a16z, 아케이드 토큰을 디지털 경제의 저평가된 자산 클래스로 식별

출처:

[1] a16z: 아케이드 토큰, 가장 저평가된 토큰 유형 - Deep Tide TechFlow (https://www.techflowpost.com/article/detail_2 ...)[2] <b>아케이드 토큰</b> 이해하기: 디지털 경제의 새로운 개척지 - Blockchain.News (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 아케이드 토큰: 가장 저평가된 토큰 유형 - a16z crypto (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Nov 14 2025, 08:53

Uniswap, 연속 청산 경매 출시, Aztec Network는 토큰 판매를 위해 프로토콜 활용

## 주요 요약 Uniswap Labs는 낮은 유동성을 가진 새로운 토큰에 대한 공정한 시장 가격을 설정하고 **Uniswap v4** 내에서 유동성 풀을 자동으로 생성하도록 설계된 새로운 메커니즘인 **연속 청산 경매(CCA)** 프로토콜을 도입했습니다. **Aztec Network**는 토큰 판매를 위해 CCA를 활용하는 첫 번째 프로젝트가 될 것이며, 이는 분산형 금융(DeFi) 발행 및 유동성 부트스트랩에서 중요한 단계입니다. ## 상세 내용 Uniswap의 CCA 프로토콜은 프로젝트가 토큰을 출시하고 **Uniswap v4**에 유동성을 설정할 수 있도록 하는 허가 없는 도구입니다. 이 프로토콜은 투명성, 점진적인 가격 발견 및 자동화된 유동성 주입을 강조하면서 전적으로 온체인에서 작동합니다. CCA를 사용하는 프로젝트는 판매할 토큰의 양, 시작 가격 및 경매 기간을 정의합니다. 참가자는 최대 가격과 총 지출을 지정하여 입찰하며, 이 입찰은 경매 블록에 자동으로 분산됩니다. 각 블록이 끝나면 시장 청산 가격이 결정되어 해당 블록에 할당된 모든 토큰이 균일한 가격으로 판매되도록 합니다. 이 설계는 조기 입찰을 장려하며, 경매 초기에 제출된 입찰이 더 낮은 평균 가격으로 이점을 얻을 수 있습니다. **Aztec Network**는 **이더리움** 기반의 프라이버시 중심 레이어 2 네트워크로, 총 고정 가치(TVL)가 8백만 달러 이상이며, 토큰 판매를 위해 CCA를 구현하는 첫 번째 프로젝트입니다. Aztec 토큰 판매 등록은 목요일에 시작되었으며, 공개 입찰은 2025년 12월 2일부터 12월 6일까지 예정되어 있습니다. 경매는 3억 5천만 달러의 완전 희석 가치(FDV)로 시작되며, 이는 Aztec Labs의 최근 주식 자금 조달보다 약 75% 할인된 금액입니다. 광범위한 커뮤니티 참여를 보장하고 대량 보유자가 판매를 지배하는 것을 방지하기 위해 사용자당 참여 한도가 설정되었습니다. Aztec의 판매는 사용자 프라이버시를 손상시키지 않고 규정 준수 제재 검사를 위해 ZkPassport의 Noir 회로를 통해 **영지식 증명**을 통합할 것입니다. ## 시장 영향 Uniswap의 CCA 도입은 토큰 발행 및 유동성 관리에 대한 DeFi 생태계의 접근 방식에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 온체인, 투명하고 공정한 프레임워크를 제공함으로써 CCA는 에어드롭, 더치 경매 및 고정 가격 판매와 같은 전통적인 토큰 출시 메커니즘에 내재된 구조적 문제를 해결합니다. 경매 직후 **Uniswap v4** 풀에 유동성을 자동으로 주입하는 프로토콜의 능력은 초기 가격 변동성을 완화하고 정보 비대칭을 줄일 것으로 예상됩니다. 이 메커니즘은 **다자간 계산(MPC)**, **완전 동형 암호화(FHE)** 및 **신뢰할 수 있는 실행 환경(TEE)**과 같은 기술을 통해 의도의 기밀성을 향상시키면서 경쟁적인 가격 발견을 촉진합니다. 이러한 기능은 선행매매 및 중앙 집중화와 관련된 위험을 줄이는 동시에 DeFi 운영에 중요한 빠른 정산 시간을 유지하는 것을 목표로 합니다. Aztec 판매에 구현된 사용자당 참여 상한은 소매 참여자에게 불리한 모델에서 벗어나 새로운 토큰 제공에 대한 접근을 민주화하는 CCA의 잠재력을 더욱 잘 보여줍니다. ## 더 넓은 맥락 CCA는 Uniswap의 발행 인프라를 확장하며, 프로젝트 및 참여 커뮤니티의 출시 경험을 더욱 향상시키기 위해 추가 모듈이 향후 출시될 예정입니다. 이 이니셔티브는 CCA를 DeFi 발행의 잠재적 표준으로 자리매김하여 새로운 토큰 시장을 더욱 투명하고 공정하게 만듭니다. 이 프로토콜은 개인 할당 또는 벤처 캐피털 거래 없이 공정한 토큰 분배를 목표로 하는 프로젝트에서 볼 수 있듯이, 완전한 온체인 투명성 및 실시간 감사 가능성을 통해 불투명한 암호화폐 규범에 도전하는 Web3 공간의 더 넓은 추세와 일치합니다. Uniswap과 Aztec 간의 협력은 비수탁형, 무허가형, 투명하고 공정하며 불변하는 DeFi에 대한 약속을 강조합니다.

