번스타인, 비트코인 바닥 확인 후 마이크로스트래티지 226% 상승 목표
3월 26일, 리서치 회사 번스타인은 비트코인 가격이 바닥을 찍었다고 선언하며, MicroStrategy (MSTR)에 대해 450달러의 목표 가격으로 "시장 수익률 상회" 등급을 부여했습니다. 이는 주식의 종가인 138.20달러에서 226%의 잠재적 상승을 의미합니다. 가우탐 추그니가 이끈 이 분석은 비트코인이 2025년 10월 6일에 도달했던 사상 최고가 126,210달러에서 44% 조정된 이후에 나왔습니다. 번스타인은 이러한 하락을 시장 붕괴가 아닌 성숙의 신호로 해석하며, 연말 비트코인 가격 목표를 150,000달러로 유지하고 있습니다.
22억 달러의 기관 유입, 새로운 시장 구조 신호
번스타인의 낙관적 전망은 기관 자본이 주도하는 시장 구조의 근본적인 변화에 기반합니다. 이전 주기에서는 44%의 가격 하락이 광범위한 패닉을 촉발하여 70-80%의 손실을 초래할 수 있었습니다. 그러나 이번에는 기관 수요가 견고한 가격 하한선을 만들었습니다. 데이터에 따르면 보고서 발표 전 4주 동안 비트코인 상장지수펀드(ETF)에 22억 달러의 순유입이 발생하여, 2026년 총 순유입액은 3억 6,400만 달러로 양전했습니다. 블랙록과 캐피탈 그룹을 포함한 기관 투자자들의 이러한 구조적 수요는 해당 자산 클래스에 대한 더 탄력적인 자본 기반을 의미합니다.
MicroStrategy의 비트코인 재무 건전성, 압력 속에서도 견뎌내
MicroStrategy의 재무 전략과 대차대조표 강점은 번스타인의 낙관적인 전망에 핵심적인 요소입니다. 회사는 약 535억 달러 가치의 762,099 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 총 현금 및 비트코인 자산 560억 달러의 상당 부분을 차지합니다. 이는 관리 가능한 총 부채 180억 달러와 대조됩니다. 회사는 보통주 주주를 희석하지 않고 지속적인 비트코인 축적 자금을 조달하기 위해 우선 배당 지급 상품인 STRC를 사용하여 시장 변동성을 견딜 수 있는 능력을 입증했습니다. 이 상품은 지난 3개월 동안 거래량이 65% 증가하며 견인력을 얻었고, MicroStrategy를 투자자들을 위한 핵심 비트코인 대리인으로 확고히 했습니다.