 국경 간 유동성의 확산은 규제 감독을 더욱 복잡하게 만듭니다. FHE가 합법적인 기관 사용을 위한 프라이버시를 강화하지만, 규제 기관은 불법적인 악용을 방지하기 위해 법적 모호성과 기술적 복잡성을 탐색하면서 전통적인 AML 프레임워크를 DeFi의 분산되고 기밀적인 논리에 적용해야 하는 시급한 명령에 직면해 있습니다.
