ABD Yanlısı Kripto Değişimi, Ethereum İç Çekişmeleri ve Solana Memecoin Yükselişi Ayrışan Piyasa Eğilimlerini Tetikliyor
Yönetici Özeti
Kripto para piyasası, birleşen düzenleyici, geliştirme ve spekülatif güçler tarafından yönlendirilen önemli değişimler yaşadı. Yeni ABD yönetimi, yürütme eylemleri ve önemli atamalar aracılığıyla kesin bir kripto yanlısı duruş sergileyerek düzenleyici netlik oluşturmayı ve yeniliği teşvik etmeyi hedefliyor. Eş zamanlı olarak, Ethereum ekosistemi önemli iç bölünmeler ve stratejik tartışmalarla mücadele ediyor, bu da rakiplerine kıyasla piyasa performansında düşüşe yol açıyor. Bu arada, Solana ağı, büyük ölçüde memecoin lansmanları tarafından tetiklenen eşi benzeri görülmemiş bir aktivite artışı yaşadı ve bu, altyapısını test ederken yüksek işlem hacmi kapasitesini de gösterdi.
Olay Detayı: ABD Düzenleyici Değişimi
Başkan Donald J. Trump, self-custody, madencilik ve sansürsüz işlemleri teşvik eden "Dijital Finansal Teknolojide Amerikan Liderliğini Güçlendirme" başlıklı bir yürütme emri imzaladı. Bu emir, önceki yönetimin kripto yürütme emrini açıkça iptal ediyor ve federal kurumların merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) oluşturmak için eylemlerde bulunmasını yasaklıyor. Sabit coinler de dahil olmak üzere dijital varlıklar için federal bir düzenleyici çerçeve geliştirmek ve stratejik bir ulusal dijital varlık stokunu değerlendirmek üzere bir Dijital Varlık Piyasaları Başkanlık Çalışma Grubu kuruldu.
Kilit kripto yanlısı atamalar bu politika değişimini yansıtıyor. Caroline Pham CFTC Başkan Vekili, Travis Hill FDIC Başkan Vekili ve Mark Uyeda SEC Başkan Vekili olarak atandı. Özellikle, Hester Peirce, "makul bir düzenleyici yol" oluşturmayı amaçlayan yeni bir SEC kripto görev gücüne liderlik ediyor.
Bu yeni yönü daha da sağlamlaştırmak için SEC, Personel Muhasebe Bülteni (SAB) No. 121'i yürürlükten kaldırdı. Bu kural daha önce kurumların müşteri kripto varlıklarını yükümlülük olarak kaydetmesini gerektiriyordu ve bu, saklama hizmetleri sunan bankalar için operasyonel ve finansal engeller oluşturuyordu. Bu kuralın yürürlükten kaldırılması önemli bir engeli ortadan kaldırarak büyük bankacılık kurumları tarafından kripto para birimlerinin daha fazla finansal entegrasyonuna zemin hazırlıyor. Bu politika değişikliğinin, dijital varlık sektöründe kurumsal katılımı hızlandırarak daha sağlam ve düzenlenmiş bir piyasa ortamını teşvik etmesi bekleniyor.
Olay Detayı: Ethereum'un İç Bölünmeleri
Ethereum topluluğu, Ethereum Vakfı tarafından araştırma grubu WE3'e yaptırılan "Ayna" raporunda vurgulandığı gibi "varoluşsal bir krizle" karşı karşıya. 60'tan fazla görüşmeye dayanan rapor, topluluk içinde sekiz farklı hizip ve Ethereum'un temel kimliği ile uzun vadeli vizyonu konusunda fikir birliği eksikliği tespit etti. Bu iç çekişmeler, protokolün gelecekteki evrimi ve rekabet konumu için kritik bir zorluk olarak görülüyor.
İçeridekilerin protokol geliştirme üzerindeki potansiyel çıkar çatışmaları etrafındaki tartışmalarla birlikte yönetişim endişeleri ortaya çıktı. Ethereum Vakfı'nın kendisi, son üç yılda 39% oranında küçüldüğü bildirilen hazinesini yenilemek için 50.000 ETH (yaklaşık 165 milyon dolar) DeFi protokollerine taahhüt etmek de dahil olmak üzere yapısal değişiklikler gerçekleştirdi. Bu çabalar, iç mücadeleleri ve politika ayarlamalarını çözmeyi amaçlıyor.
Bu çabalara rağmen, ETH yaklaşık üç yıldır BTC ve SOL'a karşı sürekli olarak düşük performans gösterdi. Rapor ayrıca, Katman 2 (L2) çözümlerinin yaygınlaşmasının blok alanının değerini ele geçirmesi ve potansiyel olarak ETH fiyatındaki "negatif momentum"a katkıda bulunmasıyla bir "Katman 2 bilmecesine" işaret ediyor. Son liderlik değişiklikleri, teknik uzmanlığı ve topluluk katılımını artırmak amacıyla Hsiao-Wei Wang ve Tomasz Stańczak'ın eş icra direktörleri olarak atanmasını ve Aya Miyaguchi'nin başkanlığa geçişini gördü.
