Edgen Stock·Oct 22 2025, 19:12Zoom Video Communications（ZM）は、第2会計四半期における堅調な財務実績と通期見通しの上方修正に牽引され、2024年の安値から株価が45%上昇し、大幅な回復を見せています。
**Zoom Video Communications (ZM)の株価は、2024年の安値から45%上昇し、広範な市場指数を大幅に上回る顕著な回復を見せました。この上昇は、2026会計年度第2四半期の堅調な財務実績と、通期ガイダンスの楽観的な上方修正に続くものです。最近の取引セッションでは、S&P 500が0.29%下落したにもかかわらず、ZM株は1.78%**上昇し、現在の市場の回復力を強調しました。
Zoomの2025年7月31日に終了した第2会計四半期は、堅調な営業成績を示しました。総収益は12億1,720万ドルに達し、前年比で4.7%増加しました。これは11四半期で最高の四半期成長率です。エンタープライズ部門が主要な牽引役となり、収益は前年比7.0%増の7億3,070万ドルとなり、現在総収益の60%を占めています。同四半期の非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は1.53ドルで、前年比**10.0%**増加しました。
財務健全性指標もかなりの強さを示しました。フリーキャッシュフローは前年比でほぼ40%急増し5億800万ドルに達し、営業キャッシュフローは前年同期の4億4,930万ドルから5億1,600万ドルに増加しました。この前向きな勢いの主要な牽引役は、高価値顧客ベースの拡大です。過去12か月間で10万ドルを超える収益に貢献した顧客数は、前年比**8.7%**増加し、4,274社に達しました。
これらの好調な結果を受けて、Zoomは通期売上高ガイダンスを従来の48億ドルから48億1千万ドルの予測から48億2,500万ドルから48億3,500万ドルの範囲に上方修正しました。通期フリーキャッシュフローガイダンスも、従来の16億8千万ドルから17億2千万ドルの範囲から、17億4千万ドルから17億8千万ドルの間に引き上げられました。
Zoomの業績に対する市場の肯定的な反応は、主に堅調な財務指標と上方修正されたガイダンスの組み合わせに起因しており、これが投資家の信頼を強化しました。同社のAIイノベーションへの戦略的焦点も重要な触媒として強調されています。CEOのエリック・S・ユアンは次のように述べています。
「AIは私たちの協働方法を変革しており、Zoomはその最前線に立って、人々がより多くのことを成し遂げ、コストを削減し、顧客と従業員の両方に優れた体験を提供するのに役立つイノベーションを推進しています。」
AI Companionや高度な会議転写ツールなどのイノベーションが注目を集めており、AI Companionの月間アクティブユーザー数は四半期ごとに**40%**増加しています。この運用効率と技術進歩へのコミットメントは、マクロ経済の課題にもかかわらず、同社が堅調な結果を出す能力の主要な要因と見なされています。
Zoomの最近の業績は好調ですが、その評価は微妙な状況を示しています。同社の予想株価収益率（P/E）は13.72であり、ソフトウェア業界平均の29.15よりも著しく低く、この指標に基づくと過小評価されている可能性を示唆しています。しかし、そのPEGレシオは10.82であり、業界平均の2.23を大幅に上回っており、予想される利益成長率と比較して株価が過大評価されている可能性を示しています。この不一致は潜在的なリスクを強調しており、現在の投資家センチメントが、長期的な成長率ではまだ完全に実現していない回復を織り込んでいる可能性があることを示唆しています。
アナリストは今後3年間で年率3%の成長率を予測しており、これはソフトウェア業界の予測される年率12%の成長を下回ります。それにもかかわらず、Zoomは78億ドルの現金と無借金の堅固なバランスシートを維持しており、強力な財務基盤を提供しています。
Zoomに対するアナリストのセンチメントはやや分かれています。Zacks Investment Researchは、強気なEPS修正と、ランキング1位の銘柄の堅調な実績を理由に、ZMに「Zacks Rank #1 (強力買い)」を発行しています。しかし、Keybancのような他のアナリストは、「アンダーウェイト」の評価を維持しており、より慎重な姿勢を反映しています。機関投資家も、同社のAI駆動型戦略について賛否両論の信頼を示しています。
今後、Zoomの持続的な勢いにとっていくつかの要因が重要になります。同社が持続的なマクロ経済の逆風と、急速に進化するAI環境における競争上の脅威を乗り越える能力は最も重要となるでしょう。投資家は、法人部門の継続的な成長とAIイノベーションの採用率を注意深く監視するでしょう。同社の通期非GAAP希薄化後EPSは5.81ドルから5.84ドルの間、通期収益は48億2,500万ドルから48億3,500万ドルの間と予測されていますが、その成長軌道の持続可能性、特に広範な業界トレンドと比較した場合が、引き続き主要な監視点となります。テクニカル指標も買われすぎの状態の可能性を示唆しており、短期的な注意深い観察が必要です。
