Edgen Crypto·Oct 24 2025, 09:07아르헨티나인들은 아르헨티나 페소의 평가절하에 대비하고 강화되는 외환 규제를 회피하기 위해 USDT 및 USDC와 같은 스테이블코인 활용을 늘리고 있습니다. 이는 공식 시장과 병행 시장 간의 가격 격차를 이용하는 "룰로(rulo)"로 알려진 암호화폐 기반 차익 거래의 급증으로 이어지고 있습니다.
아르헨티나인들은 아르헨티나 페소의 평가절하에 대비하고 강화되는 외환 규제를 회피하기 위해 USDT 및 USDC와 같은 스테이블코인 활용을 늘리고 있으며, 이는 암호화폐 기반 차익 거래량의 급증으로 이어지고 있습니다.
지속적인 경제 문제 속에서 아르헨티나인들은 페소 평가절하와 강화되는 외환 규제에 대한 방어 수단으로 암호화폐, 특히 스테이블코인에 대한 참여를 크게 늘렸습니다. 아르헨티나 페소는 10월 초부터 미국 달러 대비 4% 이상 하락했습니다. 하비에르 밀레이 대통령 행정부가 인플레이션을 30%로 줄이려는 노력에도 불구하고, 이러한 평가절하는 추가적인 통화 약세와 국고 고갈에 대한 우려를 불러일으켰습니다.
관찰된 주요 전략은 공식 환율과 병행 환율 간의 불일치를 이용하는 "룰로(rulo)" 차익 거래입니다. 이 방법에서 개인은 공식 환율로 미화를 구매하고, 이를 USDT 또는 USDC와 같은 스테이블코인으로 전환한 다음, 병행 시장 환율로 이 스테이블코인을 페소로 재판매합니다. 병행 시장 환율은 공식 환율보다 약 7% 낮습니다. 이 조작으로 거래당 최대 4%의 수익을 얻을 수 있습니다.
아르헨티나 중앙은행이 10월 1일에 개인의 90일 이내 달러 재판매를 금지하는 조치를 취한 후, 이 전략의 채택이 가속화되었습니다. 현지 암호화폐 거래 플랫폼들은 스테이블코인-페소 거래에서 상당한 증가를 보고했습니다. Ripio는 중앙은행 발표 후 일주일 이내에 이러한 거래가 40% 급증했으며, Lemon Cash 및 Belo와 같은 플랫폼은 사용자들이 나타나는 가격 격차를 이용함에 따라 거래량이 50% 이상 급증한 것을 관찰했습니다.
"룰로(rulo)" 차익 거래 전략은 통화 시장의 비효율성을 이용하기 위해 고안된 다단계 금융 조작입니다. 이는 공식적인 규제 환율로 미국 달러를 취득하는 것으로 시작됩니다. 이어서, 이 미국 달러는 주로 USDT 또는 USDC와 같은 스테이블코인으로 전환되는데, 이들은 미국 달러 가치에 고정된 디지털 통화입니다. 중요한 단계는 이 스테이블코인을 병행 외환 시장에서 아르헨티나 페소로 재판매하는 것입니다. 이 시장에서 페소는 공식 환율보다 거의 7% 낮은 현저히 약한 환율로 거래됩니다. 이러한 차액을 통해 참가자들은 이익을 실현할 수 있으며, 거래당 최대 4%의 수익이 보고됩니다. 차익 거래 메커니즘은 중앙은행의 90일 달러 재판매 제한과 같은 정부 정책의 직접적인 영향을 받으며, 이는 의도치 않게 스테이블코인 기반 거래의 매력과 양을 증가시켰습니다.
아르헨티나의 스테이블코인 활동 증가는 통화 불안정 및 제한적인 자본 통제에 직면한 경제에서 암호화폐 채택의 광범위한 추세를 강조합니다. 이러한 상황은 스테이블코인이 인플레이션에 대한 헤지 수단이자 전통적인 금융 병목 현상을 우회하는 도구로서의 유용성을 부각시킵니다. 전 세계적으로 스테이블코인 연간 거래량은 Visa의 세 배에 달하는 약 46조 달러에 이르렀으며, 이는 디지털 결제 인프라를 재편하는 데 있어 스테이블코인의 성장하는 역할을 보여줍니다. 아르헨티나 사례는 신흥 시장이 인플레이션 방지 조치 및 국경 간 결제를 위해 디지털 자산을 점점 더 많이 사용하는 방식을 예시하며, 투기적 거래가 종종 지배적인 선진 시장과는 대조적입니다.
아르헨티나의 암호화폐 생태계는 발전하는 규제 프레임워크 내에서 진화하고 있습니다. 2024년 3월에 통과된 법률 제27.739호는 **국가증권위원회(CNV)**가 발행한 결의안 제1058/2025호와 함께 가상자산 서비스 제공업체(VASP)에 대한 새로운 감독 권한을 설정했습니다. 이러한 규정은 VASP에 대한 등록 시스템을 의무화하고 아르헨티나를 글로벌 자금세탁 방지(AML) 및 테러 자금 조달 방지(CTF) 표준에 맞추는 것을 목표로 합니다. 개인에 대한 등록 마감일은 2025년 7월 1일, 아르헨티나 법인에 대한 마감일은 2025년 8월 1일, 외국 법인에 대한 마감일은 2025년 9월 1일이며, 2025년 12월 31일까지 완전히 구현됩니다.
아르헨티나에서 암호화폐 기반 차익 거래에 참여하는 것은 잠재적인 이익에도 불구하고 본질적인 위험을 수반합니다. 암호화폐 거래에서 발생하는 이익은 과세 대상입니다. 1년 미만 보유 자산의 단기 자본 이득은 일반 소득세율과 일치하여 10%에서 37% 사이로 과세될 수 있습니다. 1년 이상 보유 자산의 장기 자본 이득은 개인의 소득 수준에 따라 0%, 15% 또는 20%로 과세됩니다. 또한, 빈번한 거래는 금융 기관의 조사를 유발할 수 있으며, 자금 증명 및 거래 투명성을 요구할 수 있습니다. 최근 승인된 **레이 바세스(Ley Bases)**는 특별 자발적 자산 공개 제도를 도입하여 개인 및 단체가 이전에 신고되지 않은 암호화폐 자산을 유리한 세금 조건(공개 시점에 따라 5%에서 15%까지의 세율)으로 신고할 수 있도록 합니다.
아르헨티나의 스테이블코인 급증은 신흥 시장에서 디지털 자산이 인플레이션 퇴치 및 결제 촉진과 같은 실제 금융 애플리케이션에 점점 더 많이 채택되는 광범위한 패턴을 반영합니다. 이는 선진 경제에서 종종 관찰되는 보다 투기적인 용도와는 대조적입니다. 이러한 상황은 암호화폐가 초기 투기적 매력을 넘어 진화하는 유용성을 강조하며, 불안정한 경제 환경에서 금융 회복력을 위한 필수 도구로 자리매김하고 있습니다.