Nov 14 2025, 08:02

Upexi, 주가 50% 하락 속 5천만 달러 자사주 매입 승인

## 요약 **Solana** 중심의 디지털 자산 재무 관리 회사인 **Upexi** (NASDAQ: **UPXI**)는 지난 한 달간 주가가 50% 하락한 후 5천만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했습니다. 이는 주주 가치를 높이기 위한 방어적인 움직임으로 해석됩니다. ## 상세 내용 11월 6일, **Upexi** 이사회는 5천만 달러 규모의 무기한 자사주 매입 프로그램을 승인했습니다. 이 결정은 회사 주식에 대한 상당한 압력이 가해지는 가운데 이루어졌으며, 지난 한 달 동안 주가가 50% 이상 하락했고 4월 고점 대비 거의 90% 하락했습니다. 회사는 3.22달러로 마감하여 세션 동안 4.73% 하락했습니다. **Upexi** CEO Allan Marshall은 "이 자사주 매입 프로그램은 **Upexi**의 전략, 재무 건전성 및 장기 성장 궤도에 대한 우리의 자신감을 강조합니다"라고 밝혔습니다. 이 매입 프로그램은 현재 시장 상황에 따라 회사가 공개 시장에서 주식을 인수할 수 있는 유연성을 제공하기 위한 것입니다. 매입 자금에는 2025년 7월 15일에 실행된 사모 발행으로 인한 5천만 달러의 총 수익이 포함되며, 이때 주당 4.00달러에 1,246만 주가 발행되었습니다. 또한, A.G.P.와의 5억 달러 규모의 주식 신용 계약은 유연한 자금원을 제공하여 회사가 재량에 따라 주식을 발행할 수 있도록 합니다. 재무적으로 **Upexi**는 가장 최근 분기에 총 920만 달러의 수익을 보고했으며, 이는 전년 동기의 440만 달러에서 증가한 수치입니다. 같은 기간 순이익은 6,670만 달러였으며, 전년 동기 160만 달러 순손실과 비교됩니다. 이 순이익은 주로 7,800만 달러의 미실현 **Solana** 이익에 의해 주도되었습니다. ## 시장 함의 **Upexi**의 자사주 매입 프로그램은 시장 변동성과 디지털 자산에 대한 투자자 관심 감소 속에서 자사주 매입을 통해 주가를 지지하려는 디지털 자산 재무 (DAT) 회사들의 광범위한 추세와 일치합니다. **SharpLink Gaming** (NASDAQ: **SBET**) 및 The **Solana** Company (HSDT)와 같은 다른 회사들도 유사한 프로그램을 시작했습니다. 이러한 추세는 이들 회사가 상당한 디지털 자산 준비금을 유지하고 있음에도 불구하고 자본 보존 및 해당 부문 내 방어적인 입장으로의 전략적 전환을 나타냅니다. 이번 자사주 매입은 회사 주식에 대한 하한선을 제공하고 경영진이 할인된 가격으로 인식하는 시점에 주주들에게 보상하기 위해 고안되었습니다. 회사의 상당한 **Solana** 보유량에도 불구하고, 광범위한 암호화폐 시장 변동에 따른 투자자 회의론이 지속되고 있습니다. **Upexi**의 주식은 올해 초 **Solana** 전략을 공개한 후 이전에 600% 이상 급등했지만, 디지털 자산 시장이 약화되면서 이후 급격히 하락했습니다. ## 사업 전략 및 시장 포지셔닝 **Upexi**는 현재 약 3억 1,900만 달러 가치의 210만 **SOL**을 보유하고 있으며, 이는 **Solana** 총 공급량의 약 0.35%에 해당합니다. 회사는 이 **Solana** 재무를 핵심 자산으로 보고 있으며, Allan Marshall CEO는 **Solana**의 "거의 무한한 상승 잠재력"과 스테이킹 및 할인된 토큰 인수의 복합 효과를 강조합니다. 스테이킹 수익만으로도 분기당 610만 달러의 수익을 창출하며, 이는 전년 대비 183% 증가한 수치입니다. 자사주 매입 뒤에 있는 전략적 근거는 회사**의 상당한 **Solana** 보유량을 담보로 활용하고, 주식이 할인된 가격에 거래될 때 본질적인 가치에 대한 신뢰를 보여주기 위함입니다. 이러한 접근 방식은 **MicroStrategy**와 같이 상당한 디지털 자산 재무를 보유한 다른 상장 기업에서 관찰되는 전략과 부분적으로 유사하며, 이들 기업은 암호화폐 보유량을 활용하여 기업 재무 결정 및 주주 가치에 영향을 미쳤습니다. ## 광범위한 맥락 **Upexi**의 움직임은 **Solana** 블록체인의 성능과 성장하는 생태계를 배경으로 전개됩니다. 2025년 1분기, **Solana**는 중단 없이 6,700만 건 이상의 일일 거래를 처리하며 기술적 역량을 입증했습니다. 하이브리드 PoH/PoS (Proof-of-History/Proof-of-Stake) 합의는 거의 제로에 가까운 수수료로 서브초 단위의 최종성을 보장합니다. **Solana**의 온체인 활동은 활발하며, 전체 블록체인 애플리케이션 수익의 3분의 2를 차지하고 130억 달러의 스테이블코인 유동성을 지원합니다. 개발자 참여도는 여전히 높으며, 월간 활성 오픈 소스 개발자는 2,500명에서 3,000명 사이이며, 새로운 Web3 창업자 중 그 비중은 2023년 5.1%에서 2024년 11.2%로 두 배 이상 증가하여 **Ethereum**에 이어 2위를 차지했습니다.

