米株式市場、銀行不安の軽減と貿易摩擦緩和で上昇

市場概況

金曜日の米国株式市場は、地域銀行の安定性と米中貿易摩擦に関する投資家の懸念が緩和されたため、主要指数全体で上昇を記録し、高値で引けました。ダウ・ジョーンズ工業株平均、S&P 500、ナスダック総合指数はそれぞれ**0.5%**上昇し、前セッションのプレッシャーから回復しました。

企業収益が楽観論を牽引

アメリカン・エキスプレス・カンパニー（AXP）は、2025年第3四半期の堅調な決算報告を受けて株価が7.1%急騰し、注目すべきパフォーマンスを示しました。この金融サービス大手は、第3四半期の純利益が16%増の29億ドル、希薄化後1株当たり利益（EPS）が19%増の4.14ドルとなり、アナリストの予想である3.99ドルを大幅に上回ったと報告しました。利息費用控除後の総収入は184億3000万ドルに達し、予想の180億5000万ドルを上回りました。同社はまた、2025年通期のガイダンスを上方修正し、売上高成長率を9～10%、調整後EPSを15.20～15.50ドルの範囲と予測しました。この業績は、主にプレミアムカード戦略の成功、堅調な取引成長、消費者、商業、国際部門全体でのバランスの取れた拡大に起因しており、回復力のある消費者および企業支出パターンを示しています。主要な財務メカニズムには、為替調整後で請求済み事業が前年比**8%成長したこと、および30日以上の延滞口座が1.3%**で安定した信用指標が含まれます。

地域銀行セクターの安定化

数週間前から精査されていた地域銀行セクターは、安定化の兆候を示しました。**ザイオンズ・バンコーポレーション（ZION）は5.8%反発し、ウェスタン・アライアンス・バンコーポレーション（WAL）は3.1%上昇しました。このセンチメントの改善は、これらの銀行による多額の融資問題の開示が原因で、2025年10月16日にザイオンズが13%急落し、ウェスタン・アライアンスが10.5%下落した後のことです。この反発は、主にインフレ期待の緩和と連邦準備制度理事会による利下げの可能性への期待に起因しており、これにより預金圧力の緩和と純金利マージンの改善が期待されます。この回復にもかかわらず、地域銀行の評価は、特に商業用不動産（CRE）ローンへの不均衡なエクスポージャー（総融資ポートフォリオの約44%を占める）に関する根底にある不確実性を反映し続けています。KBW銀行指数は10月下旬の安値から15%回復したものの、2023年11月14日現在、年初来で18%**下落したままでした。

米中貿易摩擦の緩和

地政学的な動向も市場の楽観論に寄与しました。トランプ大統領は米中貿易に関する立場を軟化させ、中国製品への100%関税の脅威を撤回し、米国財務省当局者と中国当局者との会談計画を確認しました。トランプ大統領は、そのような高関税は「持続不可能である」と述べ、市場を揺るがした以前の攻撃的なレトリックから脱却しました。この緊張緩和は、ウォール街の初期の損失を軽減し、特にテクノロジーセクターにおけるグローバルサプライチェーンをめぐる不確実性を低減するのに役立ちました。

広範な市場分析と専門家のコメント

UBSグローバル・ウェルス・マネジメントは、回復力のある経済成長、連邦準備制度理事会の利下げ期待（8月最初の利下げを予想）、人工知能（AI）投資のブームを理由に、米国株式に対する見通しを中立から魅力的に引き上げました。同社は、S&P 500指数の2025年末目標を6,600から6,900に引き上げ、これは最近の終値からさらに**4%**の上昇を意味します。この見方は、現在の市場ラリーが、AIの構造的トレンドとより緩和的な金融政策の見通しに支えられて、さらに上昇する余地があるという見方を裏付けています。

逆に、2025年10月15日に発表された連邦準備制度理事会のベージュブックは、全体的な経済活動にほとんど変化がないことを示す、入り混じった経済状況を提示しました。一部の地域では、金利低下によりわずかな成長とビジネス融資の改善が報告されましたが、他の地域では活動の鈍化と不確実性の高まりが指摘されました。労働市場は概ね安定した雇用と緩やかな需要が見られ、物価は上昇を続けました。

業界固有のニュースでは、アッヴィ社（ABBV）が、主要うつ病性障害（MDD）のフェーズ2臨床開発段階にある新規幻覚剤化合物であるギルガメッシュ・ファーマシューティカルズのブレチシロシンを12億ドルで買収しました。この戦略的な動きは、アッヴィ社の精神科パイプラインを拡大し、幻覚剤ベースの治療法に対する製薬業界の関心の高まりを示しています。この市場は2030年代初頭までに96億～129億ドルに達すると予測されています。逆に、マイクロン・テクノロジー社（MU）は、規制当局の禁止により中国のデータセンターチップ事業を縮小しているため課題に直面しており、米中貿易障壁が世界のテクノロジーサプライチェーンに与える影響を浮き彫りにしています。しかし、モルガン・スタンレーは、AI主導の需要と多様な知的財産により、マイクロンに対して依然としてポジティブな見通しを維持しており、目標株価を135ドルと予測しています。

今後の展望

投資家は今後数週間にわたっていくつかの主要な要因を監視し続けるでしょう。連邦準備制度理事会の金融政策の軌道は依然として中心であり、さらなる利下げの兆候は市場センチメントに影響を与える可能性があります。地域銀行の状況、特に商業用不動産ローンへのエクスポージャーの解決は、アナリストが問題は「まだ終わっておらず」、「2026年まで続く可能性がある」と警告しているため、重要な監視ポイントとなるでしょう。さらに、米中関係の進化するダイナミクス、特に技術貿易と関税に関するものについては、グローバルサプライチェーンと特定のセクターへの潜在的な影響について綿密に観察されるでしょう。医薬品業界の発展、特に新規うつ病治療薬の開発とAIへの持続的な投資も、将来の市場トレンドを形成すると予想されます。