Olay Detayı: Solana Memecoin Artışı
Solana ağı, Trump ailesi tarafından başlatılan $TRUMP ve $MELANIA memecoin'leri tarafından büyük ölçüde tetiklenen eşi benzeri görülmemiş bir aktivite yaşadı. $TRUMP memecoin $10'un altından $74.59 zirvesine fırladı. Ardından gelen $MELANIA tokenının lansmanı keskin bir tepkiye neden olarak $TRUMP'ın en düşük noktasında %50 düşmesine ve 40 dakika içinde 5 milyar dolar piyasa değerini kaybetmesine neden oldu.
Bu memecoin aktivitesi, Solana'yı rekor düzeyde merkeziyetsiz borsa (DEX) hacimlerine iterek 19 ve 20 Ocak'ta sırasıyla 28.2 milyar dolar ve 39.2 milyar dolara ulaştı. Bu zirve günü, tüm blok zincirlerinin birleşik önceki tüm zamanların günlük zirvesini aştı ve Solana'nın tüm zamanların kümülatif hacminin %10'dan fazlası, $TRUMP lansmanını çevreleyen yedi gün içinde gerçekleşti. Eylül 2025'e kadar, Solana'nın DEX'leri 1.21 trilyon dolar kümülatif hacim kaydetti ve Ethereum (400 milyar dolar) ve BNB (761 milyar dolar) toplamını geride bırakarak %50'den fazla DEX piyasa payına ulaştı.
Bu artış, Solana'nın yüksek işlem işleme kapasitesini (65.000 TPS) ve sub-penny ücretlerini gösterirken, ağı da zorladı. Jito blok motoru API'sı üç saatten fazla performans düşüşü yaşadı, ortalama öncelik ücretleri 5000 kat arttı, oy kullanmayan işlem sayısı %66 azaldı ve blok başına hesaplama birimleri %50 azaldı.
Piyasa Etkileri
Yeni yönetim altındaki ABD düzenleyici politikasındaki değişim, ülkenin dijital varlık sektöründe kurumsal sermaye akışını ve yeniliği önemli ölçüde hızlandırmaya hazırlanıyor. SAB 121'in yürürlükten kaldırılması, geleneksel bankalar için önemli bir finansal engeli açıkça kaldırarak şirketlerin kripto ile ilgili hizmetleri benimsemesi için daha net yollar açıyor. Bu hamle, ABD'yi Web3 teknolojilerine önemli yatırımlar ve gelişmeler çekmeye potansiyel olarak konumlandırarak, önceki yaptırım ağırlıklı yaklaşımlara kıyasla daha öngörülebilir bir işletme ortamı sunuyor.
Tersine, Ethereum ekosistemi içindeki iç tartışmalar ve düşük performans, gelecekteki piyasa konumu ve yatırımcı duyarlılığı için önemli belirsizlikler yaratıyor. Liderlik ölçeklenebilirlik ve merkeziyetsizliği dengelemeyi hedeflerken, "katman 2 bilmecesi", Ethereum'un temel varlığı olan ETH'nin ekonomik ve yönetişim sorunlarına net bir çözüm bulunmadığı takdirde Solana gibi rakiplerine karşı mücadele etmeye devam edebileceğini gösteriyor. Sürekli düşük performans, özellikle diğer Katman 1'lerin üstün işlem verimliliği ve daha düşük maliyetler göstermesiyle pazar payının daha fazla aşınmasına yol açabilir.
Solana'nın memecoin odaklı aktivite deneyimi, kripto pazarındaki viralliğin ikili doğasını vurguluyor. Bu tür olaylar, rekor DEX hacimleri ve artan kurumsal ilgi (halka açık şirketler artık kurumsal hazinelerinde 5.9 milyon SOL tutuyor) ile kanıtlandığı gibi muazzam ağ aktivitesi ve gelir yaratabilirken, aynı zamanda altyapı güvenlik açıklarını da ortaya çıkarıyor. Trump memecoin lansmanları sırasında yaşanan teknik zorlanma, yüksek işlem hacimli zincirler için bile güçlü ölçeklendirme çözümlerine olan ihtiyacı vurguluyor. Doğrulayıcı merkezileşmesi ve yüksek kullanıcı kaybı gibi zorluklara rağmen, Solana'nın büyük spekülatif hacmi işleme yeteneği, onu Katman 1 ortamında önemli bir rakip olarak konumlandırıyor ve hız ile maliyet etkinliğine öncelik veren kullanıcıları ve kurumları çekiyor.
Daha Geniş Bağlam
Bu büyük kripto anlatılarındaki performans ve duyarlılık farklılaşması, gelişen bir piyasa yapısını işaret ediyor. ABD'deki düzenleyici rüzgarlar, dijital varlıklar için daha olgun ve entegre bir finansal ekosistemi teşvik ederek geleneksel finansı kriptoya daha derinlemesine çekebilir. Aynı zamanda, Ethereum gibi temel bir blok zincirinin iç mücadeleleri ve Solana gibi platformlarda memecoin aktivitesinin muhteşem ancak değişken yükselişi, daha geniş Web3 ortamını tanımlamaya devam eden teknolojik gelişme, topluluk yönetişimi ve spekülatif perakende ilgisinin karmaşık etkileşimini gösteriyor.
Edgen Crypto·Oct 04 2025, 16:53
