OpenAI 기업 가치, 투자자들의 감시 강화 직면
## 세부 사항
2025년 12월 현재, **OpenAI**는 공개 상장된 주식이 없는 비공개 회사로 남아 있습니다. 그러나 그 재정 상태는 2025년 10월 직원과 초기 투자자들이 **66억 달러** 상당의 주식을 매각하여 약 **5천억 달러**의 암묵적 가치를 확립한 획기적인 2차 주식 매각으로 정의되었습니다. 이 거래는 OpenAI를 SpaceX를 능가하는 세계에서 가장 가치 있는 스타트업으로 만들었습니다.
투자자들은 복잡한 환경을 탐색해야 합니다. **Forge Global**과 같은 사설 2차 시장에서는 2025년 12월 7일 기준으로 **723.12달러**의 파생 가격으로 공인 투자자에게 주식이 가격 책정됩니다. 동시에, **OPENAI**라는 티커로 Solana 블록체인에서 투기적이고 토큰화된 IPO 전 주식 버전이 800달러대 중반의 가격으로 거래됩니다. 이러한 상품들은 매우 변동성이 크며 회사의 직접적인 주식이 아닙니다.
## 시장 영향
최근 **블룸버그** 보고서에 따르면 월스트리트의 정서가 식고 있으며, 투자자들은 OpenAI를 AI 구세주가 아닌 막대한 현금 소진과 수익성 부족으로 인한 잠재적 포트폴리오 위험으로 보기 시작했습니다. 데이터에 따르면 **OpenAI**에 크게 노출된 주식 바스켓은 2025년에 **74%**의 수익률을 기록했으며, **Alphabet (Google)**에 묶인 경쟁 바스켓이 거의 두 배로 증가한 것에 비해 크게 뒤처졌습니다. 이는 시장이 순수한 과대광고에서 펀더멘털로 전환하여 수익성 있고 확고한 AI 플레이어를 선호하고 있음을 시사합니다.
이러한 변화가 모든 자본을 막지는 못했습니다. **소프트뱅크** 설립자 손정의 회장은 **엔비디아**에 대한 그룹의 전체 **58억 달러** 지분을 매각하여 **OpenAI** 및 관련 AI 데이터 센터 프로젝트에 대한 주요 투자를 финанси한 것으로 알려졌습니다. 이 움직임은 AI 공간에서 경쟁하는 데 필요한 막대한 자본을 강조하고 대부분의 투자자를 위한 주요 수단으로서 공공 파트너 기업의 역할을 강화합니다. 예를 들어, 호주 데이터 센터 운영업체 **NEXTDC**는 **OpenAI**와 새로운 AI 캠퍼스 건설을 위한 양해각서에 서명한 후 주가가 거의 **11%** 급등했습니다.
## 전문가 의견
금융 분석가들은 **OpenAI**의 장기적인 생존 가능성을 점점 더 면밀히 조사하고 있습니다. **HSBC** 연구 노트는 2030년까지 놀라운 **2,070억 달러**의 자금 부족을 예상하며, 인프라 비용은 2025년 말부터 2030년 사이에 **7,920억 달러**에 달할 수 있다고 예측합니다. **도이체방크**의 분석도 이러한 우려를 반영하며, **OpenAI**가 2024년부터 2029년까지 **1,430억 달러**의 마이너스 자유 현금 흐름을 축적할 수 있다고 추정합니다. 이는 **아마존**, **테슬라**, **스포티파이**, **우버**의 초기 손실을 합친 것보다 큰 수치입니다.
신중한 분위기에 더해, "빅 쇼트"로 유명한 투자자 **마이클 버리**는 최근 **OpenAI**를 1990년대 닷컴 열풍의 총아였으나 IPO 이후 붕괴된 **넷스케이프**에 비유했습니다. 이러한 고위급 회의론은 토큰화된 **OpenAI** 제품 및 AI 테마 펀드에 대한 정서에 영향을 미칠 수 있습니다.
경고에도 불구하고 IPO 논의는 계속되고 있습니다. 로이터 통신은 **OpenAI**가 빠르면 2026년에 기업 공개를 위한 기반을 다지고 있으며, 일부 자문가들은 **1조 달러**에 달하는 가치를 가질 수 있다고 믿고 있다고 보도했습니다.
## 광범위한 맥락
**OpenAI**의 전략적 우선순위는 경쟁 압력에 대응하여 변화하고 있는 것으로 보입니다. 이 회사는 **Google의 Gemini 3**에 시장 점유율을 잃은 후 **GPT-5.2** 모델의 출시를 가속화하기 위해 "코드 레드"를 선언했다고 알려졌습니다. 이 움직임은 자원 재배치 및 이전에 핵심 수익화 수단으로 여겨졌던 광고 및 상거래 기능과 같은 다른 이니셔티브 지연을 포함했습니다. 이러한 철회는 **OpenAI**가 단기적인 수익성보다 제품 우수성과 사용자 유지를 우선시하고 있음을 시사합니다.
Solana의 **OPENAI** 토큰과 같은 토큰화된 IPO 전 주식의 등장은 금융 시장에서 중요한 진화를 나타냅니다. 이는 소매 및 소규모 투자자에게 주요 비공개 기업의 성장에 대해 투기할 수 있는 수단을 제공합니다. 그러나 이러한 규제되지 않은 상품은 직접 소유권 부족, 플랫폼 지급 능력 문제, 궁극적인 공개 상장 가격과의 극심한 가격 괴리 가능성 등 상당한 위험을 수반합니다.