Nov 14 2025, 07:54

아시아 태평양, 성인 보급률 약 25%로 글로벌 디지털 자산 채택 주도

## 요약 아시아 태평양(APAC) 지역은 디지털 자산 채택의 선도적인 허브로 부상했으며, 성인 4명 중 거의 1명, 즉 24.3%가 암호화폐를 사용하고 있습니다. 이 수치는 전 세계 평균 16.9%를 크게 초과하며, APAC를 2025년 암호화폐 활동의 가장 빠르게 성장하는 동력으로 자리매김하고 있습니다. 이 지역은 전 세계 디지털 자산 사용자의 약 10명 중 6명을 차지하며, 송금, 모바일 우선 금융 및 스테이블코인 거래와 같은 요인에 의해 주도됩니다. 암호화폐에 대한 인지도는 높으며, 이 지역 성인의 90% 이상이 친숙함을 보고했으며, 절반 이상이 내년 안에 디지털 자산을 사용할 의향이 있다고 밝혔습니다. ## 자세한 이벤트 내용 "APAC 디지털 자산 채택 2025: 스테이블코인, 토큰화 및 통합" 보고서의 조사 결과에 따르면, 아시아 태평양 지역에서 인터넷에 접속하는 성인의 24.3%가 디지털 자산을 사용합니다. 이는 전 세계 평균보다 훨씬 높은 수치입니다. 스테이블코인은 특히 영향력이 커서, 이 지역 성인의 거의 5분의 1이 스테이블코인을 사용하고 있습니다. 신흥 APAC 경제와 선진 APAC 경제 사이에는 상당한 격차가 존재합니다. 신흥 시장의 스테이블코인 채택률은 17.8%로, 선진 경제(5.8%)의 약 3배에 달합니다. 태국은 30%로 스테이블코인 채택을 주도하며, 아랍에미리트 26%, 홍콩 18%가 그 뒤를 잇습니다. 일본은 대조적으로 이 연구에서 가장 낮은 채택률인 2%를 보였습니다. 이 보고서는 특히 송금을 통해 디지털 자산 사용이 투기적 투자에서 임베디드 금융 인프라로 전환되고 있음을 강조합니다. APAC 지역의 거래량도 전년 대비 69% 증가하여 2024년 6월 1조 4천억 달러에서 2025년 6월 2조 3천 6백억 달러로 증가했으며, 베트남, 파키스탄, 인도 및 한국이 이 성장에 크게 기여했습니다. ## 시장 영향 디지털 자산의 주류 금융으로의 가속화된 통합은 2025년의 지배적인 주제이며, 기관 채택과 규제 명확성에 의해 추진됩니다. 2024년 초 현물 **비트코인** (**BTC**) ETF 승인과 2024년 7월 **이더리움** (**ETH**) ETF 승인은 상당한 기관 자본 유입의 길을 열었습니다. **솔라나** (**SOL**) 및 **XRP** (**XRP**)와 같은 다른 단일 토큰 암호화폐에 대한 유사한 승인이 예상됩니다. 