FTX, Anthropic 매각으로 290억 달러의 잠재적 이익 손실
AI 역사상 가장 비싼 조기 EXIT 사례는 FTX 파산 관재인에게 돌아갔습니다. 2021년, FTX는 신생 AI 기업 Anthropic의 8% 지분을 5억 달러에 투자했습니다. 거래소 붕괴 이후, 관재인은 2024년 2월에 해당 지분을 13억 달러에 매각했습니다. 이는 당시 합리적인 결과였지만, 잠재적 가치의 극히 일부에 불과한 것으로 드러났습니다. AI 부문의 폭발적인 성장에 힘입어 Anthropic의 가치는 이후 3800억 달러로 치솟았고, 같은 8% 지분은 오늘날 추정치로 304억 달러의 가치를 가집니다. 파산 관재인의 매각은 290억 달러 이상의 잠재적 가치 손실을 확정했으며, 최종 가치의 5% 미만을 실현했습니다.
더 넓은 포트폴리오에서 478억 달러의 미실현 이익 확인
Anthropic 외에도 샘 뱅크먼-프리드의 주요 벤처 투자를 재구성한 결과, 포트폴리오가 그대로 유지되었다면 478억 달러의 가치 상승을 기록했을 것입니다. AI, 블록체인 인프라 및 핀테크를 아우르는 자산 컬렉션은 약 47억 달러의 원가 기준에서 525억 달러의 명목 가치로 성장했을 것입니다. 예를 들어, 관재인은 2024년 4월에 2500만에서 3000만 개의 Solana (SOL) 토큰을 개당 64달러에 매각하여 약 19억 달러를 조달했습니다. 이러한 매각은 당시 SOL 시장 가격인 174달러에 비해 상당한 할인가에 이루어졌습니다. 마찬가지로, 2022년 5월에 6억 4800만 달러에 인수한 Robinhood 7.6% 지분은 핀테크 회사의 시가총액이 750억 달러에 근접하면서 오늘날 추정치로 57억 달러의 가치를 가질 것입니다.
성공적인 전략이 실패한 구조로 인해 무산되다
FTX의 비극적인 종말은 그 밑에 깔린 투자 전략의 놀라운 성공을 가리고 있습니다. SBF는 지난 10년 동안 가장 실적이 좋은 여러 비상장 기술 자산을 정확히 식별하고 투자했습니다. 회사의 치명적인 결함은 구조적이었습니다. 즉, 단기적이고 유동적인 고객 예금을 사용하여 장기적이고 비유동적인 벤처 캐피탈 포지션에 자금을 조달했습니다. 2022년 11월에 60억 달러의 인출 요청이 급증했을 때, FTX는 의무를 이행하기 위해 벤처 보유 자산을 충분히 빨리 청산할 수 없었고, 이는 완전한 붕괴를 촉발했습니다. 파산 관재인이 결국 약 180억 달러를 회수하여 채권자들에게 2022년 청구액을 전부 보전해 주었지만, 자산의 모든 잠재적 가치(추정 525억 달러)는 돈을 빌려준 사람들에게 결코 실현되지 않았습니다.
Edgen Crypto·Mar 19 2026, 14:08