La AFL-CIO se opone al proyecto de ley de criptomonedas del Senado, citando riesgos para las pensiones e inestabilidad financiera

Resumen ejecutivo

La AFL-CIO ha expresado una fuerte oposición al proyecto de ley de criptomonedas del Senado, la Ley de Innovación Financiera Responsable (RFIA), afirmando que pone en peligro los fondos de pensiones de los trabajadores y la estabilidad financiera general, lo que podría afectar la adopción institucional de criptomonedas y el progreso regulatorio.

El evento en detalle

La Federación Estadounidense del Trabajo y Congreso de Organizaciones Industriales (AFL-CIO) se ha opuesto formalmente al borrador del proyecto de ley del Senado, la Ley de Innovación Financiera Responsable (RFIA). En una carta dirigida al Comité Bancario del Senado, Jody Calemine, directora de la AFL-CIO, declaró que el proyecto de ley plantea riesgos significativos tanto para los fondos de jubilación de los trabajadores como para la estabilidad financiera general de la economía estadounidense. La federación argumenta que la RFIA permitiría a la industria de las criptomonedas operar con una supervisión insuficiente y salvaguardias ineficaces, lo que le permitiría integrarse más profundamente en el sistema financiero.

Específicamente, la AFL-CIO sostiene que el proyecto de ley ofrece simplemente una "fachada de regulación" que aumentaría la exposición de los trabajadores a activos criptográficos volátiles al permitir que los planes de jubilación, incluidos los 401(k) y las pensiones, los mantengan. Las preocupaciones también se extienden al Fondo de Seguro de Depósitos respaldado por los contribuyentes, que la AFL-CIO cree que enfrentaría un mayor riesgo si se permitiera a los bancos comerciales custodiar activos criptográficos. Además, el sindicato destacó que la legislación, al codificar la tokenización de valores y activos, podría crear una vía para que las empresas privadas establezcan un mercado de "acciones públicas en la sombra" fuera del alcance de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

Las senadoras Cynthia Lummis y Kirsten Gillibrand presentaron originalmente la RFIA en 2022, con una versión revisada presentada a principios de este año. El Comité Bancario del Senado está desarrollando este proyecto de ley como un enfoque regulatorio alternativo a las criptomonedas, distinto de la Ley CLARITY aprobada previamente por la Cámara.

Implicaciones para el mercado

La oposición de la AFL-CIO introduce posibles obstáculos para los esfuerzos legislativos sobre criptomonedas en los Estados Unidos. A corto plazo, esto podría conducir a retrasos o alteraciones significativas del proyecto de ley de criptomonedas del Senado propuesto, contribuyendo a un entorno regulatorio más fragmentado o estancado. Dicha incertidumbre legislativa podría reducir el interés institucional en productos criptográficos regulados.

A más largo plazo, este desarrollo subraya el desafío continuo de equilibrar la innovación financiera con la protección de los inversores y los trabajadores. Influirá en cómo se integran los activos criptográficos en los sistemas financieros tradicionales, particularmente en lo que respecta a los fondos de jubilación y las operaciones bancarias. La comparación que hace la AFL-CIO con las prácticas de préstamos de alto riesgo que contribuyeron a la crisis financiera de 2008 sugiere una profunda preocupación por los riesgos sistémicos asociados con la integración de criptomonedas insuficientemente regulada.

Por separado, la Federación Mundial de Bolsas (WFE) también ha instado a los reguladores globales, incluida la SEC, a endurecer la supervisión de las "acciones tokenizadas". La WFE expresó alarma sobre los productos basados en blockchain que imitan acciones sin proporcionar derechos de los accionistas tradicionales o salvaguardias del mercado. La comisionada de la SEC Hester Peirce ha afirmado que "los valores tokenizados siguen siendo valores", lo que indica que la tecnología blockchain no altera la naturaleza fundamental del activo subyacente. El sector de acciones tokenizadas de los Activos del Mundo Real (RWA) ha experimentado un crecimiento sustancial, aumentando casi un 300% o más de 8.6 millones de dólares desde principios de 2024, destacando el alcance expansivo de estos debates regulatorios.

Comentario de expertos

El director de la AFL-CIO, Jody Calemine, declaró que la RFIA permitiría a la industria de las criptomonedas operar "sin una supervisión suficiente o salvaguardias significativas", exponiendo a los trabajadores a la volatilidad. Advirtió que permitir que los bancos participen en actividades de negociación de fondos de cobertura basadas en criptomonedas, según su interpretación del proyecto de ley, podría ser "aún más riesgoso que algunas de las actividades financieras peligrosas realizadas antes de la crisis financiera de 2008". Calemine enfatizó que, si bien la AFL-CIO apoya los esfuerzos para actualizar los regímenes regulatorios para las criptomonedas, el proyecto de ley actual "proporciona la fachada de la regulación" en lugar de una protección real.

Contexto más amplio

El borrador de discusión de 182 páginas de la RFIA del Comité Bancario del Senado describe una estructura propuesta para el mercado de activos digitales, basándose en borradores y marcos anteriores. El borrador incluye nuevas definiciones, como "Activo Auxiliar" y "Distribuciones Gratuitas" de activos criptográficos, con el objetivo de aclarar los límites regulatorios. Por ejemplo, los activos auxiliares no se consideran valores cuando se negocian en mercados secundarios, aunque siguen sujetos a las reglas antifraude y antimanipulación. El proyecto de ley propone que la SEC promulgue reglas, denominadas colectivamente "Regulación Cripto", con disposiciones para exenciones basadas en el valor de la transacción.

Este proceso legislativo también involucra al Comité de Agricultura del Senado, que se espera que publique su borrador de discusión que cubra las áreas relacionadas con la CFTC. Se ha señalado un apoyo bipartidista para la legislación de la estructura del mercado de criptomonedas, con 12 demócratas del Senado publicando un marco centrado en cerrar las lagunas regulatorias, aclarar el estatus legal y prevenir las finanzas ilícitas. Sin embargo, las preocupaciones de la AFL-CIO subrayan las importantes diferencias políticas que deben conciliarse para lograr una regulación criptográfica integral y ampliamente aceptada en los Estados Unidos. La implementación de estas regulaciones, particularmente aquellas que requieren la elaboración de normas, podría llevar una cantidad sustancial de tiempo, y las disposiciones entrarían en vigor 360 días después de la promulgación o 60 días después de la publicación de la norma final.