Edgen Crypto·Oct 18 2025, 08:48블록체인 분석에 따르면, 외부 퀀트 및 차익거래 그룹이 COAI 토큰의 상당한 이익을 얻고 있으며, 이는 알파 토큰 생태계 내 시장 공정성 및 탈중앙화에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.
블록체인 분석 회사 Bubblemaps는 분석가 Ember의 정보를 바탕으로, ChainOpera (COAI) 토큰의 수익 구조를 장악하는 정교한 외부 퀀트 및 차익거래 트레이딩 그룹 네트워크를 확인했습니다. 프로젝트 팀이 아닌 이 그룹들은 매일 수천 건의 자동화된 거래를 수많은 알파 토큰에 대해 실행하며, 광범위한 암호화폐 시장 내 시장 공정성, 탈중앙화 및 가격 발견 무결성에 대한 심각한 우려를 제기하고 있습니다.
Bubblemaps의 BNB 체인상의 토큰인 COAI에 대한 조사는 60개의 지갑에서 고도로 조율된 거래 활동을 밝혀냈습니다. 이 지갑들은 상위 100개 COAI 수익 보유자의 50% 이상을 차지합니다. 이 식별된 각 지갑은 3월 25일에 바이낸스에서 1 BNB로 초기 자금을 조달했습니다. 이후 이 지갑들은 바이낸스 알파 플랫폼을 통해 수천 건의 자동화된 거래를 수행하여 총 약 1,300만 달러의 이익을 축적했습니다.
분석가 Ember는 이 발견을 더욱 뒷받침하며, 이 주소들이 외부 퀀트 또는 차익거래 트레이딩 그룹에 속한다고 결론지었습니다. 관찰 결과, 바이낸스에서 BNB 인출 패턴이 매우 유사하고, 3월 25일에 동일한 생성 시간을 보였는데, 이는 단일 주체 또는 고도로 조율된 운영에 의해 제어되고 있음을 강력히 시사합니다. 7월 이후 이 주체들은 매일 수십 개의 알파 토큰을 활발하게 거래하며 수천 건의 거래를 실행했습니다. 각 주소는 지난 30일 동안 240개 이상의 토큰을 거래하고 45,000건 이상의 거래를 완료했으며, 이는 자동화된 봇 운영과 일치합니다.
집중된 소유권과 잠재적인 시장 조작에 대한 우려에도 불구하고, COAI는 일주일 만에 172% 가격이 급등하여 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 급등 이후 약 23%의 조정이 뒤따랐는데, 이는 집중적인 거래 활동에 노출된 신규 토큰의 변동성 있는 특성을 보여줍니다.
알파 토큰 시장에 정교하고 자동화된 트레이딩 그룹이 존재한다는 것은 변동성 증가와 빠른 가격 변동을 시사합니다. 이러한 활동은 가격 발견 및 시장 효율성에서 봇의 역할이 진화하고 있음을 강조합니다. 변동성 기간 동안 과거에는 두 자릿수 퍼센트의 격차를 보였던 현대 암호화폐 차익거래 기회는 2025년에는 0.1%에서 2%의 일반적인 범위로 좁혀졌습니다. 이러한 압축은 기회를 밀리초 단위로 이용하는 정교한 알고리즘을 사용하는 기관 투자자들의 경쟁 심화로 인해 발생합니다. 인간 트레이더는 경쟁할 수 없는 경우가 많으며, 지속적인 차익거래는 고급 자동화에 의존하게 됩니다.
이러한 추세는 소매 투자자를 위한 시장 공정성에 대한 의문을 제기하며, 새로운 토큰이 출시되고 거래되는 방식에 영향을 미칠 수 있습니다. 고빈도 거래가 시장 유동성에 기여할 수 있지만, 소수의 집중된 주체에 의한 지배는 또한 불공정한 경쟁 환경을 조성할 수 있습니다. COAI의 상황은 집중된 자동화 거래가 상당한 가격 변동으로 이어져 광범위한 투자 심리에 영향을 미치고 Web3 기술의 기업 채택 추세를 잠재적으로 변화시킬 수 있는 방법을 보여주는 사례입니다.
Bubblemaps는 관찰된 거래 패턴이 이례적이고 매우 의심스러웠지만, "조율된 지갑과 ChainOpera 핵심 팀을 연결하는 직접적인 증거는 발견되지 않았다"고 강조했습니다. 분석은 의도보다는 거래 활동의 규모와 성격에 초점을 맞췄습니다.
더 넓은 전문가 합의는 블록체인 네트워크 전반에 걸쳐 정교한 봇 운영이 만연하며, 일부 주소는 30일 이내에 250개 이상의 토큰을 거래하고 40,000건 이상의 거래를 완료한다는 것을 인정합니다. 이러한 봇은 종종 차익거래 또는 선행매매에 참여하여 시장 유동성 및 가격 발견에 영향을 미칩니다. 업계 전문가들은 Flashbots, 커밋-공개 계획 및 거래 일괄 처리와 같은 조치가 인덱스 선행매매 및 멤풀을 악용하는 기타 관행을 방지하여 더 공정한 시장 참여를 보장하는 데 중요하다고 강조합니다.
암호화폐 시장에서 고급 알고리즘 거래의 등장은 알트코인에 대한 기관의 관심 증가와 함께 발생합니다. 기관 투자자들은 더 높은 수익률, 더 강력한 사용 사례 및 블록체인 혁신에 대한 노출을 제공하는 디지털 자산으로 다각화하여 전통적인 비트코인 노출을 넘어선 "알파"를 추구합니다. 이러한 변화는 DeFi의 성숙도, 지분 증명(Proof-of-Stake) 모델의 예측 가능한 스테이킹 수익률 및 규제 명확성 증가와 같은 요인에 의해 주도됩니다.
또한, 거래에 인공지능(AI)의 통합이 확대되고 있으며, 보고서에 따르면 2025년까지 소매 암호화폐 거래자의 36.6%가 AI 도구를 사용할 것이라고 합니다. AI 기반 시스템은 고빈도 실행 및 대체 데이터 소스를 활용하여 글로벌 거래량의 89%를 처리할 것으로 예상됩니다. 이러한 기술 발전은 자동화된 거래 전략과 시장 무결성을 보장하고 MEV(최대 추출 가능 가치) 악용과 같은 조작적 관행을 방지하도록 설계된 메커니즘 간의 지속적인 군비 경쟁을 강조합니다. COAI 사건은 빠르게 진화하는 디지털 자산 시장에서 탈중앙화 및 공정성을 유지하는 데 따른 과제의 사례 연구 역할을 합니다.
