1kx 보고서: 온체인 경제, 수수료와 실제 수요에 힘입어 200억 달러 달성

경영 요약

암호화폐 투자 회사 1kx의 종합 보고서에 따르면, 암호화폐 산업의 온체인 경제는 2025년에 200억 달러 규모의 경제 강국으로 성장했으며, 이는 구체적인 수수료, 활성 사용자 및 실제 수요에 의해 주도되었습니다. 이는 단순한 가격 투기에서 벗어나 전략적 변화를 의미하며, 2025년 상반기에는 사용자 전체가 97억 달러의 온체인 수수료를 지불하여 기록상 가장 높은 상반기 총액이자 전년 대비 41% 증가를 기록했습니다. 이러한 성장은 블록체인 계층 수수료보다는 주로 애플리케이션 계층 활동에 의해 촉진되었습니다.

온체인 경제의 세부 사항

1,200개 이상의 프로토콜에 걸쳐 검증된 온체인 데이터를 집계하는 1kx 온체인 수익 보고서(2025년 상반기)는 견고하고 확장되는 디지털 경제를 강조합니다. 2025년 총 온체인 수익은 200억 달러에 도달했습니다. 2025년 상반기에 발생한 97억 달러의 수수료는 2021년 하반기 이후 두 번째로 높은 수준입니다. 수수료 발생의 급증은 거래 비용의 상당한 감소와 동시에 발생했으며, 거래 비용은 2021년 최고치에서 90% 이상 하락하여 전년 대비 126%의 애플리케이션 성장을 이끌었습니다.

탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜은 계속해서 지배적인 위치를 유지하며 모든 온체인 수수료의 약 63%를 차지합니다. 2025년 상반기에 DeFi는 주로 탈중앙화 거래소(DEX) 및 파생 상품 플랫폼의 거래 활동을 통해 61억 달러의 수수료를 생성했습니다. 파생 상품 부문의 성장이 주목할 만합니다. Jupiter와 같은 플랫폼은 수수료 점유율을 5%에서 45%로 늘렸고, 1년도 채 되지 않아 출시된 Hyperliquid는 이제 해당 카테고리 수수료의 35%를 차지합니다. 대출 시장에서 Aave는 390억 달러의 총 락업 가치(TVL)를 가진 가장 큰 DeFi 프로토콜로 남아 있으며, 대출 집계기인 Morpho는 2024년 상반기에 거의 0에 가까웠던 점유율을 10%로 늘려 현재 82억 5천만 달러의 TVL을 보유하고 있습니다.

DeFi 외에도 새로운 수직 분야가 가속화된 확장을 경험하고 있습니다. 지갑은 수익에서 전년 대비 260% 증가를 기록하며 인터페이스를 중요한 이익 중심으로 확립했습니다. 소비자 지향 애플리케이션은 200% 증가했으며, **탈중앙화 물리 인프라 네트워크(DePIN)**는 400% 성장했습니다.

보고서는 또한 진화하는 블록체인 기술의 영향을 인정합니다. 2025년 이더리움의 Dencun/Pectra 업그레이드는 블롭 거래를 통해 가스 수수료를 50-95% 줄였습니다. 이는 Base, Arbitrum 및 Optimism과 같은 레이어 2(L2) 솔루션이 거의 0에 가까운 비용으로 이더리움 전체 거래량의 47%를 처리할 수 있게 하여 DeFi TVL을 387억 5천만 달러로 끌어올리고 상당한 NFT 판매량을 촉진했습니다.

시장 영향 및 성장 동인

온체인 수수료의 이러한 지속적인 성장은 암호화폐 시장에서 유틸리티 중심의 가치 창출로의 근본적인 전환을 나타냅니다. 거래 비용의 감소는 애플리케이션의 폭발적인 성장을 직접적으로 촉진했으며, 이는 효율적인 인프라가 사용자 채택과 경제 활동을 촉진한다는 것을 보여줍니다. 특정 애플리케이션 카테고리에서 증가하는 수익은 가치가 단순한 투기 거래가 아닌 활성 사용에서 파생되는 성숙한 생태계를 강조합니다.

앞으로 1kx는 2026년까지 온체인 수수료가 320억 달러 이상에 달할 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 60-63% 증가한 수치이며, 이 모든 성장은 애플리케이션 개발에 기인합니다. 이러한 확장의 주요 동인으로는 실물자산(RWA) 토큰화, DePIN 네트워크의 지속적인 개발, 추가적인 지갑 수익화 전략, 그리고 소비자 지향 암호화폐 애플리케이션의 확산이 포함됩니다.

DePIN 생태계 자체는 이미 상당한 성장을 목격했으며, 2025년 말까지 시가총액이 160억 달러를 초과했습니다. 이더리움과 솔라나는 DePIN 프로젝트의 주요 블록체인으로 부상하여 수십 개의 최고 수준의 이니셔티브를 호스팅합니다. 또한, RWA 토큰화에 대한 관심 증가는 전통 자산 시장을 변화시킬 것으로 예상됩니다. 규제는 이 부문에 매우 중요하다고 여겨지며, 법적 명확성, 투자자 보호 및 운영 투명성을 제공함으로써 신뢰를 구축하고 기관 채택을 유치하며 RWA 프로젝트의 장기적인 성공과 확장성을 보장합니다.

광범위한 맥락 및 전망

1kx 보고서의 결과는 제도화되고 더 규제된 디지털 자산 생태계를 향한 광범위한 산업 정서와 일치합니다. 이러한 전환은 포브스와 같은 분석 기관의 예측에 의해 뒷받침되며, 2026년까지 디지털 자산 공간에 3천억 달러 이상의 상당한 기관 자본 유입과 2025년까지 4천억 달러 이상의 스테이블코인 확장을 예상합니다. 근본적인 추세는 순수한 투기 활동에서 벗어나 보다 구조화되고 견고한 금융 환경으로의 전환을 나타내며, 블록체인 기술은 다양한 애플리케이션을 통해 유형의 경제적 가치를 창출하는 능력으로 점점 더 인정받고 있습니다. 블록체인 기술의 안정성과 신뢰성 증가는 역사적으로 낮은 개별 사용자 거래 비용에도 불구하고 꾸준한 수익에 기여하여 생태계의 장기적인 생존 가능성을 강화합니다.