凯茜·伍德的方舟投资购买了830万美元的加密货币交易所Bullish股票，并收购了Figma公司的股票，Figma披露了其大量的比特币ETF和USDC国库持有量，这表明机构加密货币整合正在增长。

执行摘要

凯茜·伍德的方舟投资进一步深化了其在数字资产领域的布局，额外收购了加密货币交易所 Bullish 价值 827 万美元的股票，并同时购买了 Figma 公司的股票。此举恰逢 Figma 披露其持有 Bitwise 比特币 ETF 股票 7000 万美元和 USDC 3000 万美元，并声明有意购买 比特币，这凸显了企业对数字资产参与度日益扩大的趋势。

事件详情

周二，方舟投资通过其 ARK 创新 ETF (ARKK) 和 ARK 新一代互联网 ETF (ARKW)，收购了 Bullish 161,183 股股票，价值约 827 万美元。此项最新投资是在方舟上月大规模参与 Bullish 11 亿美元 IPO 之后进行的，当时它通过三只 ETF 购买了约 1.72 亿美元的股票。尽管 Bullish 股价周二上涨 0.55% 至 51.36 美元，但自首次亮相以来已下跌 24.47%。

与此同时，方舟投资购买了数字设计技术公司 Figma 公司的 109,678 股股票。Figma 最近的 S-1 文件披露了其对数字资产的战略配置，包括截至第一季度持有 Bitwise 比特币 ETF 股票 7000 万美元，到 2025 年 6 月 30 日，这一数字随后增至约 9080 万美元。该公司还购买了 3000 万美元的 USDC，并计划在稍后将这些稳定币持有量重新投资于 比特币。对 比特币 ETF 的这项初始投资是在首批现货 比特币 ETF 获得 SEC 批准后不到两个月内进行的。

市场影响

这些进展凸显了机构对加密货币市场的持续认可。方舟投资对 Bullish 的重复投资表明了对机构加密货币交易所未来的信心。伯恩斯坦的分析师预计，到 2026 年，Bullish 将成为仅次于 Coinbase 的第二大机构加密货币交易所，初始目标价定为 60 美元。Bullish 报告称，2025 年第一季度现货交易量为 799 亿美元，超过了 Coinbase 同期的交易量，尽管由于其降低交易价差的策略，其收入显著落后。Bullish 的资产负债表包括 24,000 个比特币（约合 28 亿美元）、12,600 个以太坊以及 4.18 亿美元的现金和稳定币，值得注意的是，其持有的 比特币 储备几乎是 Coinbase 同年第二季度的两倍。

Figma 将 比特币 ETF 股票和 USDC 纳入其公司金库的决定，反映了科技公司分散资产和对冲宏观经济风险的日益增长的趋势。这一战略与更广泛的机构采用趋势相符，由日益清晰的监管环境和对 比特币 作为合法资产类别的认可所推动。像 Figma 这样一家知名软件公司的举动进一步将 比特币 正常化为一种金库资产，这可能会影响其他公司考虑类似的配置。

业务战略与市场定位

Bullish 的战略侧重于通过压缩交易价差来扩大市场份额，这有助于其实现可观的现货交易量。虽然这增强了其竞争地位，但由于其收入显著低于 Coinbase 和 Kraken 等竞争对手。例如，自 2022 年以来，Coinbase 的收入一直比 Bullish 高出 20 倍以上。然而，Bullish 旨在通过衍生品市场和收购来扩大其增长，预计通过提供期权产品和收购与其业务线一致的公司来实现未来增长。

Figma 对数字资产的处理方法，以其对 比特币 ETF 和 USDC 的投资以及购买 比特币 的意图为特征，表明了其对金库的审慎多元化。这一战略与 MicroStrategy 等公司所采用的做法相似，后者已累积了超过 582,000 BTC。Figma 的配置被视为一种平衡的方法，在创新同时降低风险，反映了 SaaS 行业实践向加密货币多元化和软件主权战略的转变。

更广阔的背景

方舟投资等机构参与者的持续投资以及 Figma 等公司的战略资产配置，标志着机构加密货币格局的成熟。企业 比特币 金库的扩张，到 2025 年已超过 1640 亿美元，凸显了对 比特币 日益增长的结构性需求。随着监管框架的巩固以及更多公司将数字资产整合到其财务战略中，比特币 ETF 和直接加密货币持有量正成为企业资本管理中更成熟的组成部分，推动加密货币进一步融入传统金融。