Yeni bir DEX olan EulerSwap, sermaye verimliliğini artırmak ve likidite sağlayıcıları için yeni getiri fırsatları sunmak amacıyla Euler v2 borç verme kasalarıyla entegre oluyor.

Yönetici Özeti

Bir merkeziyetsiz borsa (DEX) olan EulerSwap, Euler v2 borç verme kasalarıyla entegre olarak piyasaya sürüldü. Bu entegrasyon, likidite sağlayıcıların (LP'ler) aynı anda takas ücretleri ve borç verme getirileri elde etmesine olanak tanıyarak sermaye verimliliğini artırmayı hedefliyor. Tasarım ayrıca LP'lerin pozisyonlarını borç alma teminatı olarak kullanmasına izin vererek sermaye parçalanmasını azaltıyor ve yeni ticaret stratejilerini teşvik ediyor.

Ayrıntılı Olay

EulerSwap, likidite için Euler v2 kasalarını kullanarak sermayenin hem takas hem de borç verme için kullanılmasını sağlıyor. Önemli bir özellik, protokolün takas taleplerini karşılamak için Euler'in borç verme rezervlerinden anında varlık ödünç alabileceği Tam Zamanında (JIT) Likidite'dir. Bu özellik, sermaye verimliliğini önemli ölçüde artırarak, optimal koşullarda geleneksel bir Otomatik Piyasa Yapıcı'nın (AMM) likidite derinliğinin 50 katına kadar simülasyon yapabilir.

EulerSwap, konsantrasyon, denge noktası ve Kredi-Değer (LTV) dahil olmak üzere özelleştirilebilir havuz parametreleri sunar ve bu da sofistike likidite yönetimine olanak tanır. Geleneksel AMM'lerin aksine, her EulerSwap örneği tek bir LP hesabı tarafından yönetilir ve havuzun AMM eğrisi, fiyatlandırması, spreadleri ve likidite profilleri üzerinde tam kontrol sağlar. Platform ayrıca Uniswap v4'ün kanca mimarisiyle de uyumludur ve Uniswap'ın yönlendirme ve çözümleyici ağlarıyla entegre olmasına olanak tanır.

Piyasa Etkileri

EulerSwap'ın tasarımı, geleneksel AMM'lerdeki varlıkların atıl kalan önemli bir kısmının yetersiz kullanımını ele almayı amaçlamaktadır. Hem bir DEX hem de bir borç verme protokolünü birleşik bir likidite katmanı üzerine inşa ederek, EulerSwap, AMM'deki likiditenin borç verme protokolü içinde yeniden kullanılmasına izin vererek sermaye verimliliğini en üst düzeye çıkarır. Platformun ticareti yapılabilir teminat ve borç özellikleri esneklik ekleyerek kullanıcıların pozisyonlarını daha kolay transfer etmelerine veya yönetmelerine olanak tanır.

JIT likiditesinin tanıtımı piyasa dinamiklerini etkileyebilir. Bir oyun teorisi modeli, JIT likidite sağlamanın her zaman likidite havuzu derinliğini artırmayabileceğini öne sürüyor. JIT LP'lerin toksik sipariş akışını tespit ederek olumsuz seçimi önlemesine izin verirken, sipariş hacmi havuz derinliğine yeterince elastik değilse pasif LP'leri de dışlayabilir.

Uzman Yorumları

EulerSwap şunlar için inşa edilmiştir: Paralı asker teşvikleri olmadan likiditeyi başlatmak isteyen token ihraççıları. Protokolün sahip olduğu likiditenin sermaye verimliliğini artırmak isteyen DAO'lar. Verimli, hedge edilebilir LP pozisyonları peşinde koşan piyasa yapıcılar. Ticaret stratejilerinde borç verme ve takasları birleştirmek isteyen sofistike DeFi kullanıcıları.

Daha Geniş Bağlam

EulerSwap'ın lansmanı, merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerinin sermaye verimliliğini artırmak ve daha sofistike ticaret stratejileri sunmak için giderek daha fazla çaba gösterdiği bir zamanda gerçekleşiyor. Borç verme ve takas işlevlerinin entegrasyonu, varlıkların birden fazla DeFi uygulamasında kullanılabileceği birleşik likidite katmanlarına yönelik daha geniş bir eğilimi yansıtıyor. Bu yaklaşım, farklı protokoller arasındaki likidite parçalanmasını ele almayı ve likidite sağlayıcılar için getirileri en üst düzeye çıkarmayı amaçlıyor.

Euler V2 ile 2024'te geri dönüşünden bu yana, protokol 2 milyar dolarlık TVL eşiğini aştı.