Edgen Crypto·Mar 19 2026, 22:17솔라나(Solana) 재무를 중심으로 하는 상장 기업인 포워드 인더스트리(Forward Industries)는 디지털 자산 보유에서 상당한 미실현 손실에 직면했음에도 불구하고 주주 가치 증대를 위해 대규모 자사주 매입을 실행했습니다. 이는 핵심 SOL 포지션을 매각하지 않고 암호화폐 자산을 활용하여 자본 구조를 최적화하는 전략입니다.
2026년 3월 19일, 솔라나 재무를 보유한 포워드 인더스트리(Forward Industries, NASDAQ: FWDI)는 사적으로 협상된 거래를 통해 6,164,324주를 환매하여 2,740만 달러 규모의 자사주 매입을 시작했습니다. 이로 인해 회사의 총 보통주 발행 수는 8,310만 주에서 약 7,700만 주로 감소하며, 7.4% 감소했습니다. 이 거래는 지난 11월 회사 이사회에서 승인한 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램의 일부입니다.
자사주 매입 자금을 조달하기 위해 포워드 인더스트리는 갤럭시 디지털 LLC로부터 가중 평균 연 이자율 약 3.4%의 4,000만 달러 대출을 확보했습니다. 평균 만기가 4.9개월인 이 대출은 회사의 광범위한 솔라나 보유 자산으로 담보 설정되었습니다. 이러한 자금 조달 구조는 포워드 인더스트리가 자본에 접근하는 동시에 기본 SOL에서 스테이킹 보상을 계속 벌어들여 부채 비용을 효과적으로 상쇄할 수 있게 합니다.
이번 자사주 매입은 회사의 주가 실적에 대한 직접적인 대응입니다. 주가는 9월 최고치인 46.00달러에서 89% 하락했습니다. 이로 인해 주식은 주로 700만 SOL로 구성된 순자산 가치(NAV)에 비해 상당한 할인가로 거래되고 있습니다. 자사주를 매입함으로써 회사는 효과적으로 할인된 가격으로 기본 SOL을 확보하고, 남아있는 주주들의 노출을 증가시킵니다. 이 거래로 회사의 주당 SOL은 0.0624에서 0.0662로 증가합니다.
만약 주식이 우리의 NAV에 비해 상당한 할인가로 거래된다면, 공개 시장에서 SOL을 매입하는 것보다 우리 주식을 계속 매입하는 것이 더 합리적입니다. 왜냐하면 우리가 주식을 매입할 때 사실상 할인된 가격으로 더 많은 SOL을 매입하는 것이기 때문입니다.
— 포워드 인더스트리 최고투자책임자(CIO) 라이언 나비(Ryan Navi).
자사주 매입 외에도 포워드 인더스트리는 상당한 비용 절감 계획을 발표했습니다. 회사는 판매관리비(SG&A)가 약 45% 감소하여 첫 회계 분기의 650만 달러에서 3분기에는 360만 달러로 줄어들 것으로 예상합니다. 이러한 운영 효율성은 회사가 어려운 시장을 헤쳐나가는 동안 운영 레버리지를 개선하기 위한 것입니다.
이러한 전략적 전환은 회사가 SOL을 평균 232달러에 인수하면서 발생한 9억 7천만 달러 이상의 상당한 미실현 손실을 안고 있기 때문에 발생했습니다. 솔라나 가격이 90달러 미만으로 거래되면서 암호화폐 재무 모델에 대한 압력이 심화되었습니다. 포워드 인더스트리의 할인된 주식 환매와 운영 비용 절감이라는 이중 전략은 솔라나 보유 자산에 대한 장기적인 확신을 유지하면서 자본 배분에 대한 규율 있는 접근 방식을 보여줍니다.
