Aave 的 V4 路线图概述了第四季度发布计划，包括 ERC-4626 份额核算和战略性转向以太坊主网，关闭经济上不可行的第二层部署，以提高盈利能力和可持续性。

执行摘要

Aave Labs, 知名的 DeFi 借贷协议, 发布了 V4 路线图，目标在第四季度发布。此次升级将从 aTokens 的重定基机制转向 ERC-4626 风格的份额核算。同时，Aave 计划将运营整合到以太坊主网，逐步淘汰经济上表现不佳的第二层 (L2) 和替代性第一层网络上的部署。这一战略调整是由于数据显示 Aave 今年迄今 86.6% 的收入来自以太坊主网。

事件详情

Aave V4 升级定于第四季度启动，这代表着该协议在架构和安全性方面的重大改进。核心技术修改包括将 aTokens 的重定基利息累积方式过渡到 ERC-4626 代币化金库标准进行份额核算。此项变更旨在提供更清晰的集成、简化的税务处理以及与下游 DeFi 基础设施的更好兼容性。

ERC-4626 将用户存款表示为金库的份额，收益通过每股价格的上涨来体现，而不是直接增加代币余额。这为集成商、审计师和税务软件提供了更可预测的行为。

与此同时，Aave 正在从各种 L2 和替代性 L1 中进行战略性撤退。来自 Aave Chan Initiative (ACI) 的数据显示，Aave 在这些网络上的复制实例中，超过一半在经济上不可行。具体而言，Aave 86.6% 的收入产生于以太坊主网，导致其他部署被形容为“支线任务”。预计将有提案逐步淘汰这些表现不佳的部署，这反映出对运营效率和盈利能力的追求。这一战略转变的一个例子是 ACI 创始人 Marc Zeller 在 2024 年 12 月提出的提案，由于对桥接漏洞和历史黑客攻击的担忧，该提案旨在有效终止 Aave 在 Polygon 上的运营。

市场影响

向 ERC-4626 的过渡有望增强 Aave 协议的可靠性和可组合性。通过标准化生息金库，它简化了各种应用程序和聚合器的集成，可能促进 DeFi 生态系统内更广泛的采用和创新。

以太坊主网上的战略整合标志着去中心化金融协议内日益成熟的趋势，优先考虑盈利能力和可持续增长，而非广阔但无利可图的多链部署。短期内，这可能导致 Aave 撤出的特定 L2 和替代性 L1 上的流动性和活动减少，同时可能增加协议在以太坊主网上的关注度和流动性。对于更广泛的 Web3 生态系统而言，Aave 的决定可能会影响其他协议批判性地评估其多链策略，可能导致在更健壮和经济上可行的链上进行类似的流动性和用户活动整合。

更广泛的背景

Aave 在 2021-2023 年期间曾采取“广撒网”的扩张策略，协议在众多链上启动实例以获取激励，但这通常导致用户活动和经济价值的持续性最小。目前的策略反映了对“L2 疲劳”和 L2 在代币生成事件与“TVL 死亡”之间较短生命週期的回应，正如 ACI 所指出的。此举标志着 DeFi 领域更广泛的转变，即采取更务实的方法，协议越来越专注于优化其核心产品和创收，而不是仅仅最大化其在不同网络上的足迹。它强调了对深度流动性和强大安全性的日益重视，而非碎片化部署。