이러한 추세는 성숙해지는 인프라와 확장되는 실제 사용 사례와 결합되어 기관 및 소비자 부문 모두에서 암호화폐 채택 증가를 촉진하고 있습니다. 전 세계적으로, 2025년 1월부터 완전히 운영되는 EU의 암호화폐 자산 시장 규제(MiCAR) 및 2025년 7월에 서명된 미국의 GENIUS 법안과 같은 규제 발전은 규제 불확실성을 줄이고 더 많은 참여자를 유치하고 있습니다. 아시아에서는 싱가포르, 홍콩, 한국 및 일본과 같은 주요 관할권이 규제 프레임워크를 적극적으로 개선하고 있습니다. 홍콩의 ASPIRe 로드맵, 한국의 디지털 자산 기본법 및 싱가포르의 금융 서비스 및 시장법(FSMA)은 장기적인 시장 통합을 지원하는 법률 및 감독 모델에 대한 이러한 지역적 약속을 보여줍니다. 토큰화된 실제 자산(RWA)은 현재 온체인에서 225억 달러를 초과하며, 기관 **비트코인** 보유량은 2025년에 거의 두 배가 되었습니다. ## 전문가 논평 빠른 성장에도 불구하고 확장성, 상호 운용성 및 사용자 편의성과 같은 과제는 여전히 존재하지만, 지속적인 혁신이 이러한 장애물을 적극적으로 해결하고 있습니다。JP모건의 아시아 태평양 CFO 및 재무 담당자 설문 조사에 따르면, 40%는 규제 불확실성을 디지털 통화 채택의 주요 장애물로 꼽았습니다. 또한, 응답자의 60%는 디지털 통화에 대한 이해도가 낮거나 매우 낮다고 평가하여, 이 진화하는 분야에서 더 많은 교육과 명확성이 필요함을 강조합니다。 ## 더 넓은 맥락 미국과 유럽과 같은 지역을 능가하는 아시아의 빠른 암호화폐 채택 증가는 글로벌 디지털 자산 환경의 중대한 변화를 의미합니다. 스테이블코인은 주류가 되었으며, 2025년 9월까지 조정된 거래량은 월 1조 2천 5백억 달러에 육박하여 전통적인 결제 시스템과 경쟁하고 있습니다. 미국 SEC 직원 회계 공고 121(SAB 121)의 폐지 및 SAB 122로의 대체는 은행이 암호화폐 자산을 부채로 분류해야 하는 요구 사항을 없앰으로써 기관 수탁 서비스의 주요 장애물을 제거했습니다. 이러한 규제 환경은 지속적인 기관 관심 및 명확한 정책 프레임워크와 결합되어 암호화폐가 불안정한 예외에서 전략적 자산 클래스로 전환되는 것을 강화하며, 이는 역동적인 APAC 시장에서 특히 분명합니다。