Federal Yargıç, Avraham Eisenberg'in Mango Markets İstismarındaki Mahkumiyetlerini İptal Etti, 'Kod Hukuktur' Prensibine Meydan Okudu

Yönetici Özeti

ABD Bölge Yargıcı Arun Subramanian, 23 Mayıs 2025 tarihinde, Avraham Eisenberg'in Ekim 2022'deki Mango Markets merkeziyetsiz borsasını istismar etmesi nedeniyle aldığı tüm cezai mahkumiyetleri iptal etti. Uygunsuz yargılama yeri ve esaslı yanlış beyanı kanıtlama başarısızlığını gösteren bu karar, Web3 istismarlarına geleneksel yasal ilkelerin uygulanması konusundaki tartışmayı yeniden alevlendiriyor ve 'kod hukuktur' ethosuna meydan okuyor.

Olayın Detayı

James Craig ve Louis Giles tarafından 21 Ekim 2025'te yayınlanan "Kod Hukuktur" belgeseli, Web3'te değişmez kod ile yasal niyet arasındaki tarihsel ve devam eden gerilimi inceliyor. Filmdeki vaka çalışmaları arasında, 30 Nisan 2016'daki lansmanından kısa bir süre sonra resmi akıllı sözleşme denetimlerinin eksikliği nedeniyle milyonlarca ether (ETH)'nin sızdırıldığı 2016'daki The DAO hack'i de yer alıyor. Griff Green, The DAO'yu yeni bir yasal yapıyı kodlama girişimi olarak tanımlarken, Fabian Vogelsteller ise gerçek anlamda merkeziyetsiz, sahipliği olmayan sistemlerde düzeltilemez sorunların potansiyeline dikkat çekti.

Belgeselde ayrıca, Andean Medjedovic tarafından 2021'de gerçekleştirilen Indexed Finance istismarı da analiz ediliyor. Ontario mahkemeleri bu zincir üstü manipülasyonu hırsızlık olarak sınıflandırdı ve ABD savcıları Medjedovic'i Indexed ve Kyber istismarlarından yaklaşık 65 milyon dolar çalmakla suçladı. Medjedovic hala firarda.

Mango Markets destanı, hukuki söylemin merkezi bir parçasını oluşturuyor. Ekim 2022'de, Avraham Eisenberg, Mango Markets'e 5 milyon dolar USDC yatırdı. Daha sonra MNGO Vadeli İşlemlerinde ofset uzun ve kısa pozisyonlar oluşturdu ve aynı anda FTX, AscendEX ve Serum gibi Mango'nun fiyat oracle'ını besleyen borsalarda büyük miktarlarda MNGO satın aldı. Bu eylem, MNGO token'ının fiyatını ve uzun pozisyonunun nominal değerini önemli ölçüde artırdı. Eisenberg, bu şişirilmiş değeri teminat olarak kullanarak Mango Markets'ten 100 milyon dolardan fazla borç aldı. Daha sonra MNGO token'larını tasfiye ederek fiyat düşüşüne neden oldu ve kısa pozisyonunun değerini artırdı, ardından daha fazla para çekti. Eisenberg daha sonra bir DAO aracı uzlaşma ile 67 milyon dolar iade etti ve eylemlerinin yasal olduğunu savundu.

Piyasa Etkileri

Yargıç Subramanian'ın Mayıs 2025 kararı, Eisenberg'in Rule 29 beraat talebini onaylayarak, Nisan 2024'teki emtia dolandırıcılığı, emtia manipülasyonu ve tel dolandırıcılığı suçlamalarından aldığı jüri mahkumiyetlerini bozdu. Karar, hükümetin davasındaki iki temel eksikliğe dayanıyordu: Eisenberg'in tüm işlemleri Porto Riko'dan gerçekleştirmesi nedeniyle uygunsuz yargılama yeri ve tel dolandırıcılığı için esaslı yanlış beyanı kanıtlama başarısızlığı. Mahkeme, Mango Markets'in açık hizmet şartları, manipülasyonu yasaklayan hükümler veya kredi geri ödeme gereksinimleri olmadığını tespit etti. Sonuç olarak, mahkeme, Eisenberg'in "sistemi manipüle etse de", 18 U.S.C. § 1343 uyarınca dolandırıcılık teşkil eden esaslı yanlış beyan veya aldatma yapmadığı sonucuna vardı. Bu sonuç, savcıların geleneksel ceza hukukunu sınır ötesi, algoritmik arabuluculu finansal faaliyetlere uygulama konusunda karşılaştığı zorlukları vurgulamakta ve merkeziyetsiz finansta dolandırıcılık, manipülasyon ve izin verilen zincir üstü davranışlarla ilgili yasal belirsizlikleri ortaya koymaktadır.

Uzman Yorumu

Dechert LLP'den Timothy Spangler dahil olmak üzere hukuk uzmanları, "Kod hukuk değildir, kod koddur. Hukuk her türlü işleme uygulanır ve hukukun amacı, kayıpları düştükleri yerden başka bir tarafa kaydırmaktır." diye vurguluyor. Bu bakış açısı, 'kod hukuktur' kavramının mühendislik ideallerine çekici gelse de, önemli finansal kayıplar meydana geldiğinde ve dava açıldığında mahkemelerin bu ifadeyi genellikle hukuken anlamsız olarak ele aldığını göstermektedir.

Daha Geniş Bağlam

Web3 istismarlarına yönelik artan yargısal inceleme ve nüanslı yasal yorumlar, merkeziyetsiz sistemlerde daha fazla hesap verebilirliğe doğru bir değişimi işaret ediyor. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun merkeziyetsiz özerk bir kuruluşa karşı dava açtığı CFTC - Ooki DAO (2022) ve Lido DAO'nun yönetim kararlarından potansiyel olarak sorumlu tutulabileceğini belirleyen Samuels - Lido DAO (2024) gibi davalar, mahkemelerin akıllı sözleşmeler ve DAO'ların etkilerini ele almak için geleneksel yasal çerçeveleri aktif olarak uyarladığını göstermektedir. Bu örnekler topluca, Web3'ün yeni etkileşim biçimleri sunsa da, yerleşik yasal ilkelerin ve hesap verebilirliğin kodun mutlak kuralı üzerinde giderek daha fazla yetki iddia ettiğini göstermektedir.