Maelstrom d'Arthur Hayes vise un fonds de capital-investissement de 250 millions de dollars pour des acquisitions d'infrastructures cryptographiques

Résumé

Le family office d'Arthur Hayes, Maelstrom, lève plus de 250 millions de dollars pour un nouveau fonds de capital-investissement ciblant les acquisitions d'infrastructures et de sociétés de données crypto, contribuant ainsi à une consolidation sectorielle plus large. Maelstrom Equity Fund I vise à acquérir quatre à six entreprises génératrices de trésorerie, avec des investissements individuels allant de 40 millions à 75 millions de dollars par transaction. Cette démarche souligne la maturation continue du secteur Web3, marquée par une activité de fusions-acquisitions stratégiques accrue et un afflux de capitaux institutionnels.

L'événement en détail

Maelstrom, le family office fondé par le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, cherche à lever au moins 250 millions de dollars pour son premier fonds de capital-investissement, Maelstrom Equity Fund I. Le fonds, dirigé par le co-fondateur Akshat Vaidya et le nouveau partenaire Adam Schlegel, est conçu pour acquérir des entreprises établies au sein de l'écosystème crypto, en se concentrant spécifiquement sur les entreprises "hors chaîne" telles que les fournisseurs d'infrastructures de trading et les plateformes d'analyse. La stratégie implique d'investir entre 40 millions et 75 millions de dollars par transaction, avec pour objectif d'acquérir quatre à six entreprises crypto de taille moyenne. Chaque acquisition sera structurée comme un véhicule de financement dédié (SPV), ciblant spécifiquement les entreprises génératrices de trésorerie. Maelstrom vise une première clôture d'ici mars 2026 et une clôture finale d'ici septembre 2026, recherchant des engagements auprès de bailleurs de fonds institutionnels, y compris des fonds de pension, des family offices et des investisseurs crypto. Lancé publiquement en 2023, Maelstrom combine des éléments de capital-risque et de capital-investissement, en mettant l'accent sur un portefeuille à long terme sur les marchés privés et publics.

Décryptage des mécanismes financiers

Le mécanisme financier central de Maelstrom Equity Fund I repose sur le déploiement de capitaux par le biais de véhicules de financement dédiés (SPV) pour chaque acquisition. Cette approche permet à Maelstrom d'agir en tant qu'investisseur principal, fournissant des capitaux ciblés pour des entreprises spécifiques. Le fonds cible explicitement les entités "hors chaîne" rentables au sein de l'espace d'infrastructure crypto, telles que les infrastructures de trading et les plateformes d'analyse, plutôt que les projets basés sur des tokens. Cette stratégie vise à acquérir des entreprises à des valorisations attractives, à améliorer leur efficacité opérationnelle et leur trésorerie, et à exécuter une sortie dans un délai de quatre à cinq ans. Cette méthode d'investissement structurée reflète une approche disciplinée de l'allocation de capital au sein du marché des actifs numériques souvent volatile, privilégiant les actifs tangibles générateurs de trésorerie.

Stratégie commerciale et positionnement sur le marché

L'orientation stratégique de Maelstrom sur l'acquisition d'entreprises d'infrastructure et de données crypto matures et génératrices de trésorerie la positionne au sein d'une tendance significative de consolidation dans l'industrie Web3. Cette stratégie reflète un changement plus large de l'industrie, passant d'une croissance spéculative et axée sur le battage médiatique à un développement plus stratégique et fondamental. L'approche de la firme est comparable à d'autres acquisitions notables visant à empiler les capacités et à construire des plateformes intégrées verticalement. Des exemples de cette tendance incluent l'acquisition de Bridge par Stripe pour 1,1 milliard de dollars, l'achat de Bitstamp par Robinhood pour 200 millions de dollars, l'acquisition de Hidden Road par Ripple pour 1,25 milliard de dollars, et son acquisition de GTreasury pour 1 milliard de dollars, ainsi que l'accord de 2,9 milliards de dollars de Coinbase avec Deribit. Ces transactions "Bridge", où les géants de la finance traditionnelle et du Web2 acquièrent des capacités Web3, aux côtés des leaders natifs de la crypto créant des "super applications", illustrent l'impératif stratégique de plateformes robustes et complètes. En ciblant les fournisseurs de services essentiels, Maelstrom cherche à capitaliser sur l'adoption institutionnelle croissante et la clarté réglementaire qui exigent une infrastructure sous-jacente fiable.

Implications plus larges pour le marché

Le lancement de Maelstrom Equity Fund I et son objectif d'acquisitions d'infrastructures crypto signalent une maturation continue du paysage des actifs numériques. Cette initiative devrait contribuer à une plus grande consolidation et au développement des secteurs des infrastructures et des données crypto, renforçant potentiellement la confiance des investisseurs dans les perspectives de croissance à long terme de l'écosystème, en particulier pour les fournisseurs de services sous-jacents. Cette activité de transactions renouvelée intervient au milieu d'un rebond significatif des volumes de fusions-acquisitions crypto, les fusions-acquisitions trimestrielles atteignant un record de 10 milliards de dollars au T3 2025, selon Architect Partners. Le marché est de plus en plus caractérisé par un passage à une "classe d'actifs disciplinée et de qualité institutionnelle", soutenue par de robustes flux de capitaux de capital-risque. En 2024, les capital-risqueurs ont investi environ 13,7 milliards de dollars dans des startups crypto et blockchain, soit une augmentation de 28 % par rapport aux 10,7 milliards de dollars déployés en 2023. Ce capital est principalement destiné à la construction d'infrastructures critiques plutôt qu'à des tokens spéculatifs. En outre, les cadres réglementaires tels que le U.S. GENIUS Act et le cadre MiCA de l'UE ont apporté une clarté accrue, légitimant l'émission de stablecoins et facilitant la participation au marché public, illustré par l'introduction en bourse de Circle Internet au NYSE en 2025 levant 2,3 milliards de dollars. Ces développements créent collectivement un terrain fertile pour les investissements stratégiques et la consolidation, reflétant une conviction institutionnelle croissante dans le secteur.