Edgen Crypto·Oct 17 2025, 02:39미국 주식 및 암호화폐를 포함한 글로벌 시장은 최고점, 심각한 디레버리징 및 차별화된 회복의 완전한 4년 주기를 거쳤으며, 비트코인과 이더리움은 2025년 10월까지 새로운 사상 최고치를 기록했습니다.
미국 주식, A-주식 및 암호화폐를 포함한 글로벌 금융 시장은 2021년부터 2025년까지 시장 정점, 이어진 격렬한 디레버리징 및 차별화된 회복을 특징으로 하는 주목할 만한 4년 주기를 완료했습니다. 이 기간은 비트코인과 이더리움이 미국 주식 지수의 상당한 상승을 반영하여 새로운 사상 최고치를 달성하는 것으로 절정에 달했습니다.
2021-2025년 시장 주기는 "버블 정점, 격렬한 디레버리징, 그리고 차별화된 회복"의 교과서적인 예시로 작용합니다. 비트코인 및 주요 미국 주식 지수를 포함한 글로벌 자산은 2021년 말에 정점에 달했습니다. 2022-2023년의 후속 기간은 주로 신속한 연방 준비 제도 금리 인상으로 촉발된 심각한 디레버리징으로 특징지어졌습니다. 이 단계에서 비트코인은 77%를 초과하는 되돌림을 경험했으며, 이더리움은 82% 이상의 하락을 보였습니다. 이러한 디레버리징은 2022년 5월 테라/루나 붕괴를 포함한 중요한 암호화폐 관련 사건으로 심화되었으며, 이는 루나의 시가총액 약 600억 달러 손실과 3천억~4천억 달러의 광범위한 시장 가치 감소로 이어졌습니다. 위기는 2022년 11월 FTX 붕괴로 이어져 80억 달러의 손실을 드러내고 추가적인 시장 전염을 촉발했습니다.
2023-2025년 단계에서는 시장 전반에 걸쳐 회복이 분화되었습니다. AI 서사와 엔비디아와 같은 기술 대기업에 힘입어 미국 주식 시장은 S&P 500이 2024년 1월 19일까지, 나스닥 종합 지수가 2024년 3월 1일까지 손실을 만회하며 모두 새로운 사상 최고치를 기록했습니다. 2025년 10월 14일 현재, S&P 500은 6,644포인트, 나스닥은 22,521포인트로 마감되었으며, 이는 2021/2022년 주기 최고점 대비 각각 38% 및 39% 상승을 나타냅니다. 동시에 비트코인 현물 ETF 승인에 힘입어 암호화폐 시장도 상당한 반등을 보였습니다. 비트코인 가격은 V자형 반전을 보이며 2021년 최고점을 넘어 126,199달러에 도달했습니다. 이더리움도 급등하여 2025년 8월 4,956달러의 새로운 사상 최고치를 기록했습니다.
관찰된 시장 역학은 "정점, 격렬한 디레버리징, 그리고 차별화된 회복"이라는 주기적인 시나리오를 확인시켜 줍니다. MSX 연구원에 따르면, 미국 주식은 핵심 포트폴리오 자산으로 자리 잡고 있으며, 암호화폐는 유동성 급증 시 이익이 증폭되고 유동성 위축 시 손실이 심화되기 때문에 "고탄력 주기적 공격 자산"으로 간주됩니다. 반면 A-주식 시장은 구조적 전략 주도 투자 목표로 특징지어집니다. 비트코인 ETF와 전통 금융의 통합 증가는 암호화폐 시장을 세분화하여 "주류 자산 풀"과 유동성 위축으로 인해 많은 알트코인이 거의 소멸된 "알트코인 강세장 배당금" 사이의 분열로 이어지고 있습니다.
획기적인 규제 명확성으로 인해 암호화폐 자산의 기관화가 가속화되었습니다. 미국 증권 거래 위원회 (SEC) 및 **상품 선물 거래 위원회 (CFTC)**의 2025년 9월 공동 성명과 유럽 연합의 암호화폐 시장 (MiCA) 규제는 법적 불확실성을 해소했습니다. 이러한 규제 환경은 2025년 상반기에만 178억 달러의 ETP 유입을 촉진했습니다. 기관들은 이제 다양한 전략을 추구하며, 73%가 비트코인/이더리움 이외의 토큰을 보유하고, 6.8-9.1%의 수익률을 제공하는 스테이블코인 수익 프로토콜을 활용하며, 하이브리드 TradFi-DeFi 모델에 참여하고 있습니다. 2025년 7월에 제정된 GENIUS 법은 스테이블코인에 대한 엄격한 준비금 지원을 부과하여 이를 안전 자산으로 합법화했습니다. 이러한 요소들의 결합은 암호화폐가 투기성 자산에서 전략적 포트폴리오 구성 요소로 전환되고 있음을 나타내며, 거시 경제적 변동성을 근본적인 신호가 아닌 노이즈로 보는 투자자 심리를 재편하고 있습니다.
MSX 연구원의 프랭크는 하락을 견디는 것이 주기적인 기회를 포착하는 데 필수적이라고 강조하며, "모든 위기와 하락은 종종 새로운 주기의 시작점이기도 합니다."라고 말했습니다. eToro 시장 분석가 파르한 바다미는 상당한 암호화폐 시장 붕괴를 "과도한 낙관주의와 레버리지 축적" 탓으로 돌렸으며, 이는 거시 경제적 역풍 동안 취약성을 초래했습니다. 바다미는 비트코인과 이더리움의 빠른 회복이 기관 구매자들이 이 사건을 약세장의 시작이 아닌 매수 기회로 인식했음을 나타낸다고 언급했습니다. 그는 이러한 "우량 자산"에 대한 기관의 확신이 여전히 강하며, 이는 더 긴 시간 지평과 더 깊은 주머니에 의해 뒷받침되며, 현물 ETF 및 규제 명확성 개선을 통해 채택이 가속화되고 있다고 덧붙였습니다.
