執行摘要

比特幣序數**的出現從根本上重塑了比特幣生態系統，實現了直接數據儲存並創造了一個價值數十億美元的市場，同時引發了關於網絡基本目的和未來效用的辯論。

事件詳情

由開發者 Casey Rodarmor 於 2023 年 1 月推出的 比特幣序數，允許用戶將各種形式的數據——從圖像和文本到智能合約——直接「銘刻」到單個聰（比特幣的最小單位）上。這一過程利用了網絡 2017 年的 SegWit 更新（創建了折扣儲存空間）和 2021 年的 Taproot 升級（放寬了數據大小限制），從而促進了更大檔案的嵌入。與其他區塊鏈上通常連結到外部檔案的 NFT 不同，序數將整個數據片段嵌入到比特幣交易本身中，確保其在區塊鏈上的永久性和安全性。這一創新為這些數位文物創造了一個價值數十億美元的市場。

在序數協議的基礎上，BRC-20 代幣標準於 2023 年 3 月由一位匿名開發者 Domo 推出，允許透過簡單的文本銘文在比特幣上創建可互換代幣。Rodarmor 隨後開發了 Runes 協議，該協議於 2024 年 4 月上線，旨在作為一種更清晰、更高效的比特幣代幣發行系統，與 閃電網絡 等擴展技術兼容。

財務機制

比特幣序數和相關銘文資產市場表現出顯著的金融活動。銷售額已超過 62 億美元，來自近 400 萬筆交易。2025 年 7 月的單日銷售額達到 1150 萬美元，創下該年度的峰值。BRC-20 代幣的總價值一度超過 33 億美元。這些活動顯著增加了礦工收入，自 2023 年以來，序數貢獻了超過 5 億美元的費用。這與最近的數據形成對比，Messari 研究經理 AJC 指出，每日費用收入已降至 50 萬美元以下，年化收入約為 1.79 億美元，代表了自序數誕生以來的最低點。2025 年的每日費用收入表現出不一致性，範圍從 3,000 美元到 537,000 美元，較 2023 年 12 月觀察到的近 1000 萬美元的峰值顯著下降。隨著區塊獎勵的減少，這些費用對於網絡安全至關重要。

業務戰略與市場定位

序數已將比特幣的效用擴展到其作為純粹價值儲存和點對點現金系統的傳統角色之外。這培育了一種「建設者文化」，吸引了以前主要在以太坊等競爭區塊鏈上發現的新開發者和創造性力量。這一戰略轉變的一個顯著例子是 MicroStrategy 的 Orange 協議，該協議利用序數在比特幣區塊鏈上創建了一個永久的、防偽的數位身份系統。這表明企業實體明確地利用比特幣的基礎安全性來開發新穎的應用，有效地將比特幣定位為「第二幕」，其中包括更廣泛的數據和身份管理功能。

市場影響

序數的出現引發了比特幣社區內部關於網絡目的和未來的重大辯論。包括比特幣核心開發者 Jimmy Song 在內的批評者認為，Taproot 升級透過忽視社會攻擊向量，無意中啟用了「垃圾郵件式活動」，導致網絡擁堵。Blockstream 的 Adam Back 認為，這些數據密集型銘文取代了合法的交易。相反，支持者認為序數提供了一項重要的創新，貢獻了大量交易費用，對於在區塊獎勵減少時保護網絡至關重要。序數生態系統的領軍人物 Leonidas 表示，如果開發者試圖審查序數或 Runes 交易，他將資助一個比特幣核心分叉，這一立場得到了控制網絡超過 50% 算力的礦工的支持。

這種增加的活動和擁堵加速了 第二層擴展解決方案 的開發，例如 閃電網絡、Liquid、Stacks 和 Rootstock (RSK)，這些方案正在被改造以更有效地處理與序數相關的交易。然而，生態系統也面臨著中心化平台的挑戰；OKX Web3 錢包 宣布將於 2025 年 6 月 5 日停止支持 Runes 交易市場及相關功能。這一決定可能由流動性或合規性問題驅動，預計將減少 Runes 代幣的流動性，並將交易推向 RichSwap 或 DotSwap 等去中心化交易所，凸顯了創新驅動協議與合規性嚴格的中心化交易所之間的緊張關係。

專家評論

比特幣核心開發者 Jimmy Song 批評 Taproot 升級「忽視了社會攻擊面」，使得序數和 BRC-20 代幣等「垃圾郵件式活動」在比特幣網絡上泛濫。序數領域的傑出人物 Leonidas 表示，如果開發者試圖在即將到來的 v30 升級中審查序數或 Runes 交易，他將資助一個比特幣核心分叉，這表明意識形態分歧正在加深。Blockstream 的 Adam Back 認為，數據密集型銘文取代了合法的交易，這表明對網絡主要功能產生了負面影響。相比之下，Leonidas 指出，序數自 2023 年以來已貢獻了超過 5 億美元的費用，增強了比特幣的長期安全性。儘管有這些貢獻，Messari 研究經理 AJC 指出，網絡「幾乎是一個鬼城」，每日費用收入顯著下降，這表明這些銘文的經濟效益並不穩定。

更廣泛的背景

序數的崛起代表了比特幣演進中的一個關鍵時刻，迫使其重新評估其基本目的。即將於 2025 年 10 月進行的 v30 升級將移除 80 字節的 OP_RETURN 限制，並使每筆交易最多可承載 4MB 的數據，預計將進一步推動鏈上數據容量並加劇辯論。技術創新、市場需求和意識形態觀點之間的這種動態相互作用，凸顯了比特幣最大化主義者（優先考慮其貨幣系統功能）與尋求將其效用擴展為通用賬本的創新者之間持續存在的緊張關係。OKX 等主要中心化平台決定撤回對某些代幣標準的支持，這突顯了平衡監管合規性與支持新興去中心化協議的複雜性，將這些創新推向監管較少但通常也較難訪問的去中心化場所。